對騰訊員工內部大會的簡短分析

　　馬化騰在2022年12月15日騰訊內部員工大會上的講話，已經在各大財經和科技媒體刷屏了。從過去的經驗看，這種規模、這種級別的“內部會議”從來不可能真正保密，所以管理層在會上的講話不僅有對內宣示的意義，也有對外表態的意義。

　　如果媒體目前公開的講話沒有根本性的遺漏或篡改的話，我認為這是一次誠懇、直接、務實、讓所有人都能接受的講話。目前我們尚不清楚騰訊業務部門具體將如何執行這個講話精神，不過至少下面幾點是可以確定的：

　　微信視頻號將在2023年迎來巨大的運營資源，從“產品解決一切”走向“產品與運營并重”。在短視頻領域，視頻號VS抖音兩強并立的局面將徹底形成，其他平臺只能屈居垂類。

　　騰訊游戲將持續增加自研投入，重點可能指向兩個方向：一是大IP、大DAU、強社交的“高舉高打”型產品，二是原創IP、垂類賽道的創新型產品。對于版號暫時只能耐心等待，沒有靈丹妙藥。

　　長視頻等不賺錢或不太賺錢的流媒體業務將成為*的犧牲品。如果這些業務能實現自給自足，那當然很好，不過騰訊也不會再燒錢擴張了。

　　從今往后，騰訊任何事業群的任何新產品，都要先利用有限的資源證明自己，然后再去尋求集團的海量資源。也就是說，決不再揠苗助長，僅僅扶持那些已經長起來的苗子。

　　本次會議似乎沒有提到投資并購，也沒有提到出海。這兩件事情還是要做的，但前者只能低調地做，后者在全球經濟不景氣的情況下很難迅速做出成果。

　　先說*條。過去兩年多，微信視頻號幾乎完全依靠產品迭代實現了滲透率提升。在產品功能層面，視頻號與朋友圈、微信群、公眾號、小程序、小商店等的無縫對接是*的看點，也是其不可替代之處。然而，視頻號分到的運營資源相當有限，不但比不上最強悍的對手抖音，也遠遠落后于快手、小紅書乃至B站。

　　以剛剛過去的卡塔爾世界杯為例，抖音拿到了高清直播版權，其代價可能高達10-20億元(注：這是我的粗略估算);視頻號卻既沒有直播版權，也沒有集錦或錄播版權。事實上，抖音在世界杯上投入的預算，可能比過去一年視頻號演唱會團隊的總預算還高一個數量級。至于快手，雖然沒拿到世界杯，但是在去年的東京奧運會、今年的北京冬奧會上大出風頭。平心而論，微信視頻號演唱會運營得非常好，但是騰訊不可能依靠預算不足的輕型部隊去打敗武裝到牙齒的重裝甲部隊。

　　如果進入2023年，微信視頻號主辦或贊助幾個全國性(甚至全球性)的大型活動，再邀請一批*藝人*入駐，我不會感到奇怪。馬化騰提的“降本增效”，意思是對那些沒前途的業務降本，而對視頻號這樣的核心業務增效。所以，現在在視頻號積累了一定粉絲基礎的人，應該抓住明年的機會——那將是非常有趣的一年!

　　再說第二條。自從2020年上線的《天涯明月刀》以來，騰訊已經近兩年沒有推出過重量級頭部游戲;這個成績對其他游戲公司而言是合理的，對騰訊而言是不可接受的。其實這里也有機緣巧合：假設2020年夏《地下城與勇士手游》沒有因為版號問題推遲發行，那么過去兩年騰訊游戲的收入增速應該會好得多。很可惜，版號問題不可能在短期得到解決。

　　以騰訊的體量，生命周期流水幾億、十幾億的腰部游戲產品已經沒有意義了。它急需的是兩種產品：*是MOBA、FPS這種大DAU、強社交游戲，如果自帶*IP則更好，它們可以成為收入和利潤擔當;第二是《逃離塔科夫》《光與夜之戀》這種創新性垂直品類游戲，這個垂直既可以指的垂直，也可以指世界觀和美術風格的垂直。如果騰訊的自研團隊一時難以拿出這種產品，代理或收購也是不錯的選擇，反正騰訊不差錢(但是需要考慮主管部門的意見)。

　　《地下城與勇士》手游的延期以及過去一年多的版號荒，打亂了騰訊游戲尋找下一階段增長引擎的節奏。不過，這也可以成為好事——為騰訊IEG敲響警鐘，盡早化壓力為動力。每個叫囂“騰訊不該錯過《原神》”“字節跳動游戲將趕超騰訊”的分析師和自媒體，在本質上都是騰訊游戲*的啦啦隊員。

　　接著說第三條。在騰訊影業改為隸屬CDG、騰訊新聞大規模調整之后，騰訊視頻肯定是降本增效的重要業務(盡管我估計已經降過一輪了)。優酷、愛奇藝先后收縮戰線，已經讓內娛雪上加霜;騰訊視頻的收縮將給內娛產業的棺材釘上最后一顆釘子。而且，馬化騰已經明確指出：視頻號就是為短視頻而生的，為中長視頻輸血絕不是它的戰略任務。

　　未來一段時間，騰訊(無論旗下哪個部門)大概只會在兩種娛樂內容上燒錢：*是影響力確實巨大、質量確實很高的*內容，第二是短小精悍、成本低廉、形式新穎的網生內容(例如短網劇、豎屏劇等)。當然，視頻號團隊將擁有近乎無限的行動自由，2023年可能是他們在內容上大把花錢的時刻——但主要成本絕不會花到目前的內娛內容上面去。

　　再說第四條。曾經有一段時間，騰訊旗下的任何新產品遇到增長上的或者商業化上的問題，*反擊就是“呼叫火力支援”：QQ流量支持，微信流量支持，其他騰訊系產品流量支持，運營聯動，集團加大注資，乃至直接并購競爭對手。很顯然，接下來這一套玩不轉了。無論是新產品，還是有幸沒被裁掉的老產品，如果想呼叫火力支援，先要證明自己有一戰之力。

　　在這方面，我認為比較經典的案例是微信讀書，它的崛起有八成是依靠自身的產品力，只有兩成因為它是微信生態的一員。當年的微視則是最失敗的案例，由于它完全缺乏自我造血能力，越是依靠集團輸送資源就越是浪費資源。那么，還會有下一個依靠自力更生成為垂類頭部的新產品嗎?一切皆有可能。

　　第五條則讓我有些困惑，又有些期待。在清倉式減持京東、美團之后，騰訊的戰略投資版圖已經大幅收縮，但投資一直是騰訊的一項核心競爭力。即便互聯網巨頭在國內的并購可能有合規風險，在海外的并購總歸還是可行的(前提是要符合當地監管)。為什么管理層在內部大會上完全不提并購和出海?一種合理的解釋是，這是一次員工大會，大部分員工的日常工作與此無關。又或許上述事務目前還是比較敏感，不宜在半公開的場合探討?

　　無論如何，這次會議釋放的信號應該會讓內外各方感到可以接受，即使有些在意料之外，也在情理之中。那些盼望2023年互聯網行業，乃至由互聯網領銜的消費科技行業能夠實現“V型反轉”的人，現在應該放低預期，正視現實了。未來很長一段時間，對互聯網公司的研究仍然不能恢復以財務報表為核心;各種各樣的“外部消息”仍然是研究的重心所在，因為財務報表本身透露的信息將非常少。