賈躍亭破產重組成功：FF汽車，下一個夢想救命稻草？

　　歷時7個月，“下周回國賈躍亭”終于破產了。洛杉磯當地時間5月21日的聽證會上，加州中區破產重組法院最終通過了賈躍亭基于美國破產法第 11 條《 重組 》法案的破產重組決議。

　　(行情來源：推特新聞)

　　不再擁有FF股權

　　整體來說，這一法案主要是指欠債人可以把名下的資產劃到債主的名下，而欠債人通過為其工作而使得其資產變得更有價值，進而擺脫債務問題。

　　(行情來源：微博)

　　根據重組方案，個人破產重組方案正式生效后，賈躍亭將把個人所持有的 FF 股權轉入信托，歸債權人持有，而其作為FF創始人也不再擁有任何一股FF股權。

　　同時，債權人則承諾，在接下來的四年內，不得在任何美國以外的管轄地(美國境內自方案生效之日賈躍亭個人債務解除)直接主張追究賈躍亭個人責任，或衍生性地以賈躍亭債權人(包括賈躍亭單獨索賠和共同索賠)的名義提起任何新訴因。

　　具體來看，信托資產則包括：

　　1、10%的FF股權;

　　2、20%的Pacific Technology優先股(間接持有6.16% FF的股權)，同時包含FF IPO后Pacific的8.157億美元優先分配權等額外權益;

　　3、對Season Smart股權(恒大持股)的回購權;

　　4、走完中國現有司法程序后，賈躍亭在破產生效前被司法凍結資產的剩余部分(如有);

　　5、對易到資產(東方車云)的訴訟權。

　　此外，賈躍亭不再要求解除中國債務擔保，直到獲準債務償付金額達到約定比例;獲準債權人將有權繼續在中國國內持有債權并處置賈躍亭全部已被凍結或已抵押、質押的資產。

　　“之所以沒有即時生效，是因為后續還有一些文件需要完善，這是美國的程序要求(預計將在今年6月初正式生效，債務本金凈額為29.6億美元)。”——賈躍亭債務處理小組代表律師張淼

　　較為諷刺的是，賈躍亭的破產重組救不了此前樂視網官宣的退市命運。

　　(行情來源：官方公告)

　　而對此，樂視網表示，即使賈躍亭此次個人申請破產成功，其實際控制的企業與公司的債務依然存在，樂視網公司債務中賈躍亭擔保的金額約90億元，且賈躍亭的個人債務重組計劃中并不包括這90億元。此外，賈躍亭的個人破產重組計劃并不影響其對樂視云樂視體育的擔保債務，對樂視網的年報沒有影響。

　　而賈躍亭方面稱，樂視網公司債務中賈躍亭擔保的金額約30億元，且個人債務重組計劃中已包含樂視云擔保案的債務以及樂視鑫根并購基金的連帶債務。

　　顯然，目前在四年內“一身輕松”的賈躍亭無暇于顧忌與樂視的分歧，暫時擺脫“老賴”身份的他或想用這四年的時間而通過對FF項目的押注為自己一搏。

　　FF會是救星嗎

　　“我之所以放棄一切，只為把FF做成，盡快徹底償還余下的擔保債務，實現變革汽車產業的夢想。”——賈躍亭

　　賈躍亭的造車夢想從未停止，這一目前唯一運轉的業務是他的心之所向。

　　實際上，根據重組方案可以發現，隨著賈躍亭不再擁有任何一股FF股權，且未來FF公司的日常管理權交由CEO畢福康，FF公司或將解除最大的融資“絆腳石”，畢竟此前負債累累的賈躍亭曾因個人債務讓FF融資之路布滿了荊棘，而FF能否穩定運營乃至量產的前提便是順利融資。

　　或許，賈躍亭相信自己可以絕地反擊。

　　雖然賈躍亭不再擁有FF股權，但他將作為全球CPUO和全球合伙人推動FF的融資及產品交付等方面工作。

　　而根據市場消息，FF中美雙主場策略進入了實質推進階段。除了跟美國混合動力公司達成動力總成的戰略合作之外，FF與另外一家美國重量級合作伙伴也已進入了簽約階段，且與中國的一家重量級企業的合作談判進展順利，即將進入落地階段。

　　“FF正在與國內三個省會級城市進行溝通，商討在當地建立FF中國總部的相關事宜，其中一家已經在MOU(諒解備忘錄)的溝通階段，另外兩家也已經在方案的實際探討中。”——重組方案

　　根據市場消息，目前FF目前中美頒授的專利近400件，且在此次疫情期間，它與美國混合動力公司達成合作，為后者提供電力總成系統;同時，此前也與英偉達達成了長期戰略合作伙伴關系，后者將會為FF旗下的產品中提供Orin家族技術平臺的自動駕駛芯片，而上述這一系列的合作或將為其帶來一定的收入。

　　(來源：微博)

　　"目前FF 91的90%零部件及工裝等均已準備就緒，車輛已經達到預量產階段。"——FF CEO畢福康

　　但或許，市場投資者的態度就較為消極微妙了，畢竟除了對賈躍亭的不信之外，其對FF的運營能力也深表懷疑。

　　(來源：微博)

　　根據公開數據顯示，截至去年7月31日，FF累計虧損21.5億美元，流動負債金額為7.343億美元，關聯方貸款人和第三方貸款人未償還應付票據為4.021億美元，可以說面臨著一定的資金困境，或將為FF的產品測試和業務拓展帶來困難。

　　尤其是在疫情時期，車市還未從寒潮之中緩過來，景氣度有所拉低，再加上特斯拉國產化的強勢出擊，目前的市場，尤其是中國市場為FF留下的市場空間并不樂觀，這便意味著FF能否絕地反彈還存有較大的變數。

　　“我們認為，債權人追債能否成功取決于FF融資成功與否，而FF融資成功與否取決于賈躍亭破產重組能否完成。”——債權人委員會代表律師邁克爾·卡普林

　　對個人破產法制定的啟示

　　值得注意的是，賈躍亭破產重組成功正值兩會期間，他作為首個在美國申請個人破產重組的中國人，也使得不少人大代表有所啟示。

　　全國人大代表司留啟表示，賈躍亭的個案，或對我國個人破產法有一定的推進借鑒作用。首先要盡快修訂《企業破產法》，抓緊制定《個人破產法》，讓沒有存在價值的市場主體依法退出市場的同時，也能依法保護企業家的創業創新精神;

　　其次，建議修改制定有關法律條款，對“失信被執行人”劃分不同級別和類型，采取不同的懲戒措施;同時也應該嚴格將創業失敗“無力償還者”與“老賴”區分開，嚴格將公司財產和個人財產分開。

　　而早在2019年6月，國家發改委等13部門印發《加快完善市場主體退出制度改革方案》，國家發改委、司法部等部門開始分步推進建立自然人破產制度。

　　其中，溫州、深圳等地積極開展了個人破產法試點，個人破產法的雛形已顯現;且今年4月29日，《深圳經濟特區個人破產條例(草案)》提請市人大常委會會議審議，意味著我國個人破產制度在深圳“破冰”。

　　“讓過去的失敗經歷成為再次創業的財富，而不是絆腳石。”——全國人大代表司留啟

　　結語

　　一時身披榮光，一時墜入低谷，說的便是賈躍亭。

　　賈躍亭這一“頭部玩家”曾把FF做成實現夢想是下一階段人生中最重要的目標，雖說只有活著就有無數可能性，而他這一次的出發究竟是為夢想鼓掌還是窒息呢?

　　一邊是順利還完債而榮歸故里，一邊是繼續燒錢造出泡沫而負債累累，四年之后，我們見分曉。