一天吃透一條產業鏈：快遞物流

　　01  產業鏈全景圖

　　按寄遞區域分，快遞服務包括同城快遞、異地快遞和國際/港澳臺快遞。2023年，快遞業務量完成1320.7億件(同比+19.4% )，其中

　　同城快遞：同一個城市內寄送，2023 年完成 136.4 億件(比上年漲 6.6%)，占 10.3%;

　　異地快遞：不同城市間寄送，2023 年 1153.6 億件(漲 20.5%)，占 87.4%，是主力;

　　國際 / 港澳臺快遞：寄到國外或港澳臺，2023 年 30.7 億件(漲 52%)，占 2.3%，增長很快。

　　04  上游產業鏈

　　快遞的上游是工具設備供應商，比如自動分揀設備、運輸車輛、快遞柜的制造商，還有提供運力的公司。2018 到 2023 年，智慧物流裝備市場規模從 788.96 億漲到 1525.13 億，每年平均漲 14.09%。預計 2024 到 2028 年，還會從 1750.11 億漲到 3048.88 億，每年漲 14.89%。

　　中國智慧物流行業整體規模較大，不過外資品牌憑借起步早的優勢占據先機。國內企業數量眾多，大小不一，市場集中度較低，導致競爭格局較為分散。但各企業在不同的細分領域(如自動分揀設備、智能倉儲等)具備較強的競爭實力。

　　物流信息軟件系統就是物流企業或企業物流部門在日常運營中用來管理業務的軟件，常見的包括訂單管理軟件(OMS)、倉庫管理軟件(WMS)、運輸管理軟件(TMS)、配送管理軟件(DMS)等。

　　近年來，中國物流信息軟件市場規模增長很快。據中商產業研究院的數據，2023 年市場規模約 117.8 億元，2019 到 2023 年平均每年增長 21.64%。

　　05  中游產業鏈

　　05-1、市場規模

　　2023 年，中國快遞業務收入達 12074.0 億元，同比增長 14.3%。《“十四五” 郵政業發展規劃》顯示，預計到 2025 年，郵政業年業務收入將超 1.8 萬億元，日均服務用戶超 9 億人次，快遞業務收入超 15000 億元�；�于此，有分析預測，2024 年中國快遞業務收入將達 13458 億元，2029 年增至 23151 億元，2024 - 2029 年復合年增長率為 11.46%。

　　對比上市公司快遞業務收入與 2023 年行業市場規模可見，2023 年順豐控股市場份額約 20.8%，京東物流約 13.8%，遠超行業其他競爭者。

　　05-2、商業模式一覽

　　快遞行業的商業模式包括直營制及加盟制。

　　1)對于直營制快遞企業：

　　啥是直營制? 就是快遞企業從頭到尾自己管 —— 從上門收件、分揀貨物、長途運輸到最后派件，全部流程都由總部統一管理，每個環節都執行相同的標準。比如順豐、京東物流，他們的快遞網點是公司直接投資建設的，快遞員是公司員工，車輛和倉庫也是公司統一調配。

　　這種模式靠啥賺錢? 重點在 “服務質量” 和 “成本控制”。因為全程自己管，能做到服務更穩定(比如順豐承諾 “次日達”)，可以靠優質服務收更高的費用;但同時也要承擔所有成本，必須想辦法節省開支，比如優化運輸路線、提高分揀效率。。

　　2)對于加盟制快遞企業：

　　加盟制啥樣? 總部只負責 “中間環節”，比如把各地收來的包裹集中分揀，用大車運到各個城市(干線運輸)，而末端的上門收件、小區派件，交給各地的加盟商去做。加盟商自己投資開網點、招快遞員，相當于 “加盟開店”，比如中通、圓通、韻達，全國很多鄉鎮網點都是加盟商開的。

　　這種模式的優勢是啥? 能花更少的錢快速擴張 —— 總部不用自己砸錢開所有網點，靠加盟商的資金就能把網絡鋪到全國甚至鄉鎮，成本低、擴張快。但難點在于 “協調利益”：總部要讓加盟商愿意跟著干，比如制定合理的收費標準，保證加盟商有錢賺;同時還要統一管理標準，避免不同地區服務質量差別太大(比如有的網點派件快，有的總丟件)。

　　直營制類似品牌直營店，管理統一但投入大;加盟制好比連鎖加盟店，擴張靈活但需協調利益，兩種模式各有優勢，適應不同市場需求。

　　快遞商業模式一圖——直營、加盟以及倉配三種模式差異化服務于不同的需求：

　　隨著電商行業快速發展，消費者網購頻次增加，市場對低成本快遞的需求越來越大。加盟制快遞憑借網點易擴張、運營靈活、成本低、資金效率高的優勢，迅速搶占市場，業務量占比顯著提升。

　　據中通快遞公開數據，2011-2023 年，加盟模式在快遞行業的業務量份額從 66% 增長至 78%，成為行業主流。2023 年行業集中度持續提高，CR5(前五大企業市場份額總和)達 78.2%，CR4(前四大)達 66.6%，CR3(前三)達 53.3%，頭部企業優勢進一步凸顯。具體市占率排名中，中通快遞以 22.9% 位居第一，隨后依次為圓通速遞 16.1%、韻達股份 14.3%、申通快遞 13.3%、極兔速遞 11.6%，順豐控股以 9.0% 位列第六。

　　05-3、盈利模式一覽

　　快遞企業能不能賺錢，主要看三個核心點：單量、單價、單票成本。

　　1. 單量

　　就是快遞企業實際送了多少包裹。送的包裹越多，規模就越大，市場份額也會跟著提升。更重要的是，量大了之后，平均每個包裹分攤的固定成本會降低 —— 比如一輛貨車能裝 1000 個包裹，油費、司機工資這些固定開支分攤到每個包裹上就少了，這就是 “規模效應” 帶來的好處。

　　2. 單價

　　指每個包裹的收費標準，這和貨物類型、重量、運輸距離有關。

　　直營制企業(如順豐、京東)：直接向消費者收取從收件、運輸到派件的全流程費用，這些錢全部算入總部收入;

　　加盟制企業(如中通、圓通)：只向加盟商收取分揀、運輸等中間環節的費用，末端派件由加盟商自己收費，所以總部收入來自中間環節的差價。

　　單價的變化能直接反映行業競爭情況：如果大家打價格戰，單價就會下降;如果某家企業靠服務溢價，單價可能更高。

　　3. 單票成本

　　指送每個包裹需要花的錢。

　　直營制企業：總部承擔全流程成本，包括收件、分揀、運輸、派件，所以成本涵蓋范圍廣;

　　加盟制企業：總部只負責中間環節(分揀、干線運輸)，末端派件成本由加盟商承擔，所以總部成本相對低一些。

　　想要降低單票成本，需要靠電商訂單穩定增長(業務量穩定)、擴大規模(攤薄固定成本)、自有車輛和土地(減少租賃費用)、引入自動化設備(比如智能分揀機，減少人工)等方式實現。

　　05-4、行業價格變動

　　隨著網購商品價格越來越實惠，加上直播帶貨、社交平臺購物的興起，未來快遞行業的包裹量會繼續增長，每年預計保持 8% 到 15% 左右的增速。同時，由于電商快遞數量持續增加，行業競爭加劇，快遞價格整體越來越便宜。2008 年到 2023 年這 15 年間，快遞單價累計下降了約 66%。

　　06  下游產業鏈

　　06-1、直播電商

　　2010 年以后，快遞里電商包裹的比例越來越高，現在可能已經占據主要份額。隨著直播電商(像抖音、快手等平臺)在電商領域的影響力不斷增強，2022 年其 GMV(商品成交總額)占整體電商市場的 20%，比上一年提高了 6 個百分點。

　　未來，直播電商會成為實物商品網購的重要增長動力，也會給下游電商快遞行業帶來大量新增包裹。

　　06-2、跨境物流

　　在跨境電商方面，中國跨境電商零售市場規模從 2018 年的 2010 億美元增長到 2022 年的 4425 億美元，2018-2022 年復合年增長率達 21.8%。得益于跨境電商政策支持、國內電商平臺與海外品牌合作加深，以及國際快遞服務的發展，預計 2027 年市場規模將達到 11019 億美元，2023-2027 年復合年增長率為 19.5%。受國際貿易增長推動，中國跨境物流市場規模預計從 2023 年的 2609 億美元增長至 2027 年的 4114 億美元，復合年增長率 12.1%。

　　07  模式對比

　　07-1、加盟制(中通為例)

　　快遞公司 “大手筆”投資的同時，快遞公司業務量快速的增長有效消化了前期投產，快遞公司花大價錢投入設備、車輛后，業務量跟著快速增長，前期買的車、建的倉庫都被充分利用起來，隨著送的包裹越多，每件快遞攤到的成本越來越低。

　　拿中通快遞來說，2023 年每單的運輸費是 0.45 元，分揀費 0.27 元，對比其他幾家：圓通運輸費 0.46 元、分揀費 0.29 元，韻達運輸費 0.50 元、分揀費 0.37 元，申通運輸費 0.41 元、分揀費 0.37 元。中通成本更低，自然能吸引更多客戶下單，形成 “送得越多、成本越低、訂單越多” 的良性循環。

　　靠著控制成本和積累的品牌口碑，中通賺錢能力也遠遠超過同行。因為成本比別人低，價格有優勢，不僅市場占有率高，每單賺的錢也更多，最后整體利潤遠超其他公司。2023 年數據顯示，中通在通達系(中通、圓通、韻達、申通等)里，包裹量占 34%，但凈利潤卻占了近 61%，相當于通達系每賺 100 元，中通就拿走 61 元，盈利能力特別突出。

　　在產品質量和品牌口碑上，順豐一直保持領先。據弗若斯特沙利文數據，2023 年順豐在時效件(即對配送速度有較高要求的快遞)市場的份額達 63.9%，超過一半市場。該機構預計，2023-2028 年中國時效件市場規模每年復合增長 8.1%，如果順豐想保持當前的市場份額，其時效件業務增速需要至少達到行業平均水平，也就是每年增長 8.1%。

　　08  發展趨勢

　　08-1、科技創新加速融合應用

　　中國快遞行業正處在轉型關鍵期，隨著客戶類型和需求不斷變化，科技的應用越來越廣泛，徹底改變了行業的運作方式。

　　像 5G、云計算、工業互聯網、物聯網等技術融入快遞物流后，行業的效率和質量顯著提升�？爝f物流場景為科技提供了實踐空間，而科技讓快遞運營更智能 —— 比如自動分揀減少人工錯誤，數據預測優化運輸路線，進而吸引更多客戶需求。

　　2024 年京東云峰會上，京東云推出 “數智供應鏈七大解決方案”，包括 1 個數智化基礎設施，以及覆蓋 “數智采購、協同研發、智能制造、全域鏈接、價值服務、供應鏈一體化” 的 6 大業務場景，把自身積累的供應鏈能力通過數字化技術分享給各個行業。

　　08-2、積極拓展海外市場

　　2023 年中國快遞市場收入超過 1.2 萬億元，保持增長，但國內網購紅利逐漸減弱，業務量增速放緩。加上市場集中、競爭激烈，企業盈利壓力增大。

　　為了突破瓶頸，中國快遞企業需要開拓海外市場，比如開展 “快遞出海” 業務、加強跨境物流布局，通過服務國際電商、海外用戶來尋找新的盈利增長點。

　　08-3、行業集中度提升

　　2023 年以來，惡性價格戰導致快遞員派費過低，引發社會問題。隨后，反壟斷監管和快遞新政介入，叫停了無底線的低價競爭，同時極兔與百世整合，行業格局得到優化。

　　未來在 “高質量發展” 政策引導下，快遞行業將形成 “供給收縮、需求穩定” 的多強競爭格局，小公司逐步退出或整合，頭部企業市場份額進一步集中，行業集中度會持續提高。