蔚來發布2025年第四季度及全年財報，四季度經營利潤12.5億元

　　3月10日消息，蔚來公司公布未經審計的2025年第四季度及全年財務業績。財務表現方面，蔚來四季度營收達346.502億元，同比增長75.9%，環比增長59.0%。

　　其中車輛銷售額為316.062億元，同比增長80.9%，環比增長64.6%。蔚來在四季度實現扭虧為盈，經營利潤達8.073億元，非GAAP經營利潤為12.513億元;凈利潤為2.827億元，非GAAP凈利潤為7.268億元，告別此前的虧損狀態。

　　四季度綜合毛利率達17.5%，同比提升5.8個百分點，環比提升3.6個百分點;車輛毛利率為18.1%，同比提升5.0個百分點，環比提升3.4個百分點。四季度研發費用為20.26億元，同比下降44.3%，環比下降15.3%;銷售及管理費用為35.374億元，同比下降27.5%，環比下降15.5%。

　　全年來看，2025年蔚來總營收為874.875億元，同比增長33.1%;車輛銷售額為768.839億元，同比增長32.0%。2025年全年經營虧損為140.412億元，較2024年的218.741億元收窄35.8%;非GAAP經營虧損為115.128億元，同比收窄42.3%;凈虧損為149.426億元，同比收窄33.3%;非GAAP凈虧損為124.142億元，同比收窄39.4%。

　　全年綜合毛利率為13.6%，同比提升3.7個百分點;車輛毛利率為14.6%，同比提升2.3個百分點。全年研發費用為106.05億元，同比下降18.7%，非GAAP研發費用為90.87億元，同比下降22.6%;銷售及管理費用為160.877億元，同比微增2.2%，非GAAP銷售及管理費用為152.156億元，同比微增0.2%。

　　交付層面，2025年四季度蔚來公司總交付量達124,807輛，同比增長71.7%，環比增長43.3%。其中蔚來品牌交付67,433輛、樂道品牌交付38,290輛、螢火蟲品牌交付19,084輛，三大品牌均創下季度交付新高。

　　2025年全年，蔚來公司累計交付326,028輛，同比增長46.9%，季度交付量呈逐季遞增態勢，從一季度的42,094輛穩步攀升至四季度的124,807輛。進入2026年，蔚來交付勢頭延續，1月交付27,182輛，2月交付20,797輛，截至2月底累計總交付量已突破百萬輛，達1,045,571輛。

　　資本與現金流層面，截至2025年末，蔚來現金及等價物、受限資金、短期投資與長期定期存款合計達459億元。同時，蔚來在智能駕駛芯片業務板塊取得進展，旗下神璣業務獲得22.57億元現金投資，蔚來持股比例達62.7%;此外，蔚來收購蔚來中國1.08%股權，總對價不超過10.02億元，完成后持股比例提升至92.9%。

　　公司還向創始人李斌授予2.48億限制性股票單位，該部分股權分10期解鎖，與公司市值及凈利潤目標深度綁定。

　　對于2026年一季度，蔚來給出了積極的業績指引，預計交付量將達80,000-83,000輛，同比增長90.1%-97.2%;預計總營收將達244.82-251.76億元，同比增長103.4%-109.2%。