星巴克Q2業(yè)績?nèi)�線超預(yù)期：凈利大增33%

　　4月29日消息，據(jù)智通財經(jīng)報道，星巴克(SBUX.US)4月28日(周二)盤后公布其2026財年第二季度的財務(wù)報告。財報顯示，公司在本季度實現(xiàn)了強勁的增長勢頭，全球總凈營收達到95.3億美元，較上年同期的87.6億美元同比增長8.8%，不僅刷新了歷史紀(jì)錄，更超出了市場預(yù)期的91.6億美元。歸屬于星巴克的凈利潤錄得5.109億美元，相較于上年同期的3.842億美元大幅攀升33%。

　　首席執(zhí)行官布萊恩·尼科爾(Brian Niccol)將本季度形容為公司轉(zhuǎn)型的“拐點”，標(biāo)志著旨在強化品牌核心競爭力的“重回星巴克”(Back to Starbucks)戰(zhàn)略正產(chǎn)生積極反響。

　　同時，業(yè)績也表明首席執(zhí)行官尼科爾的扭虧為盈計劃已見成效——這為華爾街提供了更有力的證據(jù)，證明公司在門店升級、增加員工和加強營銷方面的投資正在提振需求。該連鎖店同時也在削減成本。

　　從業(yè)務(wù)構(gòu)成看，直營店依然是公司的核心收入支柱，貢獻了78.164億美元，占比高達82%;特許經(jīng)營店貢獻了10.884億美元，占比11.4%;其他業(yè)務(wù)營收則為6.267億美元。

　　在盈利能力方面，星巴克本季度展現(xiàn)出了極佳的增長韌性。歸屬于星巴克的凈利潤錄得5.109億美元，相較于去年同期的3.842億美元大幅攀升33%。

　　在每股收益表現(xiàn)上，GAAP攤薄每股收益為0.45美元，同比增長32%;而在剔除非經(jīng)常性損益后，Non-GAAP調(diào)整后每股收益達到0.50美元，同比增長22%，這一結(jié)果遠(yuǎn)超市場普遍預(yù)期的0.43美元。伴隨盈利水平的提升，公司的利潤率也得到了顯著修復(fù)。

　　受益于營運效率的提升，GAAP運營利潤率從去年同期的6.9%擴張至8.7%，Non-GAAP運營利潤率則同比擴張120個基點至9.4%，顯示出公司在擴張規(guī)模的同時，盈利質(zhì)量也得到了實質(zhì)性改善。

　　從關(guān)鍵經(jīng)營指標(biāo)觀察，全球同店銷售額的全面復(fù)蘇成為本季財報的最大亮點。全球同店銷售額在本季度增長了6.2%，扭轉(zhuǎn)了此前的低迷態(tài)勢。作為核心市場的北美地區(qū)表現(xiàn)尤為激進，同店銷售額大幅增長7.1%，這一增長由4.4%的客流量增長和2.6%的平均客單價提升共同驅(qū)動，顯示出消費者回流意愿強烈。

　　國際市場方面，同店銷售額增長5.0%，其中備受關(guān)注的中國市場在經(jīng)歷了與博裕資本交易、轉(zhuǎn)變?yōu)樘卦S經(jīng)營模式的結(jié)構(gòu)性調(diào)整后，同店銷售額實現(xiàn)了0.5%的小幅增長。截至本季度末，星巴克在全球的門店總數(shù)已達到41,129家，規(guī)模優(yōu)勢進一步擴大。

　　據(jù)了解，星巴克計劃今年在美國凈增150至175家門店。公司近期宣布在納什維爾設(shè)立新辦公室，稱這將助力拓展美國東南部業(yè)務(wù)——該地區(qū)星巴克業(yè)務(wù)規(guī)模相對較小。公司近期還將部分業(yè)務(wù)出售給本土私募股權(quán)公司，正試圖收復(fù)被本土競爭對手搶占的市場份額。

　　此外，公司高管在電話會議上表示，關(guān)稅和高企的咖啡價格損害了北美地區(qū)盈利能力。星巴克預(yù)計這些壓力將在今年晚些時候緩解。公司正在監(jiān)測燃油成本上漲對需求的影響，但尼科爾表示目前尚未看到"大量宏觀經(jīng)濟因素影響星巴克消費者的行為"。

　　基于本季度的超預(yù)期表現(xiàn)，星巴克管理層對全年業(yè)績展現(xiàn)出極強的信心，并上調(diào)了2026財年的全年業(yè)績指引。公司將全年同店銷售增長預(yù)期從此前的3%上調(diào)至“至少5%”，同時將調(diào)整后每股收益預(yù)期區(qū)間由2.15-2.40美元上調(diào)至2.25-2.45美元。

　　盡管整體業(yè)績向好，但財報也提示了潛在的成本挑戰(zhàn)，包括為支持轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略而在勞動力、門店排班及“綠圍裙服務(wù)”優(yōu)化上的持續(xù)投入，以及受關(guān)稅影響和咖啡豆價格上漲帶來的產(chǎn)品組合成本壓力。

　　受此強勁業(yè)績鼓舞，星巴克股價在財報發(fā)布后的盤后交易中大漲約5%-6%。今年以來，該股已累計上漲約16%，超過了標(biāo)普500指數(shù)4%的漲幅。