共享按摩椅供應商樂摩科技正式登陸港交所，開盤大漲62%

　　樂摩科技(02539.HK)今日成功在主板上市，國際、為聯席保薦人。

　　樂摩科技透過位于中國各地人流密集的公共場所的各服務網點的機器按摩設備提供按摩服務。根據弗若斯特沙利文的資料，于2022年至2024年的三個連續年度，按交易額計，集團在中國所有機器按摩服務提供商中排名第一。按收入計，于2024年，集團亦于中國機器按摩市場排名第一，市場份額超過50%。

　　樂摩科技本次全球發售5,555,600股H股，每股H股40.0港元，所得款項凈額1.82億港元。香港公開發售股份數目占全球發售股份數目10%，獲認購7,324.29倍;國際發售股份數目占全球發售股份90%，獲認購倍6.78倍。

　　今日開盤，樂摩科技漲62.00%，報64.80港元/股，市值36億港元。

　　據招股書，樂摩科技透過位于中國各地人流密集的公共場所的各服務網點的機器按摩設備提供按摩服務。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，于2022年至2024年的三個連續年度，按交易額計，樂摩科技在中國所有機器按摩服務提供商中排名第一，相應年度的市場份額分別為33.9%、37.3%及42.9%。按收入計，于2024年，公司亦于中國機器按摩市場排名第一，市場份額超過50%。

　　于2024年12月31日，中國有10,000余名按摩服務提供商，其中50余名為機器按摩服務提供商。根據弗若斯特沙利文的資料，按交易額計，2024年中國機器按摩服務市場規模(即人民幣27億元)占2024年中國整體按摩市場(即人民幣5,362億元)的約0.5%。按交易額及收入計，于2024年，樂摩科技在整體按摩市場的市場份額約為0.2%。

　　公司于2016年推出“樂摩吧”品牌，致力于在商業綜合體、影院、交通樞紐場所(包括機場、高鐵站等)等消費場景為消費者提供機器按摩服務。于最后實際可行日期，公司已為機器按摩服務設立超過48,000個服務網點，投放超過533,000張機器按摩設備，覆蓋中國31個省級行政區及337個城市。公司的服務網點由2022年12月31日的21,727個服務網點擴展至2024年12月31日的45,993個服務網點，CAGR約為45.49%。

　　在消費者覆蓋方面，公司擁有穩固的市場地位，于最后實際可行日期，累計可識別服務消費者總數超過1.74億，注冊會員人數超過4,000萬名。

　　于往績記錄期間及直至最后實際可行日期，樂摩科技的收入主要來自以下各項：機器按摩服務，公司向嚴格遵守公司的規范的供應商購買按摩設備，并將該等按摩設備部署到各種場景以提供機器按摩服務;及其他，主要包括家用按摩設備和按摩小件的在線銷售;及數字廣告服務。

　　樂摩科技的服務網點分布在多種消費場景，包括商業綜合體、影院、交通樞紐及其他場景。在商業綜合體中，公司將機器按摩服務的服務網點放置在中庭和走廊等開放式經營區域。在影院中，公司將機器按摩墊安裝在影廳內的座椅靠背上，或將機器按摩服務的服務網點放置在影院等候區或售票廳區域。在交通樞紐中，公司將機器按摩服務的服務網點放置在機場航站樓或候車廳內。

　　根據弗若斯特沙利文報告，于最后實際可行日期，在公司的服務網點覆蓋方面，樂摩科技已實現以下里程碑：5,318個GFA超過30,000平方米的商業綜合體，約占中國GFA超過30,000平方米商業綜合體的70.4%;904個年票房超過人民幣五百萬元的影院，約占中國年票房超過人民幣五百萬元的影院的35.0%;及24個年人流量超過一千萬的機場，約占中國年人流量超過一千萬的機場的60.0%。

　　樂摩科技于往績記錄期間內穩步發展，公司截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年8月31日止八個月的總收入分別達到3.30億元、5.87億元、7.98億元、5.54億元及6.31億元人民幣，同比/同期增速分別為77.75%、35.98%及13.80%。

　　截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年8月31日止八個月，公司的毛利分別為8534萬元、2.45億元、2.88億元、2.28億元及2.31億元人民幣。

　　截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年8月31日止八個月，公司的年內/期內利潤分別為648萬元、8734萬元、8581萬元、9388萬元及8855萬元人民幣。

　　每臺按摩設備的日均交易量由2023年的2.95筆減少至2024年的2.04筆，原因是于2024年12月31日的按摩設備數量較于2023年12月31日的按摩設備數量大幅增加約90%，導致每臺按摩設備的交易筆數被攤薄及新安裝的設備在達到正常利用率水平前需要經歷爬坡期。

　　為在日后業務擴張過程中提升及改善每臺按摩設備的日均交易量，樂摩科技計劃根據不斷變化的市場狀況加強在線營銷活動，包括在微信、抖音、微博、小紅書、、等多個社交媒體發起更多宣傳活動，以觸達更多潛在消費者及壯大公司的客群。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，中國的機器按摩服務市場高度集中，少數幾家領先企業占據了大部分市場份額。該等主要企業利用其在商業綜合體、影院及交通樞紐(包括機場及高鐵站)等人流密集場所的廣泛網點布置網絡，占領了大量消費者基礎。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，于2022年至2024年的三個連續年度，按交易額計，樂摩科技在中國所有機器按摩服務提供商中排名第一，相應年度的市場份額分別為33.9%、37.3%及42.9%。

　　據招股書，樂摩科技IPO前投資者包括潘建忠、李斌、基石億享、上海祁脈、王正華、戴初生、方心、陳國海。

　　本次樂摩科技全球發售所得款項凈額約60.00%用于擴大集團的服務網點的覆蓋范圍及滲透率;約20.00%用于持續提升和迭代集團的技術;約10.00%用于提升集團的品牌;及約10.00%用于支持運營資金及其他一般公司用途。