微軟憑什么?

　　微信公眾號：DoNews　 李素玉

　　微軟公司再次成為潛在的短視頻應用TikTok在美國版權的頭號雇主。對于投資者而言，這是他們十分期待的一幕，因為在最近一個季度Azure和Office 365的業(yè)績讓人比較失望。

　　總體上看，第四季度微軟財報的實際數(shù)據(jù)超過了大多數(shù)投資者們的預期。但是，對于過去已經(jīng)成為公司主要增長動力的Azure，表現(xiàn)卻并不好。在財報公布之后，微軟股價下跌了3.2%左右。但從總體上看，公司股價上漲了約30%。

　　股價波動的反應恰好可以作為普通投資者們持有的一個不錯的切入點。雖然微軟的價格并不便宜，但是強勁的增長前景足以證明其高股價和高估值。

　　但截至目前，對于微軟而言，商業(yè)云業(yè)務是微軟業(yè)務的基礎。Office 365商業(yè)版，Azure和LinkedIn都擁有云的屬性。作為分布式計算、人工智能、自動化和數(shù)字化的未來，微軟商業(yè)云的業(yè)務收入在2020財年達到517億美元，同比增長36%。這是微軟商業(yè)云營收首次突破500億美元大關。

　　其中，第四季度，Azure的收入同比增長47%，超過了谷歌母公司旗下的谷歌云和亞馬遜云43%和29%的增長率。這一方面在說明，微軟云營收的盤面還相對較小，擁有更高的增長潛力。

　　另外，基于云業(yè)務的訂閱服務也出現(xiàn)了同比爆發(fā)式的增長。與Office業(yè)務的許可模式相比，Office 365基于訂閱的業(yè)務收入可預測性更好。微軟365服務捆綁包括Office 365和其他微軟服務，以捆綁形式提供給客戶。

　　此外，作為全球前五的游戲公司，微軟被絕大多數(shù)用戶所忽視。在微軟消費者業(yè)務中，游戲占據(jù)了相對較大的比重。在疫情影響下，游戲業(yè)務的增長相對比較可觀。

　　雖然Windows和Surface設備的增長逐漸趨于平緩，但游戲業(yè)務受益于消費者使用習慣在很長一段時間內(nèi)仍然保持較快增長。隨著微軟Xbox Series X和索尼公司PS5的相繼發(fā)布，這個季度對于游戲玩家來說，是一個十分值得關注的季度。

　　除了云與游戲，投資收購對于一家巨頭公司來說，是擴展業(yè)務和護城河最便利，也最有保障的一項動作。7月31日，有外媒報道稱，微軟正在談判收購TikTok在美國的業(yè)務。如果這項業(yè)務最終被微軟成功收購，這將是微軟公司在消費者社交媒體方面所取得的最大進步，可能將會吸收差不多1億美國年輕用戶的歡迎。而對于后期如何實現(xiàn)盈利，現(xiàn)在還沒有必要多提。

　　從總體上看，雖然最近財報數(shù)據(jù)略有下滑，但是微軟仍然是一家擁有堅實穩(wěn)定基礎的公司。微軟已經(jīng)從云市場的長期穩(wěn)定發(fā)展中獲益匪淺。受益于其在企業(yè)服務領域強大的統(tǒng)治地位，收購TikTok的故事可以講很久很久。