昱能科技：上半年歸母凈利潤(rùn)0.79億元，光伏行業(yè)承壓下彰顯經(jīng)營(yíng)韌性

　　8月28日晚，昱能科技股份有限公司(688348.SH)披露2025年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.51億元、實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.79億元，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下依舊實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。報(bào)告期末，公司歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)達(dá)36.9億元，較年初增長(zhǎng)2.33%;總資產(chǎn)達(dá)48.1億元，較年初增長(zhǎng)4.16%，規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張。

　　堅(jiān)持“強(qiáng)研發(fā)、重營(yíng)銷、輕資產(chǎn)”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

　　昱能科技始終將“強(qiáng)研發(fā)”作為發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，研發(fā)人員占比常年超過半數(shù)。上半年，公司研發(fā)費(fèi)用超過5,866萬(wàn)元，同比增加3.61%，占營(yíng)業(yè)收入比重達(dá)到9.01%，體現(xiàn)出公司在行業(yè)逆周期下，堅(jiān)持深耕主業(yè)，將資源集中于產(chǎn)品研發(fā)及核心技術(shù)，通過持續(xù)創(chuàng)新提升產(chǎn)品差異化和附加值，為長(zhǎng)期發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ);同時(shí)，公司重視研發(fā)成果保護(hù)，新增申報(bào)知識(shí)產(chǎn)權(quán)17項(xiàng)，新增授權(quán)專利24項(xiàng)，累計(jì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)共計(jì)212項(xiàng)。

　　“重營(yíng)銷”方面，昱能科技自2011年起，就開始了全球化業(yè)務(wù)布局，通過在全球各大應(yīng)用市場(chǎng)組建當(dāng)?shù)胤��?wù)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)乜蛻舻臏贤ê秃献鳎�依托本土化服�?wù)網(wǎng)絡(luò)快速響應(yīng)市場(chǎng)需求，有助于公司更好地融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度，增強(qiáng)客戶粘性。

　　同時(shí)，昱能科技延續(xù)“輕資產(chǎn)”模式發(fā)展，主要通過委外代工的形式進(jìn)行產(chǎn)品生產(chǎn)，避免重資產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)帶來的資金壓力和折舊負(fù)擔(dān)，節(jié)約運(yùn)營(yíng)成本，并充分保持產(chǎn)品生產(chǎn)的靈活性及韌性，在多變的市場(chǎng)中能夠?qū)崿F(xiàn)快速反應(yīng)。在上半年全球光伏行業(yè)承壓的背景下，昱能科技的“輕資產(chǎn)”模式賦予公司及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏、優(yōu)化資金配置的能力，將經(jīng)營(yíng)核心聚焦于技術(shù)創(chuàng)新與差異化產(chǎn)品，有效應(yīng)對(duì)行業(yè)下行帶來的挑戰(zhàn)，并維持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

　　光儲(chǔ)協(xié)同，AI賦能

　　在“強(qiáng)研發(fā)、重營(yíng)銷、輕資產(chǎn)”的戰(zhàn)略指引下，公司不斷豐富產(chǎn)品矩陣，以微型逆變器為核心，實(shí)現(xiàn)了微光儲(chǔ)、戶用光儲(chǔ)及工商業(yè)光儲(chǔ)的三大業(yè)態(tài)聯(lián)動(dòng)。在陽(yáng)臺(tái)微光儲(chǔ)市場(chǎng)，推出光儲(chǔ)混合微型逆變器，為小規(guī)模分布式用戶提供便捷的用電解決方案;在戶用光儲(chǔ)市場(chǎng)，推出單相及三相儲(chǔ)能逆變器，覆蓋多樣化的家庭用電需求;在工商業(yè)光儲(chǔ)場(chǎng)景，推出更大功率的光儲(chǔ)產(chǎn)品，幫助工商企業(yè)降低用電成本、提升用電效率。

　　2025年上半年，公司進(jìn)一步研發(fā)推出離網(wǎng)混合逆變器AHS系列，針對(duì)電網(wǎng)覆蓋不足或電力供應(yīng)不穩(wěn)定的國(guó)家和地區(qū)，能夠在斷電時(shí)保障關(guān)鍵負(fù)載不斷電，有效填補(bǔ)了在離網(wǎng)場(chǎng)景下的產(chǎn)品空白。

　　除了硬件產(chǎn)品不斷升級(jí)迭代，昱能科技還緊跟人工智能的發(fā)展趨勢(shì)，積極探索人工智能與電力電子技術(shù)的深度融合，加速構(gòu)建智慧能源生態(tài)。在研發(fā)方向上，公司不斷將AI技術(shù)與光儲(chǔ)業(yè)務(wù)融合，推出了“BESS AI”智能家庭能源管理模型、電力現(xiàn)貨交易輔助決策平臺(tái)，以及支持自動(dòng)建模與仿真的AP Designer電站設(shè)計(jì)工具。在客戶服務(wù)方面，公司上半年自研的“APbot”智能客服系統(tǒng)已覆蓋售前、售中、售后全業(yè)務(wù)場(chǎng)景，能夠24小時(shí)響應(yīng)客戶的產(chǎn)品咨詢、行業(yè)疑問及日常交互等。AI服務(wù)的深度應(yīng)用，既提改善了用戶體驗(yàn)，也提升了公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)效率，凸顯出“輕資產(chǎn)”戰(zhàn)略下的數(shù)字化優(yōu)勢(shì)。

　　光伏進(jìn)入高基數(shù)放緩期，儲(chǔ)能賽道成長(zhǎng)性凸顯

　　在經(jīng)歷2021至2023年的高速擴(kuò)張后，全球光伏新增進(jìn)入高基數(shù)下的“放緩期”，以歐洲戶用市場(chǎng)為代表，受到能源價(jià)格波動(dòng)與政策退坡等影響，新增量明顯收縮。然而，光伏作為全球能源轉(zhuǎn)型核心的地位仍在，中國(guó)、印度、中東和拉美等新興市場(chǎng)正處于持續(xù)擴(kuò)容，推動(dòng)整體裝機(jī)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。

　　相對(duì)而言，儲(chǔ)能行業(yè)進(jìn)入高速爆發(fā)期，成為能源轉(zhuǎn)型中最具成長(zhǎng)性的賽道之一。根據(jù)工商業(yè)儲(chǔ)能綠皮書報(bào)告，2024年全球工商業(yè)儲(chǔ)能新增裝機(jī)量將達(dá)4.4GW/10.9GWh，容量同比增長(zhǎng)44.56%;2025年，預(yù)計(jì)全球新增裝機(jī)量達(dá)6.1GW/15.26GWh，增速達(dá)40%。分區(qū)域來看，歐洲因光伏配儲(chǔ)成本下降，對(duì)工商業(yè)儲(chǔ)能的需求逆勢(shì)增長(zhǎng);亞非拉部分地區(qū)相對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施滯后、氣候變化極端，需要大規(guī)模的離網(wǎng)及備用發(fā)電需求，疊加柴油運(yùn)費(fèi)較高，市場(chǎng)將目光轉(zhuǎn)向光伏配儲(chǔ)替代柴油發(fā)電，需求保持活躍。

　　2025年上半年，昱能科技緊跟需求變化趨勢(shì)，持續(xù)深化新興市場(chǎng)布局。一方面，公司的工商業(yè)儲(chǔ)能產(chǎn)品已在德國(guó)、斯洛伐克等國(guó)實(shí)現(xiàn)銷售，為下一步在歐洲市場(chǎng)全面拓展奠定基礎(chǔ);另一方面，公司在巴基斯坦、菲律賓、孟加拉國(guó)、埃及、尼日利亞、肯尼亞及墨西哥等亞非拉國(guó)家積極參展推廣，全方位展示陽(yáng)臺(tái)、戶用、工商業(yè)及離網(wǎng)場(chǎng)景的光儲(chǔ)解決方案，進(jìn)一步增強(qiáng)了在新興市場(chǎng)的品牌形象和渠道滲透。

　　從中長(zhǎng)期看，全球“碳中和”發(fā)展主線不變，新興市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速，整體裝機(jī)需求依然具備長(zhǎng)期向上的確定性。昱能科技將依托本土化團(tuán)隊(duì)鞏固歐美市場(chǎng)，積極開拓亞非拉新興市場(chǎng)。公司堅(jiān)持“境內(nèi)外市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)、光儲(chǔ)充一體化”的經(jīng)營(yíng)方針，與行業(yè)發(fā)展方向高度契合，有望充分把握儲(chǔ)能快速增長(zhǎng)所釋放的紅利。

　　展望未來，昱能科技將繼續(xù)注重產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)創(chuàng)新，以穩(wěn)定的產(chǎn)品性能贏得客戶信賴，完善光儲(chǔ)一體化產(chǎn)品矩陣，提供光儲(chǔ)一體化解決方案，滿足客戶的多樣化需求，提升整體競(jìng)爭(zhēng)力。隨著國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”政策逐步見效，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)邏輯從“價(jià)格驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“價(jià)值驅(qū)動(dòng)”，昱能科技的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與全球化布局將得到進(jìn)一步凸顯，為未來成長(zhǎng)積蓄動(dòng)能。