A股是全球避風港嗎？券商分析師有爭議

　　交銀國際董事總經理洪灝：美聯儲全力以赴。美聯儲已經打完了大部分子彈。市場只剩下裸奔，美股期貨再次熔斷式暴跌。觀察標普是否能守住前低2480�；�本上，全球經濟前景陰云密布。

　　天風策略徐彪：對于長期而言，如果發達國家市場進入經濟衰退導致的熊市，那么外資的確可能進一步提升A股的配置比例。高股息或者類固收類的權重股，是市場整體風險偏好能否改善和成長股能否健康上漲的必要條件。近期A股市場出現超跌反彈的概率較高，方向上，建議繼續關注新老基建的機會，同時關注半導體大基金和華為P40手機發布的事件性機會。

　　海通證券荀玉根：近期A股強于美股，源于中國對疫情的防控更有效、上市公司盈利數據更好、A股估值更低，市場中期趨勢取決于內因。疫情不改牛市趨勢，但影響了牛市節奏，短期市場仍需要時間盤整蓄勢，牛市3浪上漲等基本面數據重新回升。著眼全年關鍵看盈利，符合轉型方向的科技+券商仍是主線。

　　光大策略：往后看，A股估值所隱含增速預期已跌回5%以下的水平，對已轉為內需主導型的中國經濟無需過度悲觀，海外市場波動導致A股趨勢性下跌的概率較低。下周披露1-2月經濟數據或使市場面臨考驗，但一季度大概率也是經濟的底部;另一方面，定向降準有助于市場流動性保持充裕，后續政策逆周期調節力度仍然可期，建議耐心持倉，逢大幅下跌可買進。

　　方正策略：疫情給A股帶來的不確定性最小，一旦全球疫情不確定性逐漸消除，資金回流A股的意愿將更強，A股對全球資產配置資金的吸引力將凸顯。短期來看，3月23日開盤后A股富時羅素納入因子將由15%提升至25%，預計可以帶來50億美元的增量資金，中長期來看外資流入仍屬于初期。考慮到我國疫情已得到基本控制，逆周期調節政策加碼，一旦海外疫情有向好趨勢出現，A股風險偏好將率先回升。

　　中信建投：隨著海外疫情擴散，各國央行紛紛降息應對，刺激政策不斷加碼，海外市場或企穩甚至反彈。國內復工有序推進，逆周期政策持續加強，貨幣政策寬松，宏觀政策環境均有利于市場恢復。特高壓等新基建持續推進，大基金有望進入實質投資，科技板塊在大幅下跌后有望迎來布局最佳良機。產業景氣上行、流動性政策支撐的科技板塊逐步迎來最佳布局時機。

　　廣發策略：當前A股市場可能存有三大“預期差”：1、海外疫情的數據較難成為投資者投資決策的路標，疫情處置措施領先病例數據;2、全球流動性相比疫情發展是更好的路標，當然這兩者也具有較大的相關性，流動性是疫情的函數;3、A股“抗疫”但并不“免疫”，“A股也將泥沙俱下”或“A股是全球避風港”的判斷至少在目前的演進看可能都欠妥當，需要繼續審慎觀察全球流動性變化。

　　國盛策略：一旦海外這一短期掣肘消除，A股將重回自身正軌，繼續看好其向上趨勢。科技成長二次進攻號角正在吹響。科技成長此前的超漲已消化的較為充分，無論倉位結構或相對估值均顯著優化。從微觀結構看，“新基建”、半導體大基金二期等也給5G、半導體等人氣板塊提供新的催化。中長期，科技成長仍將是市場主線：1)寬貨幣環境持續。2)基金發行持續帶來增量資金涌入。3)再融資放松周期來臨，科技成長最為受益。4)從基本面看，科技成長同樣具備較強支撐和景氣優勢。