2025中國(guó)科創(chuàng)投資夏季峰會(huì)圓滿落幕

　　世界正經(jīng)歷一場(chǎng)由產(chǎn)業(yè)革命與資本力量共同驅(qū)動(dòng)的深刻變革，中國(guó)產(chǎn)業(yè)的全球化正在進(jìn)入無(wú)界之界的全新敘事，以創(chuàng)新為錨的資本舵入遠(yuǎn)洋。

　　2025年7月23-25日，由融中財(cái)經(jīng)、上海天使會(huì)主辦的2025中國(guó)科創(chuàng)投資夏季峰會(huì)(有限合伙人峰會(huì)、產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)、AI創(chuàng)新企業(yè)峰會(huì))在上海盛大舉行，三大盛會(huì)聯(lián)袂舉行，共同打造中國(guó)頂級(jí)產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈。

　　在“融界共筑”的大背景下，出資人將探討如何“匯聚長(zhǎng)期資本，筑牢產(chǎn)業(yè)根基”;在當(dāng)下產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的大勢(shì)下，投資人的“無(wú)界生長(zhǎng)”，“重構(gòu)資本，智鏈未來(lái)”;在以未來(lái)產(chǎn)業(yè)、人工智能為先導(dǎo)的新質(zhì)生產(chǎn)力創(chuàng)新的政策指引下，企業(yè)如何完成“智界躍遷”“與最具創(chuàng)新力的人共同前行”。

　　三天的峰會(huì)全面探討投資趨勢(shì)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展，打造出資人、投資人和企業(yè)端產(chǎn)融生態(tài)圈，促進(jìn)投資產(chǎn)業(yè)鏈的融合與貫通。

　　7月23日，以“融界共筑“為主題的有限合伙人峰會(huì)正式開(kāi)啟。上海市國(guó)資委黨委委員、副主任、一級(jí)巡視員陳東蒞臨出席并發(fā)表致辭。

　　會(huì)議上，上海國(guó)有資本投資有限公司黨委副書(shū)記、總裁戴敏敏發(fā)表了致辭。

　　戴敏敏表示，表示如今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，科技創(chuàng)新是關(guān)鍵變量，更是最大增量，而長(zhǎng)期資本、耐心資本正日益成為促進(jìn)技術(shù)顛覆性創(chuàng)新，引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)深刻變革，培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要力量。在這一背景下，國(guó)有資本主動(dòng)肩負(fù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略的時(shí)代重任，從構(gòu)建以創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈相匹配的特色基金矩陣、深化強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈延鏈的投資布局以及完善多主體全鏈條策源體系三方面入手，耐心陪伴好硬科技企業(yè)成長(zhǎng)壯大，并且大膽瞄準(zhǔn)前沿科技領(lǐng)域，搶占制高點(diǎn)，勇做科技創(chuàng)新的先行者。

　　接下來(lái)，由融中董事長(zhǎng)朱閃接下來(lái)發(fā)表致辭，他總結(jié)了今年上半年中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)的基本情況，并且探討了在新的環(huán)境下，作為一個(gè)市場(chǎng)化的力量如何參與中國(guó)的科創(chuàng)投資。

　　朱閃表示，2025年上半年，中國(guó)股權(quán)投資市場(chǎng)呈現(xiàn)出顯著特征。募資領(lǐng)域，國(guó)資仍牢牢占據(jù)了出資的主導(dǎo)地位，同時(shí)科創(chuàng)債的落地為股權(quán)投資提供了新的資金來(lái)源。投資賽道則分化明顯，人工智能及機(jī)器人領(lǐng)域投資熱度持續(xù)攀升，消費(fèi)與醫(yī)療板塊則在政策利好驅(qū)動(dòng)下實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回暖。退出路徑也有結(jié)構(gòu)性調(diào)整，A股IPO低位徘徊，港股募資額同比暴增718%重回全球第一，國(guó)資加速布局S基金。

　　之后，上海科創(chuàng)金融研究院副院長(zhǎng)、上海天使會(huì)高級(jí)合伙人賀裴菲接受上海天使會(huì)創(chuàng)始人廖理的委派與會(huì)進(jìn)行了致辭。并表示，對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)而言，天使投資是“耐心資本”，它不受傳統(tǒng)基金“募投管退”期限約束，能為企業(yè)提供更長(zhǎng)期、更穩(wěn)定的支持，天使投資的決策流程也相對(duì)便捷高效，契合早期企業(yè)的迫切需求。

　　在主旨演講環(huán)節(jié)，深圳市金融穩(wěn)定發(fā)展研究院理事長(zhǎng)、全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)原副理事長(zhǎng)王忠民先生圍繞“與Al時(shí)代Founder ModeL適配的基金模態(tài)”進(jìn)行了主旨演講。王忠民表示，在“有限合伙”中需關(guān)注無(wú)限責(zé)任與有限責(zé)任投資模型。他強(qiáng)調(diào)“有為的無(wú)限合伙”和“有效的有限合伙”的重要性，并以黃仁勛和馬斯克為例，說(shuō)明創(chuàng)始人模式是企業(yè)成功的關(guān)鍵。

　　盛世投資董事長(zhǎng)姜明明發(fā)表了“以“退”為“進(jìn)”，重塑價(jià)值”為主題的主旨演講。他指出當(dāng)前行業(yè)最大痛點(diǎn)是退出而非投入:過(guò)去十年中國(guó)私募股權(quán)全行業(yè) DPI較低，給我們帶來(lái)很大的啟迪與反思。面對(duì)14萬(wàn)億存量資產(chǎn)、IPO與并購(gòu)?fù)ǖ烙邢薜默F(xiàn)實(shí)，S基金被賦予盤(pán)活存量、接續(xù)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的使命。

　　耐心資本、大膽資本、長(zhǎng)期資本到底藏在哪里?由融中董事長(zhǎng)朱閃和松禾資本創(chuàng)始合伙人厲偉進(jìn)行的雙人“融中對(duì)”中給出了答案。在此環(huán)節(jié)，朱閃與厲偉的對(duì)談圍繞“募資、賽道、城市競(jìng)爭(zhēng)、資本向善”四條主線展開(kāi)。朱閃提出“耐心資本、大膽資本、長(zhǎng)期資本到底藏在哪里”，厲偉用登珠峰的向?qū)ё饔鳎嘿Y本藏在專(zhuān)業(yè)與信任的循環(huán)里——GP用專(zhuān)業(yè)贏得LP信任，用持續(xù)回報(bào)加固信任，再以此撬動(dòng)更大規(guī)模的錢(qián);環(huán)境突變時(shí)，也要及時(shí)止損。

　　在當(dāng)天的圓桌會(huì)議上，國(guó)新基金、江西江投資本、福田資本運(yùn)營(yíng)集團(tuán)、廣州產(chǎn)投資本、長(zhǎng)寧國(guó)投、楊創(chuàng)投、洪山科投集團(tuán)、廣州金控基金、浦東創(chuàng)投、西安財(cái)金公司、武投控集團(tuán)、深天使、杭州資本、一村資本、上海科創(chuàng)基金、華義創(chuàng)投、聯(lián)融志道、上海國(guó)投孚騰資本、廣州新興基金、國(guó)壽資產(chǎn)創(chuàng)新投資等機(jī)構(gòu)圍繞“如渠清水，耐心資本集結(jié)下的產(chǎn)業(yè)投資突破”“投早投小，由規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向精準(zhǔn)滴灌的資源配置”以及“殊途同歸，S基金并購(gòu)收益讓渡，LP退出新路徑”展開(kāi)了一場(chǎng)場(chǎng)精彩的討論。

　　本次大會(huì)期間，融中財(cái)經(jīng)迭代發(fā)布“融中數(shù)據(jù)Bridge Data2.0”，為行業(yè)帶來(lái)了全新的數(shù)據(jù)解決方案和深刻的市場(chǎng)洞察。今年，AI大模型的發(fā)展呈現(xiàn)出技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)融合與全球競(jìng)爭(zhēng)加速的三大趨勢(shì)。各行各業(yè)都在積極擁抱AI大模型，“融中數(shù)據(jù)”亦不例外。其自主研發(fā)的融中數(shù)據(jù)大模型，利用自有數(shù)據(jù)庫(kù)數(shù)據(jù)、融中研究報(bào)告和行業(yè)資訊等進(jìn)行訓(xùn)練，打造出專(zhuān)業(yè)的中國(guó)私募股權(quán)AI大模型。

　　與此同時(shí)，在當(dāng)天會(huì)議上，中國(guó)母基金第十屆輞川論道圓滿舉辦，本屆輞川論道邀請(qǐng)了來(lái)自各大金融機(jī)構(gòu)、國(guó)有資本平臺(tái)、政府引導(dǎo)基金、市場(chǎng)化母基金等機(jī)構(gòu)出席，旨在為投資機(jī)構(gòu)分析行業(yè)大勢(shì)、論道資本創(chuàng)新的專(zhuān)業(yè)交流平臺(tái)。

　　7月24日，產(chǎn)業(yè)投資峰會(huì)以“無(wú)界生長(zhǎng)”為主題正式開(kāi)啟。在會(huì)議伊始，融中董事長(zhǎng)朱閃與啟明創(chuàng)投創(chuàng)始主管合伙人鄺子平在“融中對(duì)”環(huán)節(jié)中，圍繞股權(quán)投資行業(yè)多個(gè)問(wèn)題展開(kāi)了精彩討論。當(dāng)國(guó)資LP在新設(shè)基金中出資占比飆升至75%以上，部分機(jī)構(gòu)為滿足招商訴求弱化回報(bào)追求時(shí)，鄺子平旗幟鮮明地宣告“為L(zhǎng)P賺錢(qián)是永恒的必要條件”。在鄺子平看來(lái)，政策性訴求與商業(yè)回報(bào)并非二元對(duì)立，而是可以通過(guò)區(qū)域選擇、基金規(guī)模調(diào)控，以及基金管理人的努力實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。

　　隨后，同創(chuàng)偉業(yè)創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)鄭偉鶴帶來(lái)了《冷門(mén)處尋找熱價(jià)值--從東北投資往事說(shuō)起》主題演講。鄭偉鶴表示，投資要敢于在冷門(mén)處尋找熱價(jià)值，更要把握當(dāng)下中國(guó)資產(chǎn)的系統(tǒng)性價(jià)值重估機(jī)遇。

　　鄭偉鶴介紹，同創(chuàng)偉業(yè)自 2007 年起在東北累計(jì)投資超 10 個(gè)項(xiàng)目，總投資額達(dá)數(shù)億元。其中，奧來(lái)德、奧克化學(xué)等成功案例為整體組合帶來(lái)近兩倍的回報(bào)。在鄭偉鶴看來(lái)，與熱門(mén)區(qū)域相比，冷門(mén)區(qū)域同樣有著價(jià)值和大量機(jī)會(huì)，“關(guān)鍵在于構(gòu)建反脆弱投資組合，構(gòu)建完善的容錯(cuò)機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備體系”。

　　在會(huì)議下午，澳銀資本創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)熊鋼以《眺望未來(lái)，做持續(xù)成長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)投資人》為題進(jìn)行了分享，熊鋼指出，中國(guó)創(chuàng)投市場(chǎng)正陷入“檸檬市場(chǎng)”困境：退出率低、DPI持續(xù)下滑，大多數(shù)基金和項(xiàng)目處于虧損區(qū)間。面對(duì)強(qiáng)概率分布下的結(jié)構(gòu)性失敗，熊鋼強(qiáng)調(diào)，唯有通過(guò)精準(zhǔn)的節(jié)點(diǎn)選擇、嚴(yán)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、重構(gòu)收益結(jié)構(gòu)，才能真正“戰(zhàn)勝概率”。

　　在當(dāng)天的圓桌論壇上，來(lái)自浙科投資、普華資本、金浦投資、尚頎資本、中科創(chuàng)星、達(dá)泰資本、海通開(kāi)元、華睿投資、前海方舟、唐興資本、海爾資本、國(guó)科嘉和、東方嘉富、中車(chē)轉(zhuǎn)型升級(jí)基金、源星資本、同創(chuàng)偉業(yè)、本草資本、鼎暉VGC、芯能創(chuàng)投、達(dá)晨財(cái)智、恒旭資本、杭實(shí)資管、優(yōu)山投資、浙創(chuàng)投、善達(dá)投資、正海資本、元禾璞華、浩藍(lán)行遠(yuǎn)、西高投、中芯聚源、臨芯投資、深高新投、邦明資本、基石創(chuàng)投、龍鼎投資、初芯基金等機(jī)構(gòu)嘉賓圍繞“無(wú)界之界，未來(lái)產(chǎn)業(yè)的非共識(shí)投資與產(chǎn)業(yè)布局機(jī)遇”“產(chǎn)業(yè)重構(gòu)，大模型投資邏輯與產(chǎn)業(yè)落地的二次革命”“回歸理性，重新審視“永恒剛需”賽道的底層邏輯”“從‘國(guó)產(chǎn)替代’到‘定義世界標(biāo)準(zhǔn)’的資本遠(yuǎn)征”“技術(shù)創(chuàng)新，先進(jìn)制程、封裝與AI技術(shù)并進(jìn)新發(fā)展”等話題展開(kāi)討論，進(jìn)行了一場(chǎng)場(chǎng)精彩的碰撞。

　　值得一提的是，24日大會(huì)期間，融中財(cái)經(jīng)重磅發(fā)布了《中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)藍(lán)皮書(shū)》。

　　7月25日，大會(huì)進(jìn)入最后一天，以“智界躍遷”為主題的AI未來(lái)創(chuàng)新企業(yè)峰會(huì)作為最后收尾。

　　會(huì)議伊始，萬(wàn)豐集團(tuán)董事局主席陳愛(ài)蓮以《實(shí)業(yè)為根，資本賦能，共繪低空經(jīng)濟(jì)新質(zhì)生產(chǎn)力藍(lán)圖》為題目發(fā)表主旨演講。陳愛(ài)蓮分享了企業(yè)在“新質(zhì)生產(chǎn)力”背景下對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的深度探索與實(shí)踐。她指出，低空經(jīng)濟(jì)已被明確納入國(guó)家戰(zhàn)略，正快速成為萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)藍(lán)海。萬(wàn)豐通過(guò)三十年制造積累、百億級(jí)國(guó)際并購(gòu)與產(chǎn)業(yè)基金布局，構(gòu)建了從飛機(jī)制造到運(yùn)營(yíng)培訓(xùn)的全產(chǎn)業(yè)鏈，形成技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、場(chǎng)景三大優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，她強(qiáng)調(diào)資本在推動(dòng)低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的關(guān)鍵作用，并呼吁實(shí)業(yè)、資本、政府協(xié)同發(fā)力，把握股權(quán)投資窗口期，共同推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力高質(zhì)量發(fā)展。

　　滴灌通集團(tuán)創(chuàng)始人及主席、前港交所集團(tuán)行政總裁、資深金融專(zhuān)家李小加先生以《以滴灌式創(chuàng)新建立科創(chuàng)投資新藍(lán)海》發(fā)表主旨演講。

　　李小加指出，傳統(tǒng)股權(quán)投資方式過(guò)于聚焦于尋找少數(shù)有望騰飛的“龍”企業(yè)，忽視了大量處于早期“蟲(chóng)”和中期“蛇”階段的中小企業(yè)，這些企業(yè)雖難以成為“龍”，但卻是經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，創(chuàng)造了大部分財(cái)富、稅收和就業(yè)機(jī)會(huì)。他提出，應(yīng)采用CFO(現(xiàn)金流權(quán))模式，以現(xiàn)金流而非股權(quán)為投資標(biāo)的，通過(guò)類(lèi)似債券的形式，讓投資者在企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金流時(shí)獲得回報(bào)，同時(shí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這種模式能幫助中小企業(yè)在早期獲得資金支持，避免因資金短缺而夭折，同時(shí)為投資者提供更廣泛的回報(bào)機(jī)會(huì)。

　　接下來(lái)，長(zhǎng)三角商業(yè)創(chuàng)新研究院特聘研究員、圓通速遞副總裁相峰，帶來(lái)《實(shí)物互聯(lián)網(wǎng)-中國(guó)快遞演化的方向》的主旨演講。

　　相峰分享了對(duì)低空物流、人工智能與快遞行業(yè)的見(jiàn)解，闡述了快遞行業(yè)的發(fā)展邏輯:中國(guó)快遞憑借高效運(yùn)營(yíng)、AI及自動(dòng)化技術(shù)應(yīng)用，疊加加盟制商業(yè)模式創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模突破，頭部企業(yè)業(yè)務(wù)量早已超越國(guó)際巨頭，且行業(yè)增長(zhǎng)率約為19%，2027年業(yè)務(wù)量有預(yù)計(jì)達(dá)2000億件。他提出“實(shí)物互聯(lián)網(wǎng)”作為行業(yè)轉(zhuǎn)型新理論框架,強(qiáng)調(diào)其需技術(shù)支撐與標(biāo)準(zhǔn)化體系，并透露中國(guó)將牽頭成立ISO國(guó)際快遞標(biāo)準(zhǔn)技術(shù)委員會(huì)，推動(dòng)全球快遞、物流協(xié)同網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建，同時(shí)呼吁產(chǎn)學(xué)研各界合作挖掘人工智能等技術(shù)與行業(yè)結(jié)合的創(chuàng)新機(jī)遇，參與共建未來(lái)快遞新生態(tài)。

　　三輪主旨演講結(jié)束后，秉承著在人工智能技術(shù)不斷演進(jìn)、產(chǎn)業(yè)鏈不斷重構(gòu)的背景下，秉承著“研究創(chuàng)造價(jià)值”的理念，為企業(yè)決策者、為投資人提供一份有深度、有穿透力的參考圖譜這一初衷，融中研究團(tuán)隊(duì)在大會(huì)上發(fā)布《人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》。

　　針對(duì)于AI現(xiàn)狀，融中研究團(tuán)隊(duì)給出從通用智能走向產(chǎn)業(yè)閉環(huán)、數(shù)據(jù)價(jià)值重估，閉環(huán)比規(guī)模更關(guān)鍵、從模型能力競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向生態(tài)主導(dǎo)競(jìng)爭(zhēng)、市算力基礎(chǔ)設(shè)施正在走向普惠化四項(xiàng)判斷。

　　在當(dāng)天的圓桌論壇上，來(lái)自九維圖靈、光鑒科技、中科聞歌、海致科技、墨芯人工智能、魔形智能、圖靈量子、云天勵(lì)飛、開(kāi)為科技、中科紫東太初、清程極智、Z基金、金智維、云軸科技、中關(guān)村科金、唯邁醫(yī)療、佳量醫(yī)療、英矽智能、繪云生物、連心醫(yī)療、角井生物、瓦特曼、芯控智能、東聲智能、研視覺(jué)科技、帕西尼感知科技、設(shè)序科技、九識(shí)智能、容祺智能、英創(chuàng)匯智、安擎科技、北斗智聯(lián)、馭勢(shì)科技、魔視智能等企業(yè)嘉賓圍繞“智能數(shù)算，從芯片到云端構(gòu)建AI堅(jiān)實(shí)底層架構(gòu)”“開(kāi)源創(chuàng)新，智能體引爆產(chǎn)業(yè)新熱點(diǎn)”“跨界融合，重塑醫(yī)療大健康產(chǎn)業(yè)格局”“不止具身，AI賦能制造，構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)發(fā)展新優(yōu)勢(shì)”“低空物流，AI與出行深度融合打造出行新生態(tài)”等話題展開(kāi)討論，進(jìn)行了一場(chǎng)場(chǎng)精彩的碰撞。

　　三天的會(huì)議中，還正式發(fā)布了融中2024-2025有限合伙人榜單、融中2024-2025年度中國(guó)產(chǎn)業(yè)投資榜單、融中2024-2025年度中國(guó)Power50企業(yè)榜單三大重磅榜單。

　　伴隨現(xiàn)場(chǎng)的陣陣掌聲，本次中國(guó)科創(chuàng)投資夏季峰會(huì)圓滿落下帷幕。