新勢力頭部格局分化加劇 “蔚小理”勝負已分？

　　為了提振銷量，蔚來不惜食言也要降價，可見最近的壓力之大。

　　6月12日，曾多次在公開場合表示過不降價的蔚來宣布全系車型降價3萬，同時新車主將不再享受免費換電的基礎用車權益，將換電與購車剝離開。

　　雖然蔚來汽車CEO李斌在當日下午的活動中強調：“此次調整并非僅為了提升銷量，而是蔚來長期要做的一件事”。但在外界看來，已經連續3個月銷量下滑的蔚來急需要降價來穩住銷量。

　　除了蔚來以外，小鵬近來的市場表現也不太令人滿意，從去年年底開始銷量就一直在低位徘徊，旗艦車型G9的上市也沒能挽回低迷的銷量表現，月底將要上市的G6被形容為小鵬的最后一根救命稻草。

　　在“蔚小理”三家中，只有理想的表現最為亮眼，無論是從銷量數據還是財報表現來看都已經徹底將蔚來和小鵬甩在了身后。造車新勢力的頭部陣營當中曾經“蔚小理”三家并立的局面，至少現階段已不復存在。

　　蔚來、小鵬銷量下滑，等待下一個爆款

　　隨著上周五蔚來發布2023年第一季度財報，“蔚小理”已全部公布了今年年初的財報數據，理想汽車無論是營收還是毛利率表現都非常強勁，相比之下蔚來和小鵬則都不太理想。

　　蔚來方面，多項數據出現了下滑，一季度營收106.8億元，同比增長7.7%;凈虧損47.4億元，去年同期為18.3億元，同比擴大166%。此外，一季度蔚來的毛利率下滑至1.5%，2022年第四季度為3.9%;汽車毛利率則下降至5.1%，上季度為6.8%。

　　至于今年第四季度想要達到盈虧平衡的目標，蔚來CEO李斌在財報電話會上稱：“時間表肯定要往后推了，希望這個推后的時間能夠控制在一年以內。”

　　財務數據的下滑，主要是受到銷量不佳的拖累。一季度，蔚來僅交付3.1萬輛新車，環比去年四季度下滑22.5%。并且4、5兩個月的銷量也均在萬輛以下，分別為6658輛和6155輛，這也迫使蔚來下調了二季度的銷量預期，給出的交付指引為2.3萬-2.5萬輛。對于近來如此糟糕的交付量，李斌曾多次在公開場合表示，目前蔚來正處于NT 1.0平臺產品向NT 2.0平臺轉換期。

　　事實也確實如此，一季度蔚來僅有ET5和ES7兩款車型支撐，同時由于近來新能源車市場的價格戰十分激烈，堅持不降價也導致部分潛在用戶轉向其他競品車型，致使銷量的表現不及預期。而蔚來此次將車價與換電權益進行解綁，對于自身以及消費者或許都更加有利。蔚來擺脫換電權益的束縛可以將車價進一步降低，增加市場競爭力，而消費者也可以根據自身的使用需求來自由選擇。

　　接下來，即將交付的全新ES6將成為蔚來的期待已久的新希望。作為蔚來最為熱門的車型，初代ES6上市之后便一直承擔著銷量重任，而全新ES6在經過換代升級以及降價后，自身的產品力和競爭力將得到大幅提升，蔚來內部也對這款車型寄予了厚望。

　　蔚來雖然沒有公布全新ES6具體的訂單數字，但李斌在電話會議上透露，新款ES6的鎖單情況達到了公司預期。而隨著新款ES6和ET5旅行版即將交付，蔚來預計6月交付量將達到1萬-1.2萬之間。而根據規劃，蔚來全新ES8也將于6月下旬上市，到下半年將有7款車型處于交付狀態，蔚來也期待月度的交付量可以到達2萬輛水平。

　　曾經贏在了起跑線上的小鵬則更加慘淡，2023年一季度營收僅為40.3億元，同比下滑45.9%;凈虧損23.4億元，比去年同期多出了6.4億元;毛利率下滑至1.7%，去年同期為12.2%，汽車毛利率更是下跌至負數僅為-2.5%，相較而言，去年同期為10.4%。

　　銷量方面，小鵬更是“蔚小理”三家中最低的，一季度總交付量僅為1.8萬輛，環比下降17.9%。而在4、5兩個月也維持在比較低的水平，分別為7079輛、7506輛。而小鵬給出的二季度交付指引與蔚來相差無幾，僅為2.1萬-2.2萬輛。

　　事實上，小鵬的頹勢從去年年末就已經開始了，導火索就是備受小鵬內部期待的G9上市兩天就緊急調價的風波。G9上市之初極其復雜的各車型配置和選配邏輯引發了市場和消費者的強烈質疑，小鵬也不得不在48小時內緊急做出了調整，同時還變相降價2萬元，以挽回用戶口碑和信任。不過批量交付之后銷量表現平平，今年以來更加慘淡，除1月份以外，已經連續幾個月銷量未突破千輛。

　　而小鵬的另外一款中高端車型P7起初的口碑和銷量都非常突出，但今年年初特斯拉Model 3的降價讓小鵬P7失去了性價比優勢。與此同時，P7的改款車型P7i直到3月末才開始交付，也有些拖沓了。不過升級之后的P7i銷量表現還是不錯的，目前已成為小鵬的基本盤。

　　如果，小鵬將最后的希望寄托在了最新車型G6身上，更是將自家最先進的技術全都應用在了這臺車上，比如最新的SEPA2.0扶搖架構，全系標配800V高壓SiC電驅平臺，以及一體化壓鑄等技術，直接對標特斯拉Model Y。

　　小鵬G6的預售價格為22.5萬元起，比Model Y便宜了4萬塊錢，小鵬希望用更具競爭力的價格來搶奪市場份額。而G6在預售72小時內就收獲了2.5萬張小定訂單，開局十分順利。但對于小鵬來說，還不是可以掉以輕心的時候，因為這很可能是小鵬最后一次出牌的機會，只許成功，不許失敗。

　　理想產品定位清晰，已成功脫穎而出

　　相比之下，曾經因為使用“落后”的增程技術被嘲笑的理想，現在卻已經將蔚來和小鵬甩在了身后。

　　從財報數據來看，理想的表現是最為亮眼的。2023年一季度營收187.9億元，較2022年同期的95.6億元增長96.5%，其中汽車銷售營收為183.3億元，較2022年同期的93.1億元增長了96.9%;凈利潤和經營利潤分別為14.1億元和8.9億元;而毛利率也穩定在20.4%，去年同期為22.6%，上季度則是20.2%。這樣的表現，已經基本與特斯拉相當。

　　值得一提的是，就在蔚來發布財報當天，李想在微博發文稱，“產品毛利率遠低于預期，毛利率波動較大，并不是企業定價良心，而是需要改善企業的經營和管理，以及持續擴大規模。達到千億級別的收入規模后，15%-25%的產品毛利率是一個健康生存的汽車企業的基準要求，銷量領先的比亞迪、特斯拉都是如此。”而在最后李想還刻意強調，“僅針對整個行業的看法，不針對任何企業，切忌：不要被迫害妄想癥發作!

　　銷量方面，理想一季度共計交付5.3萬輛新車，同比增長65.8%，實現了單季交付最佳成績。4、5兩個月更是接連創造新高，分別達到25681輛和28277輛，同期蔚來和小鵬均為破萬。

　　相比蔚來和小鵬，理想從首款車型理想ONE開始就有著清晰明確的定位，就是主打大空間家用車市場，也被戲稱為“奶爸車”。同時，理想所使用的增程技術也確實可以結果純電車的里程焦慮，所以迅速在市場中打開空間。而隨著年初L7的上市，理想更是直接進入了30萬元級別大五座SUV這一更大市場。

　　接下來，理想將會發力純電車型，補齊自己在新能源市場上的短板。根據規劃，理想汽車到2025年將形成“1款旗艦車型+5款增程電動車型+5款高壓純電車型”的產品布局。