陌陌Q3中的“票子、身子、孩子”

　　轉自公眾號：AI藍媒匯(ID：lanmeih001)作者： 魏曉

　　一個多月前，陌陌變陣。

　　創始人唐巖辭任CEO，繼續擔任集團董事局主席，負責開疆拓土，探索集團業務新的領域和邊界。原總裁王力接任CEO，深耕細作，推動集團業務健康穩定持續地增長。

　　彼時的陌陌成立已近10年，在納斯達克上也立足了6年。

　　移動互聯網完成了深度普及，告別了那個像青少年一樣自身增長的十年幸運時光，進入了中年時代，換句話說，即從增量市場過渡至存量市場。

　　對此有清晰認知的王力，將這一背景下主流在乎的東西歸納為三個維度，分別為對應能不能賺錢的“票子”、會不會健康的“身子”，以及有沒有未來的“孩子”。

　　根據王力的說法，這三個維度，正是陌陌當下的著力點，也是未來的增長點。

　　一個月后的12月1日，陌陌發布了2020年Q3財報。

　　這是王力接棒陌陌CEO之后的首份財報，外界亦可從中一窺陌陌“票子、身子、孩子”這三個維度的真實模樣。

　　“票子”給力

　　陌陌賺錢能力依舊強勁。

　　Q3財報顯示，2020年第三季度，陌陌公司凈營收達37.667億元，超過此前市場預期。不按照美國通用會計準則計量，2020年三季度歸屬于陌陌母公司的凈利潤為6.538億元，已然是持續23個季度盈利。

　　今年基于宏觀經濟環境以及新冠疫情的影響，不少公司都遭遇了很大困難，更對于陌陌而言，其所處的賽道也受到來自短視頻平臺的強勢沖擊。

　　在這種極具挑戰的背景下，陌陌依舊拿出了一份超出資本市場預期的財報。無論是營收，還是盈利上，都非�？捎^。 這證明了，陌陌擁有堅固的護城河。

　　一方面是業務壁壘很高。無論是陌陌主APP，還是探探，都牢牢占據著國內陌生人社交市場，既能持續造血，亦能抗風險、御沖擊。

　　另一方面是商業模式的完善與成熟。過去多年，陌陌抓住了陌生人社交、直播等風口，并掌握了高效的流量變現工具，搭建出一套造血印鈔能力極強的商業模式，在利潤率、現金流、負債率上一直都表現地極其良好。

　　同時，財報還顯示出，陌陌賬上擁有充沛的現金儲備。 根據財報顯示，截至2020年9月30日，陌陌持有的現金、現金等價物、短期存款及長期存款已經達到157.641億元，可謂是“家底殷實”。

　　持續盈利，家底殷實，這正是陌陌當下的基本盤。

　　如果用當下的流行用語，將陌陌視為一個自然人的話，那么陌陌就是一個坐擁百億家底，并且每月還有數億工資進賬的打工人。

　　這已經是很高的成就了。

　　但陌陌本質上是一家商業公司，在上市之后更需要向股東、投資人、負責，并回饋社會。這意味著，其不能固守現狀，更需四處進取，以追求新增長、新引擎。

　　當然基本盤“票子”的充足，讓陌陌在后者方面有了強力支撐。

　　“身子”改善

　　另一個維度，是“身子”。

　　“只有業務是健康的，生態是健康的，才能持續地具備商業上的活力和潛力。”這不僅是王力此前的自省，亦是業內對公司發展規律的共識。

　　在陌陌Q3財報中，王力也重點強調了陌陌在“身子”上取得的進展。

　　“陌陌主App直播業務的結構性改革已經取得初步進展。用來判斷生態系統健康程度的關鍵量化指標已經開始呈現改善跡象。隨著內容生態的逐步改善，非賽事日的流水與低谷期相比也有所提升。”

　　如何理解這句話。 先看業務生態。

　　陌陌正在改善內容生態，并推出創新產品，用以提升用戶社交體驗。

　　王力所指的“陌陌主App直播業務的結構性改革”，簡單來說，便是陌陌調整流量分配策略，恢復長尾內容生態系統，普惠更多主播，提升腰部用戶消費能力，以避免陌陌在直播上對頭部用戶和主播的依賴度過高。

　　直觀反映到財報上，便是收入結構的改善。

　　過去數年，陌陌的收入結構整體依賴于直播服務。比如在2017年，陌陌直播服務營收占公司營收的83.46%，2018年占比79.9%。

　　如此高占比，自然是存在不小隱患的。

　　陌陌也認識到這一點，開始著手優化收入結構，通過改善內容生態，拓寬新的收入來源。

　　在2019年，陌陌來自增值業務的營收同比猛增65%。全年，增值業務在總營收中的占比進一步提升至24.13%，直播服務占比下降至73.16%。 再到今年Q3，收入結構進一步得到改善優化。

　　財報顯示，2020年第三季度增值業務營收達到13.308億元，同比上一年的10.646億元增長25%，占整體營收比重提升至35.33%，直播服務營收占比則下降至63.05%。

　　不難看出，陌陌通過持續的“結構性改革”，在發展中逐步“強身健體”。

　　“孩子”成長

　　接下來，就是“孩子”了。 這事關未來，事關想象，也是資本市場非常看重的環節。 事實上，目前陌陌已有一個“孩子”正在進入回報期，即為探探。 2018年2月，陌陌完成對探探的收購。發展至今，探探在陌陌整體營收中扮演了新的增長引擎角色。 Q3財報中，分產品來看，該季度陌陌主App的凈營收從2019年第三季度的41.389億元減少至30.370億元，探探的凈營收則從2019年三季度的3.100億元增至7.289億元，同比增長135%。

　　顯然在直播服務，以及會員付費收入等增值服務上，探探已經逐步實現了規模化的營收。另根據探探此前披露數據顯示，截至2020年探探全球用戶數已超3.6億人，其中90后用戶占比接近80%。

　　同時，探探在算法及技術上的研發始終深耕不輟，并以推陳出新的成果實現產品的不斷更新迭代。

　　“閃聊”的上線、平臺內置“真心話”等功能的推出，都是探探在技術研發上持續投入以及不斷創新的成果。

　　可以預見在之后，探探對陌陌整體的營收貢獻將會越來越高，其從“孩子”成長為陌陌一個新的“頂梁柱”趨勢越發明顯。

　　此外，陌陌也一直都在嘗試布局新業務、創新新功能。

　　與探探不斷創新一致，圍繞社交屬性，陌陌同樣引入了不少創新功能玩法，持續提升用戶的社交體驗。

　　去年以來，陌陌陸續推出了狼人殺、搶車位、天天莊園、好友買賣等功能體驗，這些新體驗通過音視頻互動、游戲化的玩法，結合陌陌的社交功能和關系網絡，可以幫用戶輕松打破沉默，并更有效地實現關系達成。

　　公司亦在近年來陸續推出了“赫茲”、“緣分交友”、“對對”等產品，從不同角度拓展自身的邊界。

　　社交這個賽道，永遠都是有機會的。而創新，本就是陌陌的立身之本。

　　王力在接任CEO的內部信中就提及其正在養育戰略級新產品，并表示，集團也會積極利用現金和其他資本工具，更主動地在市場上尋找潛在的機會。

　　正是對于未來的信心，在Q3，陌陌還啟動了一項股票回購計劃，基于該計劃，公司將在未來12個月最高回購3億美元的股票。

　　總的來看，陌陌這“票子、身子、孩子”三個維度，都在朝一個健康、持續的正向演進。在這個過程中，陌陌自身也將煥發新機。