李想用Agent賭明天

　　當一家企業在主營業務之外，全力開拓新領域的時候，大概率面臨兩種情況：一種是主營業務接近于天花板，需求第二增長曲線;另一種就是主營業務遭遇更激烈的競爭，試圖通過新領域來補充自身的競爭力。

　　如今的理想汽車，就屬于第二種情況。

　　在2025年，理想主打的增程車市場涌入了大批新玩家。在接近年中的節點上，理想悄悄進行了一輪調整。一方面是降低增程車的銷量目標，轉而押注純電車型;另一方面是向AI公司轉型。

　　5月29日，理想汽車公布2025年第 一季度財報，多個核心參數出現了較大幅度的環比下跌。

　　上季度，理想營收達人民幣259億元，同比增加1.1%，環比下降41.4%;凈利潤為6.47億元，同比增加9.4%，環比暴跌81.7%;歸屬股東的調整后凈利潤10.2億元人民幣，同比下降20%，環比減少74.9%;就連現金儲備也少了21億元。

　　為了緩解資本市場的焦慮，理想汽車董事長兼CEO李想在財報電話會上透露了新車型的信息。

　　他說，“增程SUV、純電SUV以及理想MEGA可以支持理想汽車實現年度3000億元的營收規模。在實現這個規模的基礎之上，我們會根據真實的市場需求，推出價格更合適的MPV和轎車產品，這些產品也會滿足中國以及其他亞洲和歐洲市場的需求。”

　　純電SUV的餅還沒消化，理想汽車又畫了另一個大餅。

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　　新一輪的價格戰，打得理想有點措手不及。

　　2025年第 一季度，理想汽車交付量為92,864輛，同比增長15.5%，創下歷史新高。但在同期，小鵬汽車的交付量達到94,008輛，超越理想成為新勢力交付量第 一。

　　理想維持交付量增長的背后，靠的是“以價換量”。

　　單車均價方面，2024年第 一季度為30.22萬元，而2025年第 一季度已下降至26.56萬元。車輛銷售收入方面，2025年第 一季度為247億元，與去年同期幾乎持平。這意味，雖然車越賣越多，但理想收入沒有大幅增長。

　　以理想L系旗艦車型為例，Pro版起售價為40.98萬元。終端能夠給予5000定金抵15000的優惠，并且提供一萬五的置換補貼，一萬的政府補貼。如果是全款的話，還額外優惠10000。這就意味著，疊加所有的優惠，理想L9的入手門檻來到了36.48萬元。

　　實際上，理想在2025年第 一 季度已進入新一輪“節衣縮食”階段。

　　據財報顯示，理想第 一季度的研發費用為人民幣 25 億元，同比減少17.5%，環比增加4.4%。理想給出的解釋是，減少主要由于雇員薪酬減少以及新車型項目的節奏影響。

　　此外，銷售、一般及管理費用為人民幣 25 億元，同比減少15%，環比減少17.7%。理想給出的解釋是，由于雇員薪酬減少、運營效率改善及市場推廣活動減少。

　　但即便如此，理想仍給出了較高的2025年第二季度業績展望，預計第二季度交付量為12.3萬輛至12.8萬輛，同比增長13.3%至17.9%;季度營收為325億元至338億元，同比增長2.5%至6.7%。其中，交付量預期遠高于小鵬的10.2萬-10.8萬輛。

　　根據估算，在今年4月交付3.4萬輛的基礎上，理想需要在5月和6月完成月均4.45萬輛的交付量，才能達到業績展望的下限。

　　壓力，全都扛在了理想L系智能煥新版身上。

　　理想汽車高級副總裁鄒良軍在財報電話會上透露，“煥新版車型上市以后，銷量表現符合預期，并且呈現健康增長。目前每周的銷量已經超過了1萬輛。我們很有信心，煥新版車型的銷量將很快會回到月銷5萬臺的水平。”

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　　理想曾引以為傲的增程車市場，在2025年出現了新一輪的爆發。

　　從年初開始，新款問界M9、問界M8打響第 一槍，接著還有深藍S09、問界M8、昊鉑HL，以及即將推出的小鵬增程車型、智己的增程車型。交銀國際的分析師認為，理想的增程L系列逐漸從“增量走向存量競爭”。

　　更有像零跑汽車這樣，不僅效仿理想L系的增程+彩電冰箱沙發，而且價格還要遠低于理想。

　　從財報數據看，零跑已經有追上理想的趨勢了。其2025年第 一季度總營收達100.2億元，同比增長187.1%，而毛利率從去年同期的-1.4%躍升至14.9%。

　　外部市場環境，對于理想來說并不友好，要么暗斗要么明爭。像長城汽車總裁穆峰就針對增程技術發表言論，“長城汽車打死也不做增程!”

　　正當友商猛攻增程賽道時，理想卻悄然切換了新賽道。

　　“AI意味著理想未來的全部。”理想汽車創始人李想曾公開表示，理想是一家人工智能企業，要做的不是汽車的智能化，而是人工智能的汽車化，并推動人工智能普惠到每一個家庭。

　　這也就是為什么，理想將L系改款車型直接命名為“智能煥新版”，其硬件層面的一大改變是智駕芯片，從英偉達Orin-X換為Thor-U。但更重要的變化是軟件層面。

　　在財報中，理想汽車表示，理想同學已經進化為生活助手Agent(智能體)，5月底理想汽車推送的OTA7.4版本車機系統中，理想同學能夠自主規劃執行復雜指令。

　　而輔助駕駛方面，理想汽車自研下一代高級輔助駕駛系統VLA(視覺語言行動模型)司機大模型，整合了空間、語言及行為智能，具備強大的3D空間理解能力、邏輯推理能力和行為生成能力。

　　“AI化”的背后，其實也是為了掩蓋L系，在短期內的產品力不足。

　　像作為入門車型，L6煥新版仍未搭載空氣懸架，而競品如深藍S09在28萬元價位已提供空懸+零重力座椅，削弱了L6的競爭力。后續即將推出的吉利銀河M9，同樣也是20萬級帶空懸的車型。

　　而這次L系智能煥新升級較大的車型，反倒是L系中售價最高的理想L9。理想僅針對L9車型升級了21.4英寸后排屏，而L7和L8仍繼續使用老款的后排屏。L7和L8 全系標配雙腔魔毯空懸，但雙腔雙閥懸架只有L9才有。

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　　理想汽車將增長的任務，寄希望于純電新車上。

　　據《21汽車》報道，理想汽車內部將今年全年排產目標調整至64萬輛，其中增程L系列目標52萬輛、純電產品(包含MEGA)目標12萬輛。

　　今年3月，理想曾將今年的銷量目標定在70萬輛，其中純電i系列5萬輛，增程L系列至少56萬輛。這次銷量目標的調整，理想將包含MEGA和i系列在內的純電產品目標則從5萬輛大幅提升至12萬輛。

　　此前，理想MEGA的銷量目標定在了1萬輛-1.5萬輛，也就意味著i系列的兩款車，需要在今年取得至少10.5-11萬輛的成績。

　　在煥新之前，理想團隊認為，MEGA的銷量增幅應該在50%左右，但最近實際的增長幅度達到了150%，李想說：“我們要努力實現MEGA每個月2500-3000 穩定交付量，并延續下去”。

　　“理想MEGA Home的成功，使我們對理想純電SUV進入高端純電市場第 一梯隊信心倍增。”李想還透露，理想i8將于今年7月正式發布;理想i6將于9月發布。目前理想i8的測試車正在全國各地路測，進行量產前的優化，其累計測試里程已經突破950萬公里。

　　從產品力而言，理想純電i8和i6并不會弱。

　　從已知的信息來看，作為一款中大型純電SUV，i8的續航能做到90度電池670公里、98kWh電池720公里的水平。充電速度提升至10分鐘補能500公里，并且交付時就有2500座超充站供i8車主去使用。

　　對于理想而言，i8的成敗可能決定于兩個因素，一是外觀和內飾設計；二是定價。

　　理想i8外觀亮相之后，爭議有增無減。去年，i8原計劃是沿用MEGA的外觀語言，但考慮到大眾審美，理想選擇延期發布i系列并修改了尾部造型。但內飾方面，根據網上的諜照來看，i8依然延續了理想L系的整體風格，并無重大升級。

　　至于價格方面。i8定價會非常難，定高了沒競爭力，定低了影響增程的銷量。理想的增程車型，幾乎占據了25-45萬元每一個細分價位段，留給純電i系列的定價空間并不多了。

　　考慮到純電的三電成本要高于增程車型，所以理想i系列普遍會略高于同級別L系車型，像i8就會比L8起售價要高，i6理論上也會比L6更貴。

　　即便是理想下調了年度銷量目標，但若順利完成64萬輛交付量，其規模仍遠超多數同行。據公開數據顯示，零跑為50萬-60萬輛，蔚來44萬輛，小鵬38萬輛、小米至少35萬輛。

　　對于眼下的市場競爭，李想似乎已經豁然開朗。

　　“過去一年里，在理想MEGA遭遇到一些困難以后，我們最 大的變化是不讓欲望和恐懼驅動，沒有過度關注競爭，也并沒有因為我們所在的領域市場競爭對手越來越多而感到恐懼。”

　　李想在財報電話會上總結時說到：“我們還是聚焦智能系統，聚焦家庭用戶，進行持續地創新。未來，我們看到一個巨大的機會，就是移動空間的體驗創新。”