音樂付費用戶數躋身全球三甲，騰訊目標價上調至469港元

　　在騰訊控股Q2財報發布前夕，騰訊音樂娛樂集團(NYSE：TME)今天發布了第二季度與上半年的未經審計財務報告。財報數據亮眼，2019年第二季度，騰訊音樂總營收同比增長31%至59億元，其中在線音樂服務付費用戶數量達創紀錄的3100萬，同比增長33%。目前，騰訊音樂總付費用戶數已僅次于Spotify、Apple Music，位列全球前三。

　　這一數據也讓業界普遍看好即將公布的騰訊Q2財報，而且此前法國維旺迪官方承認騰訊控股正在洽購維旺迪子公司環球音樂(UMG)10%的股權，更是提振了市場信心，各大投行紛紛上調騰訊控股的目標價，瑞信的目標價就調至469港元。

　　騰訊音樂總付費用戶躋身全球三甲

　　騰訊音樂的營收主要分為在線音樂服務以及社交娛樂服務收入兩部分，其中包括直播和在線K歌為主的社交娛樂貢獻了超七成營收。

　　據財報顯示，騰訊音樂2019年第二季度社交娛樂服務和其他服務收入為43.4億元，同比增長35.3%。這部分收入增長主要為在線卡拉OK和直播服務增長所推動。該部分的付費人數增長了16.8%，為1110萬。而在線音樂服務收入由去年的13億元增至15.6億元，同比增長20.2%，在線音樂服務付費用戶數量達創紀錄的3100萬，同比增長33%。

　　值得一提的是，目前，騰訊音樂總付費用戶數已僅次于Spotify、Apple Music，位列全球前三。近年來，音樂付費成為各大平臺及用戶的關注重點，以音樂為核心的音樂付費生態正在形成，中國在線音樂付費市場具有較好的發展前景。

　　騰訊音樂CEO彭迦信表示，本季度在線音樂付費用戶的增長主要得益于其與更多音樂品牌建立了合作、添加了更多內容，包括以音樂為中心的綜藝節目。以及與短視頻和音頻產品如有聲讀物和播客等加強了聯盟。同時，包括為騰訊生態系統內的游戲、電影和電視節目開發了更多原創音樂等原因促進了在線音樂付費用戶人數的增加。

　　國際投行紛紛上調騰訊控股目標價

　　除了亮眼的財報數據，幾天前公布的重磅消息也讓業界為之一振：8月6日下午，法國維旺迪官方終于松口，承認騰訊控股正在洽購維旺迪子公司環球音樂(UMG)10%的股權。環球音樂可謂世界規模最大的唱片公司，其版權曲庫一度占到全世界錄音曲庫的四分之一左右。

　　目前，國內移動音樂領域，騰訊音樂處于龍頭地位，明顯領先于同業，且近年來積極布局上游音樂版權。騰訊音樂目前版權內容庫資源豐富，與唱片公司華納和索尼已有深度股權關系。2014年和2016年騰訊音樂分別獲得華納和索尼的版權合作。2017年5月，騰訊音樂與環球音樂簽訂中國大陸地區數字版權分銷戰略性合作協議。如果此次收購股權事項落地，至此騰訊音樂與全球三大唱片公司皆有深度合作關系，可能加強歐美音樂單曲和專輯的采購與合作。

　　國金證券方面認為，根據歷史經驗以及公司戰略，預計環球音樂股權最后進入騰訊音樂的可能性很大;即便不進入，也會增厚騰訊音樂的版權池。他們34倍2020E P/E的估值，得到目標價17.66美元，維持“買入”評級。

　　在騰訊Q2財報發布的窗口期利好頻出，各大券商、投行紛紛看好騰訊控股的走勢。其中作為全球頂級金融服務機構的瑞士信貸銀行就將其目標價由428港元升至469港元，維持“跑贏大市”評級。匯豐環球重申，對騰訊(00700.HK)“買入”投資評級，基于其盈利質素及透明度更佳表現，決定上調對其目標價，由原來458港元升至464港元。