人形機器人沖高回落，釋放上車信號？

　　7月9日，機器人板塊沖高回落，截至收盤，人形機器人指數跌0.27%。

　　消息面上，智元機器人擬收購上緯新材63.62%股份，上緯新材控股股東將變更為智元機器人及其管理團隊，有望成為人形機器人企業在A股的標志性收購案例，也是具身智能企業在科創板的首單收購案例，智元率先邁出整機A股上市第一步。方正富邦基金經理李朝昱對「實戰派預見2025」分析道，此次收購案如果最終通過，代表著國內頭部機器人整機廠商資本化的加速，對于行業發展有著積極作用。

　　人形機器人板塊在經過了前期關稅貿易戰的洗禮和Tesla機器人因人事更換而出現產品方案延期調整等利空的釋放之后，整體已經調整的較為充分，交易結構得到了優化，加上成交量，位置見底，后續板塊有望迎來觸底反彈。展望后續，李朝昱認為，從中短期來看，在經歷了上半年的快速上漲之后，機器人板塊需要更多的冷靜思考，市場需要正視產業的發展現狀，凝聚新的預期。未來人形機器人板塊行情也將逐漸從主題催化向有訂單落地和業績驅動轉化。

　　中長期角度我們對行業的發展依舊保持信心和期待。

　　一方面，機器人行業現在已經處在從0到1的過程中，雖然C端場景依舊需要時間和技術的積累，但是工業化場景批量生產應用在即，未來伴隨著產品的迭代和成熟，機器人在工業制造領域將開始逐步滲透，這一過程可能持續5-10年的時間，推升人形機器人產業規模達到萬億級別，保持長期的高景氣度。另一方面，近年來，人工智能以及多模態大模型取得了飛速的發展，并帶動了以GPU，數據中心，光模塊等算力基礎設施的快速投入，大模型也迅速進入我們的生活;在經過2年左右大量的capex投入之后，大模型的訓練和智能化也達到了一個新的高度。人形機器人作為具身智能和大模型的載體，有望成為最快落地的應用場景之一。最后，中國的高端制造業在全球產業鏈里具備顯著的比較優勢，中國作為世界工廠的地位短期內難以被撼動，人形機器人的快速發展勢必會為供應鏈上的中國制造業企業帶來新的發展機遇。而像宇樹，智元等國內的頭部機器人本體廠商也將因此受益。因此我們看好行業長期的成長空間。