市場預計特斯拉第三季度仍將虧損 將密切關注現金流變化

　　據外媒報道，特斯拉將于本周三美股收盤后發布第三季度財報，市場當前對這家硅谷電動車制造商的季度財務數據的關注超過了以往。

　　十多年來，特斯拉將第一次出現季度收入同比下降。華爾街的許多人也把第三季度的業績視為特斯拉重返盈利的希望的風向標，并密切關注其第四季度的業績展望。特斯拉營收的同比下滑，很可能是由于交付嚴重偏向最便宜的車型Model 3，這使得特斯拉的利潤率成為華爾街關注的焦點。

　　特斯拉在本月初發布了不及市場預期的第三季度電動車交付數據。特斯拉表示，該公司在第三季度交付了大約9.7萬輛電動車，其中7.96萬輛是Model 3。金融數據服務提供商FactSet的數據顯示，華爾街分析師此前平均預計特斯拉第三季度將交付約9.9萬輛電動車，其中Model 3為8.02萬輛。特斯拉此前表示，第三季度的訂單數量創出歷史新高，該公司將伴隨著訂單積壓的增加進入第四季度。

　　特斯拉在2018年第三季度交付了8.4萬輛電動車，其中包括約5.6萬輛Model 3。特斯拉希望在去年交付36萬至40萬輛電動車，意味著該公司需要在第四季度交付至少10.5萬輛電動車，才能實現這一目標的低端。

　　以下是市場分析師對特斯拉第三季度業績的預期：

　　利潤：FactSet對33位分析師的調查顯示，特斯拉第三季度調整后的每股虧損將為0.46美元，不及該公司去年同期調整后每股收益2.9美元。金融預測平臺Estimize提供的數據顯示，分析師、基金經理和學者平均預計特斯拉第三季度調整后的每股虧損為0.32美元。

　　營收：FactSet的統計數據顯示，市場分析師平均預計特斯拉第三季度營收為64.5億美元，不及去年同期的68.2億美元。Estimize提供的數據則顯示,分析師、基金經理和學者平均預計特斯拉第三季度營收為66.1億美元。

　　股價走勢：特斯拉股價進入2019年后已累計下跌22%。該公司股價在過去的12個月中累計跌幅不到1%，標準普爾500指數和道瓊斯工業平均指數今年的漲幅分別為20%和16%，過去12個月的累計漲幅分別為9%和7%。市場分析師當前給予特斯拉的平均目標股價為269.67美元，意味著該公司當前股價有約4%的上漲空間。

　　還有什么可期待的：特斯拉的電動車銷售組合將會對市場密切關注的現金狀況產生影響

　　晨星公司的分析師大衛·惠斯頓(David Whiston)說:“特斯拉還年輕，還在努力擴大規模，我總是對這家公司的自由現金流感興趣。這對我來說是最重要的，因為它是衡量健康的標準，最終也是衡量其償債能力的標準。”Model S和Model X的銷量持續下滑，而Model 3銷量持續增加，外加上大量計劃中的新車和自動駕駛技術投資增加了成本，“我總是想到這樣一個問題：數量是否足以彌補對企業的再投資?”惠斯頓說。

　　該分析師還表示，他“對另一個積極的自由現金流季度持謹慎樂觀的態度，尤其是在2019年第二季度資本支出預算削減的情況下”。此外，特斯拉是“一個長期的故事”，一份季報不太可能使公司成功或失敗，他說。

　　Argus Research的分析師比爾·塞萊斯基(Bill Selesky)表示，市場對特斯拉電動車的需求仍然“強勁”，尤其是對Model 3的需求和沒有存款的消費者。“這對我而言是一個好的跡象，告訴我需求方面的情況繼續好轉。特斯拉只需要糾正生產問題，并關注成本控制，”塞萊斯基表示。

　　特斯拉財報電話會議的另一個重要議程是該公司的中國工廠和Model 3在該工廠量產的最新進展。華爾街當前預計，該工廠將在明年某時達到最高產量。

　　特斯拉預計還將提供更多關于Model Y時間表的細節。作為一款緊湊型SUV，Model Y預計將于2020年秋季上市。特斯拉還可能會出現新的人事變動。在第二季度財報電話會議中，特斯拉宣布了公司第二人物--首席技術官特勞貝爾離職的消息。

　　Wedbush的分析師丹·艾維斯(Dan Ives)在研報中表示，無論如何，第三季度的業績“可能代表首席執行官伊隆·馬斯克的一個岔路口。”該分析師在研報中稱：特斯拉“要么成功地引領其發展的下一步--展示盈利軌跡;要么繼續在實現盈利的征途上苦苦掙扎。”(騰訊科技編譯/明軒)