從美團點評的投資布局 看王興的下半場玩法

　　2月下旬，致力于推動本異地生活服務企業的發展和產業升級的美團點評宣布設立30億元的美團點評產業基金。該基金將主要專注于大消費領域C輪以前的項目投資，投資方向為To B及To C的雙向投資，具體包括餐飲、零售、及酒店旅游、休閑娛樂等本地生活服務領域。投資額度上，單個項目的投資金額會在3000萬人民幣到1億人民幣不等。

　　其實，在成立產業基金前的過去三年，美團點評公司已在餐飲、旅游、生活服務等產業鏈上下游投資，超過20個項目。億歐盤點了美團點評過去投資的代表項目，意在還原王興的本地化服務布局方面的探索。

　　從投資時間上來說，美團點評的投資布局多集中在2015-2016年，2015年投資時間分布較為均勻，多為單月，每隔一個月投資一個項目;2016年的投資行為則相對集中，其中四、五、六每月均投資兩個項目，九月投資一個。

　　從投資階段上來說，美團多偏向于在項目的前期進入，投資金額多為千萬級別，其中，以5000萬元-1.2億元左右(億元及以上估算為1.2億元)居多。

　　從投資回報上來看，被投資企業除了天財商龍（大眾點評投）和貓眼電影表現不錯外，其他投資并無明顯回報。從上述投資領域來看，美團點評的投資尚無特別固定的目標，除了對餐飲ERP方面的投入較為堅決，并取得了不錯的投資效果外，在電子商務及物流領域也在積極探索，業務是否有協同進展有待進一步觀察。

　　一、企業服務領域：集中在餐飲軟硬件服務

　　去年5月，美團點評設立餐飲生態平臺，稱將重點推進餐飲商家的IT系統建設、IT系統標準化和互聯網化。12月又組建2000人的餐飲生態業務部，銷售符合其“餐飲開放平臺”標準的餐飲軟件。作為一家ToC的企業，美團和大眾點評合并后，就開始在慢慢轉變自己的定位，以前是從用戶角度出發，說服商家提供用戶需要的服務，為用戶創造價值，消費者第一，商家第二;合并后轉變為為整個產業創造價值，商家第一，消費者第二。

　　餐飲服務商行業受制于餐飲本身碎片化分布，業態比較分散，有數千家軟硬件提供商。其中市場份額占比最大的一家也不超過5%，美團點評的入局其實有利于推動餐飲行業升級，降低行業成本，提高行業效率。

　　在餐飲領域，美團點評投資的這幾家都是餐飲服務商，但分屬不同領域，傳統、SaaS及軟硬件都有，硬件服務商屏芯科技、軟件服務商餐行健、SaaS服務商天子星、餐飲ERP服務商天財商龍。美團點評通過這些服務商全面掌握餐廳的交易數據，把線下實體餐廳整體遷移到了自己的平臺，也就有了開展更多業務的可能。同時也能通過餐飲服務商解決痛點，在上線增值服務。

　　屏芯科技：餐飲云ERP服務商

　　屏芯科技創立于2008年，餐飲云ERP服務商，主要為中小餐企提供“軟件、硬件+服務”的一體化解決方案。屏芯科技系統主要定位在門店經營管理應用上。產品主要包含收銀管理工具 “餐飲管家”、店內關鍵指標報表工具 “店小算” 、支持移動端在線點餐和會員營銷管理的 “微餐廳”、硬件產品 “點菜寶” 等。

　　餐行健：傳統餐飲系統提供商

　　餐行健成立于2006年，通過引入移動支付和信息化的供應鏈管理系統為其提供整體信息化解決方案的新技術公司。“餐行健”系列產品包括電子菜譜、智能菜譜、智能點菜寶(手機點餐)、智能觸屏、智能電視點餐系統、智能桌面菜譜、智能餐飲管理軟件(單店、連鎖)等。

　　天子星： 餐飲 SaaS服務商

　　成立于2001年6月，根據常見餐飲業態而劃分，其產品包括主打產品天子星大型餐飲連鎖信息系統(B/S架構，即瀏覽器和服務器結構)、中小型餐飲連鎖信息系統(C/S架構)、正餐版、快餐版、美食廣場版、樂盛餐飲開店寶、綜合娛樂管理軟件七個版本和天子星品牌硬件。

　　天財商龍：餐飲ERP服務商

　　天財商龍成立于1998年，總部位于天津。公司業務主要涉及餐飲、酒店、洗浴管理軟件的設計、開發和銷售。其軟件管理系統配套相對垂直、細分(集團版、經典版、精銳版)，擁有系列產品包括：餐飲娛樂、無線點餐、平板電腦點餐、客戶關系、庫存、連鎖配送、洗浴休閑、酒店管理、足浴等管理系統。

　　餐飲老板內參：餐飲垂直自媒體

　　餐飲老板內參成立于2013年8月，是一個專注于餐飲垂直行業的自媒體品牌，致力于打造餐飲產業鏈社交與服務平臺。其最大的優勢是擁有B端餐飲老板用戶流量，可以用來吸引上游供應端用戶，創始人秦朝也試圖做餐飲供應端電商。而美團點評在B端餐飲店和C端餐飲用戶方面的積累，正好為秦朝的設想提供數據支撐，兩者實現資源對接。

　　二、旅游領域：在線旅游是重要方向

　　美團點評酒旅事業群2017年2月13日宣布正式布局海外住宿業務。依托國內最大的生活服務電商平臺，美團點評近年來在旅游領域不斷縱深發展，其中，在線旅游是美團點評酒旅業務的一個重要發展方向。

　　2015年8月，在旅游平臺方面有多年深厚積累的酷訊旅游網，正式加入美團點評大家庭。美團點評對酷訊的這項投資，大大提升了其在旅游領域的產品技術能力。美團點評酒店旅游要從本地走向異地、做大規模，剛好需要酷訊網完整的業務鏈和數據信息，兩者高度契合。而在中低端的酒店訂購業務上，美團點評對別樣紅的投資，則有利于雙方一起建設酒店互聯網開放平臺。

　　在以高頻打低頻的思路下，從本地生活攻向在線旅游公司們領地的美團點評打通了旅游的各個環節，現在開始布局海外住宿業務，順利成章。

　　酷訊旅游：旅游垂直搜索和預訂網站

　　酷訊旅游成立于2006年1月，張海軍、唱吧CEO陳華以及梅花創投創始人吳世春為創始人，酷訊旅游為旅游垂直搜索和預訂網站，提供國內外機票、酒店、火車票、度假和旅游線路的搜索、比較、預訂服務。2009年10月被TripAdvisor以數千萬美元的價格收購。

　　別樣紅云PMS：酒店SaaS+PaaS服務商

　　成立于2013年5月，為酒店提供SaaS+PaaS服務的解決方案服務商。區別于基于C/S(客戶機/服務器)架構的傳統且相對封閉的酒店管理系統，別樣紅PMS系統致力于為酒店提供一站式管理客房庫存、開戰線上營銷，并對線上聲譽進行管理的服務。別樣紅提倡做開放直連的大數據平臺，旨在保證酒店、住戶的個性化需求，實現簽約酒店分銷渠道的多樣化。

　　三、本地生活領域：補充業務，完善生態布局

　　投資美甲幫，這是美團點評在嘗試過導流河貍家與嘟嘟美甲后，對美業O2O的再度布局。美團點評通過資本的方式再次進入該領域，是希望通過合作伙伴來彌補自己的業務，完善生態布局，并進一步吸引細分市場人群，帶動流量提升。

　　美甲幫：美甲社區電商

　　2013年6月美甲幫成立，創始人余劍楠。美甲幫是一個O2O模式的美甲社區，用戶可以分享美甲圖片及教程，美甲師能夠在這里開辦微店以提供專業美甲服務，同時美甲幫開通了商城服務，出售美甲相關商品。2016年3月30日，美甲幫正式推出CMPA專業美甲師認證體系。

　　四、文化娛樂領域：為了消除“低價低質”標簽

　　作為一家集媒體內容、在線購票、用戶互動社交、電影衍生品銷售等服務的一站式電影互聯網平臺，貓眼電影是美團點評創造的只屬于移動端的支持眾多影院選座購票的電影購票品牌，為的是讓人們消除美團點評團購企業所帶有的“低價低質”標簽。

　　隨著2016年貓眼電影分拆獨立和光線傳媒的入股，美團點評在文化娛樂領域同時持有了兩家行業極具代表性的公司股份，并借此真正進入了電影的上游產業鏈。

　　貓眼電影：電影O2O平臺

　　美團網在2012年2月推出在線電影票務平臺貓眼電影。2015年7月美團點評宣布貓眼電影成為獨立子公司，2015年底，貓眼電影完成對大眾點評在線電影票務業務整合，2016年4月，王興發表內部信宣布貓眼正式獨立，鄭志昊出任貓眼電影CEO，公司整體業務實現完全獨立。

　　光線傳媒：完整的娛樂產業生態

　　光線傳媒成立于1998年，經過19年發展，已成為中國最大的民營傳媒娛樂集團。主營業務包括電視節目制作與發行，電影投資、制作、宣發，電視劇投資、發行，藝人經紀，新媒體互聯網、游戲等。其發行的電影《泰囧》[1]  (12.66億)和《致青春》(7.26億)均成為現象級影片。2016年《美人魚》影片票房突破30億刷新華語電影票房紀錄。

　　五、金融領域代表項目：手握移動支付，支撐更多消費場景

　　美團點評收購錢袋寶，為的是獲得支付牌照。業內人士指出，美團點評在收購支付牌照后，以此來開展自己的金融業務，擁有巨大的想象空間，而移動支付就是其中的王牌，手握這張王牌才能支撐起更多消費場景。比如，目前美團點評的優勢在于電影、酒店、餐飲和外賣，通過移動支付，就可以把這些業務串起來，還能孕育出一個新的業務，類似支付寶之于螞蟻金服，微信支付之于微信的價值。而投資水滴互助除了對昔日員工的支持，也體現了美團點評對金融領域更多的探路。

　　錢袋寶：首批第三方支付持牌企業

　　錢袋寶是國內首批第三方支付持牌企業之一，2008年11月成立，主營業務是為小微商戶提供支付綜合解決方案。錢袋寶支付牌照的許可范圍包括互聯網支付、移動電話支付、銀行卡收單等業務，是各大商業銀行的重要合作伙伴。

　　水滴互助：重大疾病推互助保障平臺

　　水滴互助上線于今年5月，是基于場景化大數據和區塊鏈技術打造的解決民眾面對重大疾病醫療資金問題的互助社群。創始人水滴互助為美團10號員工沈鵬。平臺上均為針對各種年齡層的大病項目，所有項目都是9元即可以成為會員，180天觀察期之后，會員就能夠享受相應的賠付權利，最高保障30萬元。賠付的資金由平臺的用戶平攤，單人單次分攤不超過3元。據水滴互助平臺估算，每人每年約捐助100元。

　　六、其他領域：積極探索

　　除了上述領域外，美團點評還投資了其他領域的項目。在電子商務領域，對易酒批的投資，是為餐飲終端提供更好的酒水供應服務;在物流領域，同達快送的業務跟美團點評有重合之處，對它的投資可以補充美團專送的力量。

　　易酒批：酒類快消B2B電商

　　成立于2014年9月，作為酒類快消B2B電商的領軍企業在兩年的時間里，共獲融資11億元左右。易酒批一直致力于酒業供應鏈的重組，在酒業深耕細作的同時，也開始進軍飲料、食品行業，為更廣大的用戶提供更多的服務。

　　同達快送：同城O2O配送

　　成立于2013年7月，同達快送(同達快遞)是一家為大型連鎖餐飲企業提供線下送餐服務的品牌，客戶包括麥當勞、肯德基、吉野家、永和大王、宏狀元、漢堡王等，大連同達企業管理有限公司旗下產品。

　　總結：從上述眾多領域的投資走向來看，美團點評在過去三年多的投資中，高度聚焦在本異地生活服務的產業鏈上下游，其戰略目標是構建完整的餐飲生態平臺，并快速在酒旅、綜合領域完成生態布局。三者向行業橫向縱向的深入，將形成協同效應，打造一個吃住行游購娛的超級平臺。

　　通過觀察不難發現，其實在生活服務領域，早已不是誰能拿下C端誰就能贏得市場的環境了。在雙邊市場中，一個是C端的用戶，一個是B端的商戶，服務好用戶，不僅需要平臺做好用戶體驗，還需要商戶不斷提升效率和服務，才能更好的滿足用戶。這一點，美團點評也在發展過程中逐步意識到，并開始專注于B端服務，提升B端效率。

　　O2O的新風口，是借助互聯網+的力量對整個服務業產業進行升級轉型，從而實現更好的服務消費者與商家。在過去幾年中，B端市場的投資一直處于波瀾不驚的局面，投資人對這一領域的關注度并不高，因此，對美團點評而言，進入B端市場投資有著大好的機會。

　　正如王興所說的“我們的下半場，就是“互聯網+”，就是要通過互聯網和生活服務各垂直行業的深度融合，服務于我國現代服務業的升級，以滿足人們不斷升級的消費需求”。

　　美團點評以“+”來實現合作，通過這些投資布局，為自己謀求更大的發展前景。而成立了產業基金之后，美團點評又吸引了朱擁華等大消費領域的專業投資人加入，相信美團點評戰略布局的能力將進一步增強，有望在產業鏈上下游撬動更大的生態勢能。

　　本文作者冀玉潔，億歐