2025，互聯(lián)網(wǎng)巨頭放棄造車？

　　2024年，多家銷量長期低迷的二線新能源車企接連暴雷。

　　前有高合停工停產(chǎn)，后有哪吒汽車“鬧海”不成，換帥自救。12月上旬，百度和吉利的合資公司極越汽車在CEO發(fā)布一封無法按時發(fā)工資的內(nèi)部信后，在線直播原地解散，接連多日熱搜霸榜。

　　資金鏈斷裂是這些新能源車企暴雷的直接原因。

　　據(jù)《晚點LatePost》報道，夏一平曾在 11 月底去百度尋求資金支持，那可能是極越最后一次機會，但截至目前，百度除了幫忙解決拖欠的社保和工資，以及承諾“兜底”智駕和導(dǎo)航，并沒有宣布將注入新的資金。

　　根據(jù)百度財報，百度累計投資集度約 88 億元人民幣：*筆在 2022 年，投入 41 億;第二筆在 2023 年，投資 47 億。

　　2020年前后，一批互聯(lián)網(wǎng)公司高調(diào)進軍汽車領(lǐng)域，扮演了關(guān)鍵的現(xiàn)金流支撐者角色。阿里與張江高科一起投資了上汽集團旗下的新品牌智己汽車，還投資了小鵬汽車;百度則攜手吉列創(chuàng)立集度汽車，并向威馬汽車注入資金;蔚來背后站著京東、騰訊、聯(lián)想、小米和百度。

　　彼時電商業(yè)務(wù)內(nèi)卷，廣告也成了存量市場，造車成了互聯(lián)網(wǎng)公司能尋找到的新標的：既能搶占新能源汽車場景，將其補充進自身生態(tài)之中，又能借助造車擴大想象空間、提升股價，在資本市場上講出更具吸引力的故事。

　　造車這門生意風險高、周期長、容錯率低，對互聯(lián)網(wǎng)公司來說是很重的生意，即便是和傳統(tǒng)車企合作造車，也需要高額的資本投入。截然不同的商業(yè)模式，使得互聯(lián)網(wǎng)公司過去的成功打法和經(jīng)驗逐漸失靈。

　　如今五年過去，阿里對智己的支持熱度不再，百度正放棄對極越的進一步投資，騰訊也開始頻頻減持蔚來。相比多元化投資的擴張之舉，一眾互聯(lián)網(wǎng)大廠正紛紛走向聚焦主業(yè)、收縮陣線的新共識。

　　一邊是正在經(jīng)歷殘酷的淘汰賽的新能源汽車市場，另一邊則是如火如荼的人工智能賽道，面對同樣燒錢但處于不同發(fā)展時期的兩大賽道，互聯(lián)網(wǎng)大廠也開始紛紛轉(zhuǎn)舵。

　　新能源汽車正加速進入淘汰賽階段。根據(jù)乘聯(lián)會發(fā)布數(shù)據(jù)，今年6月份，中國新能源汽車在新車銷售市場的滲透率首次突破50%，今年11月達到52.3%，已連續(xù)5個月突破50%。

　　再疊加上從去年開始由特斯拉打響的全面價格戰(zhàn)，各車企的壓力、尤其是現(xiàn)金流壓力驟增，一方面花錢如流水，卷研發(fā)、卷技術(shù)、卷宣傳;一方面盈利困難，競爭激烈、還要和同行打價格戰(zhàn)。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭們放棄造車或許只是時間問題。進入2025年，車企失去大腿還將愈演愈烈。

　　01

　　在動輒百億投資的車圈，極越因為含著金湯匙出生而備受矚目。

　　2021年1月11日，百度正式宣布造車，吉利是戰(zhàn)略合作伙伴，成為當時的BAT陣營中*家入局造車的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。

　　彼時的威馬汽車創(chuàng)始人沈暉也坐在臺下。受新冠疫情影響，眾多造車新勢力苦于銷量不振和后續(xù)融資不暢，將威馬賣給百度已成為威馬決策層的考慮之一。

　　威馬汽車曾是造車新勢力的*梯隊，一度與“蔚小理”齊名。自2017年起，百度多次加碼威馬的B輪、C輪和D輪融資，成為其*外部股東。雙方還成立“威馬 & Apollo 智能汽車聯(lián)合技術(shù)研發(fā)中心”，百度為威馬量產(chǎn)車型提供自動駕駛解決方案。

　　從威馬到極越，百度實現(xiàn)了從外部投資者到合作造車的轉(zhuǎn)身。

　　2021年對于新能源汽車行業(yè)而言至關(guān)重要。一個很明顯的趨勢是，智能化的重要性將會超越電氣化。汽車行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)變中，對于數(shù)據(jù)、算法等技術(shù)的需求會變得更加旺盛，這正是互聯(lián)網(wǎng)巨頭的優(yōu)勢所在。

　　于是，在蔚來、理想、小鵬等新造車企業(yè)在市場立穩(wěn)腳跟后，進入2021年，更多科技企業(yè)來勢洶洶，百度、富士康、滴滴、小米、360等企業(yè)紛紛宣布進軍汽車制造領(lǐng)域。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭造車，目的之一是緩解流量增長疲軟的焦慮。

　　一方面，互聯(lián)網(wǎng)巨頭想要搶占新能源汽車場景，將其補充進自身生態(tài)之中，只有入局才能尋找到突破口;另一方面，新能源汽車賽道是一個確定性極高、且由政策強力推動的新增量市場。

　　那時候的極越汽車還叫集度汽車，名字的意思是“集百度AI能力之大成”。當時李彥宏對于集度寄予厚望，曾在各種公開場合稱贊：“集度汽車存在的目的，就是要把百度多年的自動駕駛技術(shù)、智能座艙技術(shù)*時間推廣到市場上。”

　　而在具體的造車方式上，各家互聯(lián)網(wǎng)科技公司的選擇也不盡相同。

　　百度和阿里巴巴選擇了合作造車;小米選擇獨立造車;騰訊和京東選擇了參與投資;華為則選擇了提供技術(shù)支持。

　　每一次新造車消息的傳出都會對“緋聞”雙方的股價帶來拉升。雷軍早些年就說過，要想做成高估值公司，首先還是得Go big market(去大市場)，做一個最肥的市場。

　　新能源車就是那個時候最肥的市場。

　　2020年中，*波造車浪潮中崛起的新勢力，在經(jīng)歷從地獄到天堂后，市值狂飆：特斯拉市值飆升到8000億美元以上，一躍超過全球五大汽車集團市值總和，并被列入標普500指數(shù)成份股;蔚來市值突破900億美元，小鵬、理想也來到300億美元以上。

　　對于科技互聯(lián)網(wǎng)公司而言，可以用造車這個市值管理器提升股價，在資本市場上講出更具吸引力的故事。

　　更何況，OTA軟件升級、訂閱服務(wù)、電池租賃等，也讓買車變成了持續(xù)性消費，也能為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)帶來源源不斷的現(xiàn)金流與利潤增長機會。

　　巨大的想象空間下，互聯(lián)網(wǎng)大廠爭相入局。美團、字節(jié)跳動投資了理想;蔚來背后站著京東、騰訊、聯(lián)想、小米和百度;阿里、小米投資了小鵬;哪吒汽車背靠奇虎360和寧德時代……

　　02

　　但造車并不如想象中的那么性感。

　　過去二十年，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)靠著融資創(chuàng)造了眾多奇跡，但這種大力出奇跡的互聯(lián)網(wǎng)方法論在造車上卻屢屢碰壁。

　　造車這門生意風險高、周期長、容錯率低，長期的巨額投入，即便是財大氣粗的互聯(lián)網(wǎng)公司也吃不消。2019年*季度，百度出現(xiàn)過上市14年來的首次虧損，當季凈虧損3.2億元，導(dǎo)致股價暴跌16%，市值蒸發(fā)600億。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)很難像那些新造車勢力一樣，坦然地面對造車帶來的巨額投入及長期虧損。蔚來、小鵬、理想那些造車新勢力每個季度十幾億元的虧損，而特斯拉從成立到實現(xiàn)盈利則是花費了16年時間。

　　尤其是在近兩年汽車價格戰(zhàn)的大背景下，各大車企不得不犧牲部分利潤，選擇“燒錢”降價，以保住來之不易的市場份額。而這種“賠錢賺吆喝”的舉動，顯然令那些想掙“快錢”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，難以忍受。

　　更何況，風向已經(jīng)發(fā)生了變化。

　　2024年初，蘋果宣布放棄造車，ChatGPT爆火，全球掀起一股生成式人工智能浪潮，科技巨頭們爭相布局AI賽道。

　　百度推出大模型項目文心一言;騰訊加碼混元助手;阿里推出通義千問;字節(jié)跳動也在大力發(fā)展云雀模型，升級剪映等應(yīng)用融入更多 AI 功能。

　　一邊是如火如荼的人工智能賽道，一邊是越來越殘酷的新能源汽車市場淘汰賽，于是眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，開始試圖一步步遠離汽車行業(yè)。

　　阿里對智己的支持熱度不在，百度正放棄對極越的進一步投資，騰訊也開始頻頻減持蔚來。

　　據(jù)美國證券交易委員會(SEC)備案文件及相關(guān)報道，2023 年 6 月底，騰訊減持 4013 萬股蔚來，2024 年 5 月份，騰訊再次減持蔚來 2530 萬股 ADS。經(jīng)過這兩次減持，騰訊持股比例從最初的高于 5% 降至 4.9%，且由于持股比例低于 5%，后續(xù)騰訊減持蔚來無需公告披露。

　　造車新勢力虧損持續(xù)，汽車實際銷量落后于預(yù)期，補貼政策退坡，激烈的市場競爭，無一不成為阻礙投資機構(gòu)的一道道門檻。

　　如今，互聯(lián)網(wǎng)對造車從興起到退潮，與曾經(jīng)自動駕駛的火熱到冷落，如出一轍。

　　曾幾何時，亞馬遜、谷歌、百度、阿里巴巴等全球知名互聯(lián)網(wǎng)公司，就開始研究自動駕駛技術(shù)，于是大量資本簇擁下，Waymo、Cruise、Argo AI、Apollo等Robotaxi公司，競相出現(xiàn)。

　　而現(xiàn)在再去看這些公司，當資本失去了投資熱情之后，除去已經(jīng)死掉的，其余也就只剩下“求活”兩個字。

　　03

　　從極越發(fā)的聲明及其CEO夏一平的內(nèi)部信可以看出，目前極越汽車還沒有躺平，正想方設(shè)法積極自救，特別是要盡快尋找到新的投資者。

　　高合也在找錢。

　　9月13日，久未公開露面的高合汽車創(chuàng)始人丁磊，突然現(xiàn)身高合汽車的用戶線上溝通會上，強調(diào)高合沒有破產(chǎn)，只是重整。

　　自從2月份停工停產(chǎn)以來，高合多方尋找資金，甚至還嘗試通過直播帶貨的方式“自救”。如今距離丁磊口中三個月的翻身窗口期已經(jīng)過去的快四個月時間，高合仍然還在ICU里。

　　相比之下，哪吒算是幸運的。

　　據(jù)財聯(lián)社等媒體的消息，哪吒汽車在11月中旬等來了南寧產(chǎn)業(yè)投資集團的援手，后者為其提供供應(yīng)鏈金融支持。

　　2024年12月6日，哪吒汽車以一份全員信的方式，向外界透露了更換CEO的消息，和未來規(guī)劃：張勇不再擔任公司CEO，創(chuàng)始人、董事長方運舟兼任CEO;公司的發(fā)展方向，也將變?yōu)閲鴥?nèi)和海外并重，并立下了“全力以赴IPO，2025年內(nèi)整體毛利率轉(zhuǎn)正，2026年整體盈利”的目標。

　　全力以赴IPO以及聚焦海外，正是當下哪吒的自救指南。

　　近兩年，哪吒汽車加快布局東南亞市場，并全面啟動海外業(yè)務(wù)，建立當?shù)毓�廠、搭建銷售網(wǎng)絡(luò)和提供本地化服務(wù)等等。2023年，哪吒汽車在東南亞市場新能源乘用車銷量中排名第3，新勢力中排名第1位，占東南亞市場份額達到10.5%。

　　上市則不僅意味著更廣的融資渠道，還代表了資本市場的信心。同時期的“蔚小理”和零跑都早早登陸資本市場，但哪吒幾次沖擊IPO都不順利，今年6月，哪吒母公司合眾新能源再次向港交所遞交招股書。

　　如今資本退潮，互聯(lián)網(wǎng)公司接連撤火，新勢力們的融資渠道越來越窄，上市機會也越來越渺茫。而這些“前車之鑒”提醒著還在牌桌上的造車新勢力玩家們，靠人不如靠己，沒有強大的“硬實力”，不僅造不了血，也很難融到資。

　　規(guī)模化才是車企打贏這場生死時速戰(zhàn)的關(guān)鍵。零跑汽車創(chuàng)始人朱江明曾表示，“我們把銷售規(guī)模看得比毛利轉(zhuǎn)正更重要，主要是我們希望通過規(guī)模優(yōu)勢降低整體成本。”

　　很多新能源車企銷售規(guī)模都不達標，所以沒能盈利。在全球范圍內(nèi)，唯三實現(xiàn)盈利的新能源車企是特斯拉、比亞迪和理想，而理想2023年才實現(xiàn)全年盈利。其他新能源車企，無一例外，都處于虧損狀態(tài)，而且是“賣一輛、虧一輛”。

　　最近，多家頭部造車新勢力發(fā)布2025年銷量預(yù)測和產(chǎn)品規(guī)劃，銷量翻倍和擴充產(chǎn)品矩陣成了共同的目標。

　　作為造車新勢力的代表品牌，“蔚小理”三家車企的定位有明顯差異，蔚來塑造高端純電的品牌形象，小鵬主攻智駕科技路線，理想深耕增程奶爸車。

　　如今，曾經(jīng)定位涇渭分明的“蔚小理”如今也開始殺入彼此的陣地。在“蔚小理”在2025年的新車規(guī)劃中，蔚來將推出第三品牌，小鵬計劃進軍增程市場，理想則將推出純電車型。

　　2025年，新能源車企將要進入更加慘烈的淘汰賽。蔚來汽車創(chuàng)始人李斌在十周年內(nèi)部信中指出，未來兩三年將是行業(yè)最激烈、最殘酷的階段，只有少數(shù)優(yōu)秀企業(yè)能生存下來。而小鵬汽車董事長何小鵬和雷軍等人也預(yù)測，到2025年，能留在市場上的品牌將不超過5家。

　　倒在2024年年尾的極越，更像是 2025 年那場殘酷淘汰賽的提前彩排。