比亞迪虹吸車市利潤

　　2024年的中國車市，比亞迪依舊遙遙*，業(yè)績表現斷崖式“稱王”。

　　公司全年銷售汽車427萬輛，獨霸中國新能源汽車3成市場份額;基于規(guī)模和成本優(yōu)勢，比亞迪率先發(fā)起價格戰(zhàn)，其他參與者被動跟進，行業(yè)分化進一步加劇。

　　2024年，比亞迪已顯現出了對中國車市的“虹吸效應”，其402億元的歸母凈利潤，可能超過所有同行的利潤之和。

　　獨攬3成市場

　　乘用車行業(yè)極度內卷的2024年，中國車市呈現出越來越明顯的分化態(tài)勢。

　　各車企持續(xù)迭代推新，國家政策落實發(fā)力，刺激終端消費活力，共同推動行業(yè)數據整體向好。

　　全年，中國汽車產銷分別達到3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比分別增長3.7%和4.5%，產銷量再創(chuàng)新高，連續(xù)十六年穩(wěn)居全球*。

　　中國新能源汽車的表現更加耀眼，年產銷量跨越1000萬輛里程碑，產銷分別達1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比分別大增34.4%和35.5%，連續(xù)十年位居全球*。

　　乘聯(lián)會數據顯示，2024年，中國新能源乘用車的滲透率已達47.6%，同比增加12個百分點，下半年更是連續(xù)5個月滲透率突破50%。

　　在傳統(tǒng)燃油車向新能源的切換中，中國自主品牌車企提前布局，已實現了彎道超車。2024年，自主品牌乘用車在國內的市場占有率已達65.2%，同比增長9.2個百分點。

　　昨日，比亞迪(002594.SZ)在A股車企中率先披露2024年年度報告，公司業(yè)績表現依舊一騎絕塵，“迪王”實至名歸。

　　全年，公司新能源汽車銷售427萬輛，在上年高基數的基礎上，繼續(xù)同比增長超過40%;在中國新能源汽車市場的占有率進一步提升至33.2%，蟬聯(lián)中國車市車企銷量、中國車市品牌銷量、全球新能源汽車市場銷量“三料冠軍”。

　　隨著整體銷量的大幅增長，騰勢、仰望、方程豹等高端及個性化品牌銷量的提升，比亞迪的規(guī)模效應快速顯現，雖然一再祭出降價大殺器，但盈利水平再度提升。2024年，公司汽車板塊實現毛利率22.31%，同比增加1.29個百分點。

　　在銷量的強勢拉動下，2024年，比亞迪實現營業(yè)收入7771億元、歸母凈利潤402.5億元，分別同比增長29.02%和34.00%，公司業(yè)績已連續(xù)3年實現迅猛增長。截至2024年末，公司現金儲備超過1500億元。

　　今年，比亞迪的市場表現依舊勢不可擋。1-2月，已累計實現新能源乘用車銷售61.47萬輛，同比增長90.44%。

　　贏者通吃

　　面對整體飄紅的數據，并非所有的車企，都能獲取增長的紅利;更多行業(yè)參與者主動或被動卷入價格戰(zhàn)中，以價換量，最終換來利潤萎縮。

　　從已披露或預告2024年度業(yè)績的上市車企情況來看，生存狀態(tài)的兩級分化更加顯著。

　　在燃油車時代，通過合資取得*優(yōu)勢的上汽集團和廣汽集團，面對新能源的沖擊，船大難掉頭，一時間還沒有完全調整到位。

　　掌握了大眾、通用等合資資源的上汽集團，曾是國內*的汽車巨頭。但在2024年，集團整車銷量急轉直下，全年銷售401.30萬輛，同比下滑20.07%。同時，因燃油車市場下滑、價格戰(zhàn)持續(xù)升級，公司銷售收入減少，毛利下降等原因，導致全年歸母凈利潤同比減少87%到 90%，僅有15億-19億元;扣非凈利潤預計虧損41億-60億元。

　　曾靠本田和豐田兩大合資品牌大賣的廣汽集團，日子同樣難過。2024年，汽車銷量200.31萬輛，同比下滑20.04%。預計全年歸母凈利潤為8億-12億元，同比大降72.91%-81.94%;扣非凈利潤虧損33億-47億元。

　　在業(yè)績預告中，廣汽集團同樣指出，慘降的業(yè)績表現，主要是受行業(yè)價格內卷、競爭格局劇變等因素影響所致。

　　另一家“國字號”車企長安汽車(000625.SZ)，在福特、馬自達等合資品牌走弱之前，做強了自主品牌，穩(wěn)住了陣腳。2024年，公司累計銷售汽車268.38萬輛，同比增長5.12%，其中，自主品牌銷售222.65萬輛。

　　2024年前三季度，長安汽車實現歸母凈利潤35.80億元，同比下滑63.78%。但公司沒有披露年度業(yè)績預告，說明全年業(yè)績變動不會超過50%。2023年，其歸母凈利潤為113.3億元。

　　東風集團股份主要靠東風日產、東風本田兩大日系合資品牌支撐，旗下法系合資品牌已跌入塵埃，自主品牌和新能源板塊尚未長大，日子也很難過。2024年，累計銷售汽車189.60萬輛，同比下滑9.2%。去年上半年，公司實現歸母凈利潤6.84億元，同比下滑47.95%，預計全年業(yè)績不會有太大改觀。

　　在行業(yè)的內卷中，仍能保持旺盛戰(zhàn)斗力的，是另外兩大民營車企吉利汽車和長城汽車。

　　2024年，吉利汽車旗下吉利、極氪、領克三大品牌同步發(fā)力，全年實現汽車銷售217.7萬輛，同比增長32%;營業(yè)收入首次突破2000億元大關，為2402億元，同比增長34%;歸母凈利潤166.32億元，同比大增213%。

　　長城汽車雖然2024年整體銷量微降，但依靠海外銷量的增長、國內產品結構的優(yōu)化，實現了業(yè)績大提升。預計全年歸母凈利潤同比增長76.60%-85.14%，為124億元-130億元。

　　率先與華為合作造車的賽力斯(601127.SH)，終于守得云開見月明。依靠問界品牌，公司2024年實現新能源汽車銷售42.69萬輛，同比增長182.84%，業(yè)績一舉扭虧為盈，預計全年歸母凈利潤為55億-60億元。

　　已上市的造車新勢力們，除了理想汽車，都還在為扭虧而努力奮斗，其中，僅蔚來汽車一家2024年就虧損超過220億元。

　　為什么說比亞迪虹吸中國車市利潤?通過上述數據，不難大致算出，2024年比亞迪所實現的利潤，可能超過同行們的利潤之和。