智譜沒跟上OpenAI

　　“中國版OpenAI”智譜，意外被OpenAI點了次名。

　　近期，OpenAI在一份官方分析師報告中提到，“一家名為智譜AI的初創公司取得了顯著進展，該公司正在多國市場提供一些被稱之為中國版OpenAI for countries 的產品。”圍繞主權AI競爭，OpenAI認為智譜已經成為自己的重要對手之一。

　　但從當下智譜的實際發展節奏來看，OpenAI的上述報告多少帶了些未雨綢繆的意味。作為曾經全面對標OpenAI的國內大模型玩家，如今的智譜正顯現出越來越跟不上OpenAI的跡象。

　　持續到來的高管震蕩風波，則進一步影響著智譜自身節奏的變化。

　　最新離開的是智譜COO張帆。近期，36氪《職場Bonus》爆料稱，張帆將于6月底離職創業。字母榜（ID：wujicaijing）從智譜官方確認了該消息的真實性。據了解，張帆離開后的創業項目也將成為智譜MaaS平臺生態的一份子，且其新項目已獲得智譜的投資支持。

　　在《無人再談AI六小龍》一文中，字母榜曾率先提出，隨著部分大模型玩家掉隊，當前的六小龍(智譜、MiniMax、月之暗面、階躍星辰、百川智能、零一萬物)，已經在事實上縮減為四小強(智譜、MiniMax、月之暗面、階躍星辰)。

　　而在僅存的AI四小強中，置身這波高管離職潮中的智譜，成了核心高管變動最為頻繁的大模型創業公司之一。

　　COO張帆之外，《智能涌現》曾報道負責融資的智譜首席戰略官張闊，已于今年1月底離職。更早之前，智譜AI院負責人東昱曉被傳出去年年底離職消息，后得到官方辟謠，稱其本人還在公司名單內。

　　ChatGPT上線并引領國內大模型創業熱潮后，智譜CEO張鵬對外頻繁講起的一個故事版本是，作為2019年就成立的國內最早研發大模型的創業公司，OpenAI的兩個重要產品發布時刻，對智譜產生了關鍵影響：

　　一是2020年5月GPT-3的發布，直接將預訓練模型的參數規模推到1000億以上，給了智譜堅持投入大模型訓練的信心；

　　二是2022年11月ChatGPT的發布，給了智譜一個明顯信號：預訓練模型已經到了完全可使用且好用的階段，是產品化的很好范例。

　　隨著2024年1月GLM-4模型的發布，智譜一度成為彼時國內*一個對標OpenAI全模型產品線的公司：AGI技術路線圖上，對標OpenAI，智譜也規劃了L1-L5的演進路線;基座大模型上，對標GPT-4，智譜推出了GLM-4;文生圖模型上，對標DALL·E 3，智譜上線了CogView3;AI助手上，對標ChatGPT，智譜上架了智譜清言;視頻生成產品上，對標Sora，智譜亮相了智譜清影。

　　不止于此，在智能體生態構建上，智譜也跟進OpenAI的 GPTs策略，在國內搞了GLMs個性化智能體定制能力。同時，智譜還學習OpenAI，一手研究，一手投資，最早成立了生態基金“Z基金”等等。

　　但進入2025年，智譜的節奏卻慢了下來。

　　當OpenAI繼續更迭模型和新產品，繼續將ChatGPT往超級消費型APP方向打造，并展現出押注新一代AI硬件的宏大布局之際，緊跟OpenAI的智譜，不僅在模型更新速度上慢了下來，在產品新功能上新和商業化推進上，也落在了后面。

　　在談及后發者優勢時，張鵬曾將其概括為兩件事，“一個是技術本身的更新迭代，一個是技術到產品的PMF(產品市場匹配度)”。

　　年初DeepSeek R1的爆火，便是對技術更新迭代之下的后發者優勢的一次*體現。

　　如今，將訓練下一代基座模型視為最高優先戰略的智譜，如何像DeepSeek一樣，也將技術更新迭代的后發優勢再度展現給外界呢?

　　01

　　2024年1月自研模型GLM-4發布之前，智譜幾乎保持了每三到四個月便完成一次基礎模型迭代的更新節奏：2023年6月，GLM-2發布;2023年10月，GLM-3發布，這被張鵬視為正常的研發速度。

　　但在去年底推出對標o1的推理模型后，智譜的大模型更新節奏便慢了下來，2025年的模型更新還都是基于GLM-4版本來做進一步的優化。

　　反觀OpenAI，在去年推出基礎模型GPT-4和推理模型o1后，進入2025年，奧特曼幾乎以每周都有新產品的更新頻率，讓OpenAI牢牢定在了AI熱搜榜上：基礎模型側，推出了GPT-4.5、GPT-4.1;推理模型側，上線了o3-mini/o4、o3-Pro。

　　大模型更新緩慢的現實，直接影響著C端用戶的規模增長。2023年10月，智譜清言上線之際，ChatGPT月活已經突破1億用戶。截至今年3月份，ChatGPT月活被曝已經增長至6億，智譜清言則不足500萬。

　　直觀的數字對比之外，在引領用戶功能體驗方面，智譜也落后OpenAI一大截。盡管同樣都有文生圖模型能力加持，但OpenAI憑借GPT-4o，在3月份一力主導了吉卜力風格圖片的流行，智譜的GLM-4V多模態，卻未能創造出相對應的亮眼表現。

　　值得一提的是，OpenAI還在有意拉大跟同行的競爭差距。在智譜們還在追趕模型性能之際，OpenAI切切實實準備大搞AI硬件了。5月份，OpenAI斥資65億美元收購了io，一家由前蘋果首席設計師喬尼·艾維創立的硬件公司。

　　而在今年除DeepSeek外最火出圈的AI Agent領域，智譜也是起個大早，趕了晚集。

　　早在Manus爆火之前的2024年10月，智譜就推出了號稱全球*設備操控智能體的AutoGLM，但當時智譜對外演示的場景還是點單、發紅包等，相比Manus演示的研報分析、PPT制作等功能，既不剛需，也未能實現破圈效應。

　　及至Manus出圈后，智譜于3月底跟進推出了AutoGLM升級版——AutoGLM沉思。

　　但作為AI Agent領域的“后來者”，借助AutoGLM沉思，智譜雖然可以實現媲美Manus的產品效果，但沒有超越和驚艷之處。錯失先發優勢的智譜，并未能引來如Manus一般的產品體驗熱潮。

　　就像中國知名產品經理之一的傅盛講過的一個觀點，“產品體驗只好20%、30%，沒人會動。產品力得強10倍以上才能擊穿市場。”

　　靠著提前建立起來的市場認知，短短2個月內，Manus估值就一路水漲船高：先是4月完成由Benchmark領投的7500萬美元融資，估值來到5億美元;后是5月底傳出ARR(年度經常性收入)已接近1億美元，估值飆漲至20億美元，已經逐漸追上了AI六小龍的估值范圍。

　　同樣錯失AI Agent認知心智建設的OpenAI，則選了一條跟智譜不同的競爭策略，即嘗試將新的Agent直接融入ChatGPT，借助ChatGPT的龐大用戶群，重新奪回用戶注意力。

　　5月發布完代碼智能體Codex后，OpenAI高管對外直言，下一代基礎模型GPT-5,計劃將Codex、Operator、Deep Research和Memory等功能全部整合在一起。

　　近期Codex團隊在跟紅杉資本交流時進一步表示，2025注定是Agent元年，而OpenAI的策略則是：未來不再有專門的Agent，ChatGPT將成為*通用助手，接入所有接口，并嘗試接管一切。

　　02

　　融資環境的變化，無疑成為智譜越來越難跟上OpenAI的一大核心原因。

　　這家成立于2019年的公司，在ChatGPT發布的2022年底，估值還只有約20億元。到了2023年10月，短短一年多時間，智譜估值就增長了7倍多，飆漲至超120億元，一度成為中國估值最高的大模型創業公司。

　　彼時，“全面對標OpenAI”的標簽，成了智譜收獲資本寵愛的有力武器。“現在只有智譜AI挑投資機構的份。”2023年上半年時，沒有投進智譜的投資人還這么告訴36氪。

　　但在日新月異的AI圈，從備受矚目到冷眼相待也只需要一年時間。到了2024年下半年，大模型領域的融資環境就有了變難的趨勢，AI六小龍中已經不時有傳聞稱部分玩家開始放棄預訓練。

　　恒業資本管理合伙人江一對此深有感受。在他看來，進入2025年，行業對大模型的投資會變得更為謹慎，“類似李開復做出放棄預訓練的決定，在六小龍中幾乎都不同程度存在，就看它們資金能撐到什么時候來對外宣布自己的戰略調整了。”

　　融資縮水和減少之下，如何讓公司持續生存下去?六小龍幾乎都在2024年盯上了商業化，希望靠自我造血能力，堅持活過更長時間。但事后來看，對應用和商業化的過早投入，反而成為智譜們未能成為下一個“DeepSeek”的原因之一。

　　彼時，豆包、Kimi、智譜清言等AI助手展開了一場投流大戰，*時期一家的月投流額度就超過億元。但這套投流換取用戶增長的商業邏輯，被DeepSeek的出現而意外打斷。

　　DeepSeek在20天內狂攬3000萬月活的事實，讓外界開始重新審視大模型廠商所謂的“先發優勢”，并讓部分人意識到用戶數據對模型進步依然有價值，但用戶數據決不會成為模型進步的決定性因素，最終還得靠技術創新。

　　無論是從AI六小龍縮減后的四小強，還是重燃AI熱情的科技大廠，都達成了一個新共識：想要在大模型領域重獲用戶青睞，*的捷徑便是學習DeepSeek，通過技術創新證明自己。2024年掀起的應用和商業化風潮，進入2025年后，在AI四小強身上逐步讓位給技術迭代。

　　在對外回應張帆離職創業消息中，智譜官方便特意強調，公司“目前將訓練下一代基座模型視為最高優先戰略，專注于持續提升模型性能”。

　　03

　　但留給智譜的挑戰遠不止于此。

　　作為國內首家完成IPO輔導備案的大模型創業公司，智譜無疑比任何人都更需要在商業化上取得新的突破，來保證上市之路的順利。

　　當前大模型領域的商業化手段，無外乎To C和To B兩大類：To C便是靠收取用戶訂閱費做大收入，例如OpenAI。The Information就曾爆料，隨著付費代理產品和其他新產品的發布，OpenAI預計其收入將在2029年超過1250億美元，其中付費訂閱占比將超過50%。

　　但這條路顯然不適合眼前的智譜。國內用戶付費意愿低是一方面，智譜清言不足500萬的用戶規模，也決定了其想靠C端實現短期的商業閉環，幾乎是不可能的一件事。

　　To C不行，便只能To B。服務企業端客戶，目前又分為兩種，一種是直接提供標準化模型方案，如API接口，一種是根據客戶需求做定制化開發，搞項目制。

　　所有大模型玩家無疑都想走To B服務中的前一條路徑。但現實挑戰在于，愿意接受API服務的中小客戶，客單價太低且需求有限，短時間內難以做大收入規模;能夠給得起價錢的大客戶，又受限于當前大模型能力還不夠通用和泛化，往往需要結合模型做進一步的個性化定制服務。這就難免陷入國內SaaS服務的怪圈，即收入是做大了，但利潤卻沒多多少。

　　更糟糕的是，隨著DeepSeek的意外爆火，加上阿里通義千問的進一步出圈，智譜原有的企業客戶群，也將不可避免受到新競爭對手的沖擊。

　　想要進一步穩住客戶，最有力的方式便是保持模型能力的先進性，確保其性能始終處在行業前列。

　　圍繞大模型玩家的新一輪模型能力大比拼，正在到來。6月中旬，MiniMax終于推出了自己的推理模型。進入7月份，據字母榜獲悉，階躍星辰將對外發布新一代基座模型，月之暗面也有望上線全新多模態模型，DeepSeek R2更是呼之欲出。

　　如何在一眾模型更新中，拿下外界更多的注意力和關注度，都將考驗著智譜新模型的創新力度。

　　參考資料：

　　《智譜推出 Agentic GLM 系列矩陣，全棧布局AI智能體生態》GLM大模型

　　《Manus創始人早說過：產品非常簡單，沒有秘密》智能涌現

　　《智譜管理層變動：前Midjourney亞洲副總裁加入，首席戰略官離職》智能涌現

　　《一份PPT融資30億的秘密》投 中網

　　《對話智譜 AI CEO 張鵬：AI Agent 是重要新風向，大模型競爭已步入混戰后期》極客公園

　　《中國估值最高大模型公司的解題思路》晚點LatePost