Uber財報電話會議實錄：我們有信心2021年實現(xiàn)盈利目標(biāo)

　　11月5日消息，據(jù)外媒報道，美國當(dāng)?shù)貢r間周一，網(wǎng)約車公司Uber發(fā)布了該公司第三季度財報。財報顯示，在截至2019年9月30日的第三季度，Uber營收為38.13億美元，同比增長30%;歸屬公司的凈虧損為11.62億美元，虧損幅度較去年同期的凈虧損9.86億美元擴大18%。Uber第三季度凈虧損幅度同比擴大，主要是財報中計入4.01億美元股權(quán)獎勵支出。

　　財報發(fā)布后，Uber首席執(zhí)行官達拉·科斯羅薩西(Dara Khosrowshahi)、首席財務(wù)官納爾遜·查伊(Nelson Chai)以及投資者關(guān)系主管埃米莉·雷特(Emily Reuter)等高管出席了隨后舉行的分析師電話會議，解讀財報要點并回答分析師提問。

　　【】【】

　　以下為財報電話會議實錄：

　　Oppenheimer分析師：謝謝你們接受我的提問。我想問的第一個問題與股票鎖定期有關(guān)，顯然圍繞鎖定期有很多問題，如果與股東進行對話，關(guān)于如何管理鎖定期，你們有什么要說的？其次，從外賣業(yè)務(wù)總預(yù)訂量的角度來看，我們看到這項業(yè)務(wù)的表現(xiàn)在當(dāng)季令人失望，你們已經(jīng)將這歸因于競爭因素。當(dāng)然，我們確實看到了更好的變現(xiàn)率(Take Rate)，那么相對于外賣業(yè)務(wù)的總預(yù)訂量來說，你們是否在某種程度上能夠增加該業(yè)務(wù)的經(jīng)調(diào)整后凈收入(ANR)？謝謝。

　　首席財務(wù)官查伊：我首先想說的一件事是，關(guān)于2019年第三季度乘車業(yè)務(wù)變現(xiàn)率快速提高，我已經(jīng)對給出的業(yè)績預(yù)期做了評論。所以，我在這里想澄清一下，我們并未預(yù)期第四季度是否會出現(xiàn)某些季度性下降。我只想確保我澄清了這一點，以備記錄在案。

　　關(guān)于鎖定期的問題，確實有很多股票將在周三解鎖。我們也的確已經(jīng)和很多股東進行了積極而大量的對話，我無法評論每個人的觀點，以及任何個人股東都會做什么。但我可以告訴你，我們與長期股東進行了非常好而具有建設(shè)性的對話。正如你所知道的，有許多不同的股東已經(jīng)持有我們的股票很長時間了，所以你應(yīng)該期待人們做出理性的反應(yīng)。正如你也知道的那樣，有很多非常好的長期股東正開始持有我們的股票。同樣，我們也與他們進行了非常有建設(shè)性的對話。因此，顯然有大量的股票供應(yīng)將沖擊市場，我們不知道會發(fā)生什么，但你可以放心，我們已經(jīng)采取了我們能采取的任何措施來與大多數(shù)股東進行我們需要的對話。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：我來回答關(guān)于外賣業(yè)務(wù)的問題，我們總是要在投資和增長方面做出權(quán)衡。但從一個角度來看，外賣業(yè)務(wù)的預(yù)訂量同比增長了77%，ANR也同比增長了109%。從這些數(shù)字來看，我們?nèi)匀皇侨�球最大的外賣參與者(中國除外)，盡管有些競爭對手在Twitter上發(fā)表了不同觀點。所以外賣業(yè)務(wù)的規(guī)模仍然非常重要。我們將積極在這項業(yè)務(wù)中做出取舍，我們絕對相信外賣平臺的最終規(guī)模將非常驚人。

　　但正如我們所說的，我們將繼續(xù)做出取舍。我們將努力在我們所處的每個市場上占據(jù)優(yōu)勢地位。如果我們不能達到這個水平，我們就會考慮出售業(yè)務(wù)，或者退出市場。而一旦我們獲得了第一或第二的位置，我們認(rèn)為這個平臺的力量，Uber品牌，我們的乘車業(yè)務(wù)和外賣業(yè)務(wù)合作獲得客戶并留住客戶的能力，將會比其他競爭對手更具優(yōu)勢。因此，我們絕對會在增長方面繼續(xù)努力。在第三季度，我們確實有所偏重，外賣業(yè)務(wù)將繼續(xù)在今年的剩余時間內(nèi)得到更多支持，但我們發(fā)現(xiàn)市場正趨于理性，我們認(rèn)為這對參與其中的每個人來說都是個積極的因素。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師：謝謝你們回答我的問題。我有兩個問題。第一，我希望你們對2021年實現(xiàn)盈利目標(biāo)發(fā)表下評論，闡述下最大的杠桿來源，這在損益表中能看到嗎，因為你們可以通過合并損益表，讓我們看到2021年實現(xiàn)盈利。你如何看待乘車業(yè)務(wù)盈利能力的提高，以及Eats在此期間將實現(xiàn)收支平衡。然后科斯羅薩西，回到你關(guān)于外賣業(yè)務(wù)潛在合理化的問題上，有沒有任何幫助措施，你看到了什么跡象，在全球哪些地區(qū)，你看到了早期鼓舞人心的合理化跡象？謝謝。

　　首席財務(wù)官查伊：我來回答第一個問題，科斯羅薩西回答第二個。隨著最新披露的數(shù)據(jù)，你可以感受到我們正在投資的五個不同領(lǐng)域。是的，我們看到市場在業(yè)務(wù)方面繼續(xù)改善。我們相信，他們將繼續(xù)發(fā)揮建設(shè)性作用。所以我認(rèn)為你會在那里看到進一步的改進。我們確實相信這一點，并且科斯羅薩西會評論一下我們認(rèn)為外賣業(yè)務(wù)會隨著時間的推移而走向何方。我要提醒的是，至少在接下來的幾個季度里，我們?nèi)匀豢吹酱罅抠Y金流入這些領(lǐng)域。但如你所知，當(dāng)我們在旅途中，我們與投資者談到了機會，乘車業(yè)務(wù)變得更具潛力，我們已經(jīng)看到了幾個季度以來，它的改善速度有多快。所以我們認(rèn)為在這方面已經(jīng)超出預(yù)期。

　　關(guān)于我們正在進行的某些投資，無論是電動單車和電動滑板車，還是貨運和其他。正如你所知道的，我們正在投資許多不同的賭注，就像我們在內(nèi)部所說的那樣，我們確實期望這些賭注在我們繼續(xù)邁向2021年時得到合理化或優(yōu)化。所以我們?nèi)匀惶幱谟媱澞Ｊ降闹虚g地帶，但這絕對是我們要前進的方向。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：我認(rèn)為在外賣方面，我們看到的一個令人鼓舞的跡象是，我們的外賣業(yè)務(wù)變現(xiàn)率繼續(xù)上升，我們認(rèn)為最終成熟的外賣商業(yè)模式將會比你現(xiàn)在看到的變現(xiàn)率高出很多。我們并不指望在短期內(nèi)(第四季度)實現(xiàn)合理化，但我們確實認(rèn)為所有這些市場都需要合理化。查伊談到乘車業(yè)務(wù)合理化發(fā)生的速度比任何人預(yù)期的都快得多，我們有很多可以自己控制的因素，比如我們的商業(yè)模式如何利用技術(shù)和自動化驅(qū)動單位利潤，我們?nèi)绾未_保在運營的基礎(chǔ)上根據(jù)我們的間接費用、G&A變得更有效率。我認(rèn)為我們已經(jīng)在第三季度的乘車業(yè)務(wù)EBITDA改進中展示了這一點。坦率地說，我們認(rèn)為，無論是我們的乘車業(yè)務(wù)還是我們的外賣部分都有很長的路要走。我們已經(jīng)制定計劃，現(xiàn)在我們必須執(zhí)行它，但我們有信心我們可以實現(xiàn)目標(biāo)。

　　高盛（Goldman Sachs）分析師：關(guān)于2021年的盈利能力，我希望你們能澄清的一件事是，2021年的盈利能力意味著全年盈利，單個季度盈利，亦或是在2021年的某個時間點盈利？然后查伊，當(dāng)你查看第三季度所能實現(xiàn)的費用削減時，是否有一種方法可以為我們量化你們所能達到的效率運行率，而不是我們在第三季度看到的情況，但如果你要查看整個季度的情況，或者甚至是那些效率或成本降低的全年影響，你預(yù)計你們能夠取得哪些成就？然后，回到2021年的盈利能力問題，屆時會有非常高的收入水平，或者是數(shù)學(xué)中假設(shè)的規(guī)模水平？這種盈利是隱含的還是明顯的？

　　首席財務(wù)官查伊：首先，我需要澄清的是，上面所述目標(biāo)是在一個完全合并的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)全年盈利的能力，它實際上被納入了業(yè)績預(yù)期中。如你所知，我們已經(jīng)上調(diào)了全年展望。當(dāng)我們考慮邁向2021年的目標(biāo)時，很明顯這也包括在內(nèi)。你真正看到的好處就是杠桿作用，我們的業(yè)務(wù)將超越公司的基礎(chǔ)設(shè)施范疇。因此，公司始終在發(fā)展擴大，公司間接費用也在增加，以趕上公司的增長速度。正如我前面提到的，與去年同期相比，第三季度增長率和年增長率都可達到24%。你將開始看到這些數(shù)字增長放緩，但它們將繼續(xù)增長。所以你會開始獲得一些杠桿。正如科斯羅薩西所說，保險成本之類的支出繼續(xù)改善，我們會繼續(xù)削減它們。但這項工作不會一蹴而就，我們只會繼續(xù)按照季度改進。你不會看到我們像其他人那樣收取高額的保險費用，并包括在我們的EBITDA中，我們將繼續(xù)專注于執(zhí)行預(yù)定計劃。

　　所以這并不是真正的魔術(shù)，而是我們執(zhí)行計劃的繼續(xù)。你可以在某些評論中看到乘車機業(yè)務(wù)受到影響，特別是科斯羅薩西在他準(zhǔn)備好的評論中所說的。然后，正如科斯羅薩西所提到的，我們確實看到了一條道路，我的意思是這項業(yè)務(wù)的每一方都會沿著這條路走下去。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：我再補充下。我們認(rèn)為我們可以顯著提高銷售成本占收入的百分比。我們認(rèn)為，我們可以改進我們的營銷支出，并將其用于激勵措施。這兩個方面的市場合理化，但我們的團隊變得更加有效地細分我們的消費者基礎(chǔ)，在使用有針對性的營銷，以便在正確的時間聯(lián)系到正確的人。公司在這段時間里在很多國家發(fā)展得如此之快，以至于團隊真的無法讓我們喘口氣并進行合理優(yōu)化。我們現(xiàn)在的團隊成員正在針對具體項目的每一個損益表項目，以確保我們能夠同時進行優(yōu)化和擴展。我們已經(jīng)在乘車業(yè)務(wù)上這樣做過了。我們相信，我們可以在外賣和其他業(yè)務(wù)上進行同樣的操作。所以，團隊非常專注。這些東西不是理論上的，我們前面已經(jīng)執(zhí)行過，我們絕對認(rèn)為我們可以完成這件事。

　　美銀美林銀行分析師：謝謝。對于MAPC和出行數(shù)據(jù)來說，有點兒低于華爾街的預(yù)期。有沒有什么資產(chǎn)被剝離，或者你們撤回了某些激勵措施，你能談?wù)勥@一點嗎？然后你在展望2021年稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）時，比華爾街的預(yù)期高出14億美元。這對你們的增長率意味著什么。當(dāng)我們展望未來幾年，你是否必須放棄某些增長才能實現(xiàn)這些數(shù)字目標(biāo)？謝謝。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：我認(rèn)為，就我們的出行增長而言，再次保持了31%的增長率，每季度完成18億次出行。這些都是非常大的數(shù)字，增加了很大的規(guī)模，我想如果我要指出的話，我們正在進行某些權(quán)衡的一些領(lǐng)域，因為它涉及到出行增長與盈利能力，例如，我們的共享乘車市場。就我們的共享乘車業(yè)務(wù)而言，我們損失了很大一筆錢。我認(rèn)為產(chǎn)品和技術(shù)團隊更專注于提高共享出行效率，打造像Express Pool這樣的新產(chǎn)品，我們在競爭中遙遙領(lǐng)先，讓我們的消費者基本上可以步行到目的地，或者像Uber Extra Less這樣給你打折的后進先出產(chǎn)品。

　　因此，重點實際上是基于市場上最好的技術(shù)來降低利率，而不是僅僅通過折扣來推動更低的利率和增長。構(gòu)建技術(shù)是一項更難的工作，但我們認(rèn)為最終構(gòu)建技術(shù)會創(chuàng)造出一種比其他參與者更深層次的競爭優(yōu)勢，我們認(rèn)為我們只是擁有最好的，而且我們的投資肯定比任何類型的本地參與者都要多得多。

　　就我們的2021年目標(biāo)而言，這些都是目前的目標(biāo)，我們還沒有給出2021年的正式展望，但我會告訴你，我們相信我們將有能力實現(xiàn)非常強勁的營收和利潤增長。作為一家頗具規(guī)模的公司，我們總是需要做出權(quán)衡，但我們已經(jīng)準(zhǔn)備好進行這些權(quán)衡。我認(rèn)為這些艱難的取舍實際上是公司的第一個積極因素，但我們希望致力于最好的想法，而不僅僅是一般的想法。

　　RBC分析師：我兩個問題要問。在不同地理區(qū)域的乘車業(yè)務(wù)合理化，有很多證據(jù)表明它發(fā)生在北美，你在多大程度上看到這種合理化？其他地理市場存在嗎？然后科斯羅薩西，你能談?wù)劤塑嚭屯赓u業(yè)務(wù)之間的協(xié)同作用嗎？其商業(yè)模式達到了何種程度？你已經(jīng)看過它了嗎？有相關(guān)數(shù)據(jù)支持嗎？謝謝。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：在合理化方面，我認(rèn)為這是合理化和團隊更有效執(zhí)行的結(jié)合。我們幾乎在每個單一市場都有多個競爭對手。他們非常努力，但事實是，我們擁有最大的網(wǎng)絡(luò)、最好的品牌。我們擁有在全球基礎(chǔ)上構(gòu)建的技術(shù)，我們可以推出這些技術(shù)。我認(rèn)為我們的團隊執(zhí)行得更好，我認(rèn)為你所說的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)正在顯現(xiàn)出來。我認(rèn)為有些競爭對手能夠以他們的方式購買或消費，這可能隱藏了這種模式的某些網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。當(dāng)支出用完后，你就會看到團隊的執(zhí)行能力有多好。我認(rèn)為我們的團隊執(zhí)行得很好，所以我們在美國看到了合理化，我們在世界各地看到了很多競爭對手的行為，但我們可以在競爭的環(huán)境中執(zhí)行，我認(rèn)為我們正在證明這一點。

　　至于乘車和外賣業(yè)務(wù)的協(xié)同作用，你現(xiàn)在可以在我們正在測試的應(yīng)用程序中看到，當(dāng)你打開乘車業(yè)務(wù)時，你有機會訂購食物。我們已經(jīng)開展了一些促銷活動，例如與麥當(dāng)勞的合作，麥當(dāng)勞可以向我們的乘車者推廣他們的產(chǎn)品，我們的忠誠計劃包括了1800萬乘車和外賣服務(wù)會員，而這在美國推出還不到一年時間。我們相信我們的客戶獲取成本和保留率都優(yōu)于我們的競爭對手，這也是平臺整合的一大好處。我們認(rèn)為這將在一段時間內(nèi)被證明，但我們看到了非常好的早期信號。

　　Barclays分析師：嘿，伙計們。如果可以的話，我先問下外賣方面的問題，然后再問乘車業(yè)務(wù)。你們能談?wù)劽绹鴺I(yè)務(wù)離實現(xiàn)盈虧平衡還有多遠嗎？然后在乘車業(yè)務(wù)上，如果你看看像巴西這樣的地方，已經(jīng)從盈利變成了虧損，我們知道競爭對手在并購，背后也有大量投資。但是類似于你在其他乘車市場看到的情況，你提到處于前五的優(yōu)勢和從17%到62%。我猜隨著時間的推移，這些國家水平的EBITDA有多大粘性。謝謝。

　　首席財務(wù)官查伊：關(guān)于貢獻利潤率的問題，即使在印度和澳大利亞這樣的地方之間進行對比，差距也是相當(dāng)大的。我認(rèn)為，在有些地方，更多的是在美國，我們會說這是我們正在投資的地方，在那里我們有正的EBITDA利潤率，所以更多的是一個城市接一個城市開展業(yè)務(wù)。

　　如你所知，外賣業(yè)務(wù)在前五大城市的變現(xiàn)率相當(dāng)高。在第二季度是8%到16%，你可以看到我們至少在第三季度繼續(xù)取得改善。這在一定程度上是基于競爭形勢，然后我們正在采取正確的行動，正如科斯羅薩西所說。我們致力于真正成為所有市場中的主導(dǎo)者，你會看到我們采取相應(yīng)的行動來實現(xiàn)目標(biāo)。所以我認(rèn)為我們在韓國的所作所為也是指示性的，科斯羅薩西，你想對此發(fā)表評論嗎?

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：是的，我認(rèn)為在乘車業(yè)務(wù)上，就像我說的，外面有很多競爭，但我們是有利可圖的，基本上我們經(jīng)營的每一個大區(qū)域都是有利可圖的。我們正在看到，我想說我們的乘車業(yè)務(wù)更具可預(yù)測性，盡管在每個單一市場都面臨著激烈競爭。例如，我們看到競爭進入倫敦。但我認(rèn)為團隊只是執(zhí)行得更好。如果回到兩三年前，在某些市場，我們是唯一的競爭對手。我不認(rèn)為還會有這樣的市場。所以，競爭已經(jīng)成為常態(tài)，團隊進行調(diào)整，我認(rèn)為我們的團隊只是比以前執(zhí)行得更好，適應(yīng)了新的艱難環(huán)境，但我喜歡我們的利潤率在那種環(huán)境下繼續(xù)增長。正如查伊所說的那樣，當(dāng)你有今天調(diào)整后的EBITDA超過60%的市場時，我喜歡我們的利潤率。這給了你一張路線圖，讓你知道我們認(rèn)為我們可以走向哪里，當(dāng)然不是進入每個國家或每個大區(qū)域。它只是向你表明，即使有競爭，業(yè)務(wù)中仍有充足的利潤率上升空間。

　　SunTrust分析師：謝謝。我有兩個問題。在外賣業(yè)務(wù)方面，真能在2021年實現(xiàn)全年盈利嗎，或者至少在EATS業(yè)務(wù)到那個時候?qū)崿F(xiàn)盈虧平衡，亦或者它基本上只是假設(shè)環(huán)境在某種程度上有所改善嗎？然后第二個問題，你能不能談?wù)勀阍诩~約的經(jīng)歷，包括在那里的增長過程，我們在過去六個月左右看到了漲價。當(dāng)AB5法案（核心內(nèi)容是把以前被分類為“獨立承包商”的勞工重新劃分為“雇員”,并享有雇員應(yīng)得待遇）通過的話，會發(fā)生什么？謝謝。

　　首席財務(wù)官查伊：我們不想像科斯羅薩西所說的那樣，在2021年陷入困境，我們?nèi)栽谂�力解決這個問題。我想告訴你的是，我們并沒有斷言必須實現(xiàn)盈利或在EBITDA利潤率基礎(chǔ)上實現(xiàn)盈虧平衡。我們應(yīng)該對Uber所有業(yè)務(wù)進行綜合評論，這才是真正的目標(biāo)。所以我不想對每個字句進行太詳細的解釋，但這并不一定意味著我們必須在2021年實現(xiàn)盈利或盈虧平衡。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：我認(rèn)為就我們在紐約市的增長而言，我們已經(jīng)看到紐約市的消費價格大幅上漲，但從預(yù)訂的角度來看，業(yè)務(wù)肯定在增長，這些價格上漲正在減緩出行率的增長。在紐約這六個月的時間里，出行增長仍然是按年增長的。我們肯定看到，價格上漲影響到那些對價格更敏感的社區(qū)。我們認(rèn)為這對紐約來說不是一件好事，當(dāng)然對那些社區(qū)來說也不是一件好事。但是紐約的例子顯示了一個持續(xù)增長的業(yè)務(wù)，它對周圍的環(huán)境有很強的彈性。歸根結(jié)底，我們的交通需求很大，我們正在成為每個人生活中最基本的部分。然后是添加其他服務(wù)，如Metro，只是為人們提供了更多的機會來使用應(yīng)用程序，無論他們是想要搭乘Uber，還是想要獨立打車，或者在很多情況下他們是否想乘坐公共交通工具。

　　HSBC分析師：謝謝你們給我提問的機會。我注意到你們推出了Uber Money。你能談?wù)勀銓�Uber Money的愿景嗎？比方說五年后它會是什么樣子？你們打算進行收購嗎？第二個問題，你能評論一下印度這個季度對你們ANR有多大的拖累嗎？謝謝。

　　首席財務(wù)官查伊：我首先來回答第二個問題。我已經(jīng)談到了外賣方面的業(yè)務(wù)，的確有所影響。因此，第三季度外賣業(yè)務(wù)ANR為10.7%。就數(shù)字而言，它大約拖累了0.4%。所以，印度當(dāng)時不會有更接近11.1%的增長。關(guān)于金錢的問題，我們招募了Peter Hazlehurst，他是我們現(xiàn)金團隊的負責(zé)人，他在拉斯維加斯做了一次演講。我們現(xiàn)在真正關(guān)注的是在我們的平臺上為司機提供更多的機會。對于許多司機，以及許多在職場工作的人來說，你知道你每隔一周就能拿到工資，這可能還可以。對于我們的許多司機來說，我們希望更快地支付他們工資。所以我們現(xiàn)在談?wù)摰暮芏喑�議，我們真的在幫助他們度過這個過程。我們的許多司機都沒有銀行存款。因此，通過創(chuàng)建Uber Wallet，讓他們有機會擁有Uber借記卡。我們正在開發(fā)工具，讓他們每天或每次旅行后都能拿到錢。

　　我們還有其他工具可以為他們提供一些機會，比如他們需要50美元的汽油才能開車。因此，我們正在創(chuàng)建這樣的工具，真正圍繞增強和幫助我們的司機合作伙伴。除此之外，我們顯然在業(yè)務(wù)發(fā)展方面做了很多工作，從業(yè)務(wù)發(fā)展方面降低我們的支付成本，我們正在探索不同的機會。如你所知，但對于我來說，除了真正嘗試為我們的司機創(chuàng)造并真正構(gòu)建一款偉大的產(chǎn)品之外，現(xiàn)在評論還為時尚早。如果你考慮到流經(jīng)我們系統(tǒng)的資金量，我們認(rèn)為這是個很大的機會，我們認(rèn)為有一個很好的機會來真正幫助他們，立即給與他們所需要的現(xiàn)金，然后給予購買力，然后還幫助他們節(jié)省東西，無論是天然氣還是服務(wù)，或其他保險以及我們可以幫助調(diào)節(jié)購買力的其他東西。所以，這就是我們今天所處的位置。顯然，我們的目光已經(jīng)超越了它，我現(xiàn)在評論這點還為時過早。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：嗯。我認(rèn)為，我們是第一家以這樣的規(guī)模實時支付司機報酬的公司，正如查伊所說，這是非常令人興奮的。

　　花旗分析師：謝謝大家。我有兩個財務(wù)方面的問題。首先，查伊，你能詳細闡述下第四季度的EBITDA虧損情況嗎？看起來在你的展望下，你們的ANR將從第三季度開始加速。也許需向我們介紹一下第四季度不斷擴大的虧損預(yù)期。然后就是第二個問題，任何變化都是長期的，你認(rèn)為調(diào)整后的EBITDA整體業(yè)務(wù)利潤率目標(biāo)是25%？

　　首席財務(wù)官查伊：我們沒有改變?nèi)魏伍L期目標(biāo)。正如科斯羅薩西之前提到的，我們將在第四季度財報電話會議中更具體地發(fā)表評論，我們在考慮調(diào)整2020年展望。當(dāng)你想到第四季度時，與我們在第三季度結(jié)束時的情況相比，虧損確實有所增加。考慮到市場情況，可能會有更多的投資出現(xiàn)在外賣業(yè)務(wù)方面。此外，我們還在其他方面進行投資，你可能會看到我們在這一年中所做的許多增加投資的舉措。我們的部分業(yè)務(wù)確實有些季節(jié)性變化，內(nèi)部增加了成本。因此，通常情況下，第四季度的司機和快遞成本也會上升。所以這些都是嵌入在第四季度里面的東西。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：所以我認(rèn)為按照年份進行對比的數(shù)據(jù)會更有吸引力。但就季度而言，你可能會看到一些季節(jié)性影響，但我們在第四季度看到的同比增長將非常強勁。

　　德意志銀行分析師：謝謝。我有兩個問題。首先，你能不能談些較新市場的進展情況。科斯羅薩西，我想你在準(zhǔn)備好的演講稿中提到了德國、日本和阿根廷，你能闡述下是什么產(chǎn)品推動了這些市場的增長嗎？然后，這種產(chǎn)品在未來一年左右會在任何其他市場推出嗎？第二個問題，科斯羅薩西，你一直專注于減少公司的某些部分，使其變得更加靈活。我想知道，這方面還剩下多少工作未完成？你覺得公司在變得更有效率方面做出了怎樣的反應(yīng)？謝謝。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：我了德國、日本和阿根廷，我們對德國非常樂觀。那里的增長率非常顯著，德國乘車業(yè)務(wù)的年增長率超過100%。我們也在德國引入了JUMP單車服務(wù)，歐洲在某種程度上是我們所看到的“微型移動革命”的中心。我們在德國和許多歐洲城市，都看到了當(dāng)?shù)厝藢�JUMP令人難以置信的反應(yīng)。我們還成立了一個關(guān)于拼車改革的政府工作小組，目前正在行動中。我們認(rèn)為，我們是在德國推進高效環(huán)保的移動方式。例如，有些法律不允許我們在德國共用，這真的沒有意義。我們相信，通過建設(shè)性的對話、持續(xù)的投資以及與德國立法者的接觸，我們可以在德國贏得勝利，我們可以為客戶贏得勝利，這也將最終導(dǎo)致Uber獲勝。

　　對我們來說，日本是個非常有前途的市場。這是個出租車優(yōu)先的市場。我想說日本的領(lǐng)先產(chǎn)品實際上是我們的外賣產(chǎn)品。與去年同期相比，我們所處的地位和外賣業(yè)務(wù)的表現(xiàn)繼續(xù)顯著改善。我們肯定是傾向于進入日本市場，因為它與外賣業(yè)務(wù)息息相關(guān)。我們認(rèn)為日本可以成為非常強大的市場之一，當(dāng)然，在這個市場上，我們有潛力獲得第一的位置。我們正在日本努力工作，因為它與乘車業(yè)務(wù)增長有關(guān)，同比增長超過60%，我們剛剛在福岡推出了我們在日本的第10個出租車市場。這需要時間，而在日本總是需要時間，但我們正在以正確的方式在乘車方面與日本建立正確的關(guān)系。

　　對我們來說，阿根廷是我們增長最快的市場之一，不過，我可以告訴你，隨著政府的更迭等，我們正在衡量我們的期望。我們希望確保與新的政策制定者接觸。然后繼續(xù)進行正確的對話，確保我們提供的服務(wù)對我們運營的城市有益，對乘客和司機都有好處。最重要的是對所有相關(guān)各方都是安全的。所以阿根廷到目前為止一直非常積極，我們將與新政府一起工作。

　　如你所知，在英國，我們繼續(xù)與TFL進行對話，與他們密切合作。再一次，當(dāng)我從全球的角度來看監(jiān)管框架時，我們總是有起伏，但團隊正在進行投資，我認(rèn)為世界上越來越多的城市和國家正在得出結(jié)論，認(rèn)為Uber對城市乃至國家來說是一件好事。就我們的工作方式而言，我們采取了一些措施，我們只是一家發(fā)展得非常快的公司。在最初幾年，最重要的因素是推向市場的速度，誰進入市場最早，誰擴展得最快。所以沒有太多人關(guān)注你如何確保工作效率，如何確保團隊合作，如何確保減少了重復(fù)的工作，而這些工作可能并不會增加價值。這絕對是當(dāng)時正確的優(yōu)先事項。我們的優(yōu)先事項正在改變，現(xiàn)在我們可以實現(xiàn)規(guī)模增長，這是技術(shù)推動的，并希望在EBITDA基礎(chǔ)上在2021年實現(xiàn)盈利，這是公司的優(yōu)先議程。我認(rèn)為這需要更多的協(xié)調(diào)，這絕對要求我們加快完成更多任務(wù)，同時消除沒有增加價值的重復(fù)性工作。我們認(rèn)為我們已經(jīng)有了路線圖擺在我們面前，我們非常有信心，我們可以實現(xiàn)盈利的目標(biāo)。

　　Raymond James分析師：謝謝。在Uber Rewards上，2000萬美元是個堅實的開端。我知道現(xiàn)在為時尚早，但你能談?wù)勥@些用戶與非忠誠會員在參與度方面有什么不同嗎？在實現(xiàn)盈利目標(biāo)的過程中，你們創(chuàng)造更多的單項服務(wù)用戶并將忠誠度作為實現(xiàn)目標(biāo)的一個因素，這有多重要?謝謝。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：我們看到來自忠誠會員的早期跡象，包括更高的參與度，更高的產(chǎn)品使用率，更高的跨平臺利用率。我要提出警告，現(xiàn)在還很早，畢竟我們剛剛推出某些服務(wù)，還有大量的優(yōu)化工作擺在我們面前。在忠誠度計劃方面，我們?nèi)绾蝺?yōu)化客戶體驗?如何確保提醒我們的用戶，他們何時能夠獲得好處?我認(rèn)為在那里我們可以做更多的事情。然后，我們?nèi)绾喂膭钣脩粼谖覀兊牟煌�服�?wù)之間進行交叉體驗?所以，我們認(rèn)為前面還有很長的路要走，我們現(xiàn)在還處于早期階段。就我們未來的預(yù)測而言，我們認(rèn)為，建立并增加客戶參與度，提高忠誠度，并在客戶獲取成本和細分方面提高效率，絕對是通往盈利之路的重要部分。我們有信心，我們絕對可以實現(xiàn)目標(biāo)。

　　Needham & Company分析師：謝謝。我想繼續(xù)了解有關(guān)外賣業(yè)務(wù)的情況。與前面的評論有關(guān)，在未能占據(jù)市場主導(dǎo)地位的情況下繼續(xù)虧損，我想知道你是否有機會在某個時候退出其中某些市場。我猜更廣泛的情況是，如果你不是占主導(dǎo)地位的參與者，或者在12個月到18個月內(nèi)不能達到目標(biāo)，那么出售業(yè)務(wù)是你目前為止在電話中提到的唯一選擇，但你可能會積極地利用并購來嘗試和改善你在這些特定市場的地位嗎？謝謝。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：是的，有些市場我們并未占據(jù)主導(dǎo)地位，我們將考慮出售業(yè)務(wù)以及利用并購作為潛在杠桿。我們現(xiàn)在正在做大量的工作，我們的所有業(yè)務(wù)都是如此。我們考慮資源分配，以便解決這個問題。就像你說的，需要12個月到18個月的時間。我們將看看我們擁有的所有不同的杠桿。如果我們認(rèn)為我們能贏或成為主導(dǎo)者，我們的承諾是向更有利的選擇傾斜。如果我們認(rèn)為我們做不到，我們就會成為好的資本管家，所以我們會做出適當(dāng)?shù)倪x擇。我們一直在這個框架方面努力工作，我們的目標(biāo)是執(zhí)行這些計劃。

　　Cowen分析師：太棒了！謝謝。我有兩個問題。關(guān)于AB5法案，你預(yù)計2020年會有什么影響嗎？包括更長期的影響。然后是第二個問題，最近收購眾包按需配送平臺Cornershop后，你們對其寄予什么樣的期望？謝謝。

　　首席執(zhí)行官科斯羅薩西：自從AB5法案提出以來，我們已經(jīng)在加州根據(jù)這項法律運營了一年半。我們始終遵守AB5法案，比如在馬薩諸塞州、新澤西州、康涅狄格州進行ABC測試。這些對我們來說是相當(dāng)大的市場。我們知道像紐約和華盛頓這樣的州，他們已經(jīng)暗示希望尋求零工保護，我們很高興與他們合作，制定我們提出來的、看起來類似于AB5法案的解決方案。這其中也涉及保護、代表權(quán)、薪酬標(biāo)準(zhǔn)等。我們并不害怕這些對話，同時我們也不怕捍衛(wèi)我們的模式，即使這些對話最終被證明是不成功的。

　　我希望美國的政客們愿意與我們的行業(yè)、我們的合作伙伴合作，實現(xiàn)雙贏的新模式，坦率地說，他們已經(jīng)在歐洲建立起這樣的模式，但如果最終被證明不成功，我們將繼續(xù)積極捍衛(wèi)我們司機的靈活性權(quán)利，這永遠是我們的司機重視我們的平臺的首要原因。我們的絕大多數(shù)司機都不是全職司機，我們認(rèn)為他們不僅重視這種靈活性，而且我們應(yīng)該積極確保我們捍衛(wèi)這種靈活性。我們會盡量提供私人福利，以改善他們的法律。所以這需要對話。我們準(zhǔn)備進行這種對話，以某種我們認(rèn)為利于我們的模式茁壯成長的方式進行。

　　至于Cornershop，我們認(rèn)為雜貨是個非常頻繁的用例。我們對Cornershop團隊的表現(xiàn)印象非常深刻，正如你所期望的那樣，我們與我們行業(yè)中的每個人以及相鄰類別的人會面。我們對這個團隊的印象非常深刻，他們能夠用非常有限的資金打造出一款偉大的產(chǎn)品。所以，我們看到的機會是，他們有經(jīng)過很長一段時間高度優(yōu)化的產(chǎn)品，而我們可則擁有銷售渠道，向我們的客戶展示該產(chǎn)品。當(dāng)我們將外賣產(chǎn)品展示給我們的乘客時，好事就發(fā)生了。當(dāng)我們將交通工具暴露給我們的乘客時，好事就發(fā)生了。我們對雜貨店也有同樣的想法。我們認(rèn)為與Cornershop合作，我們將從拉丁美洲開始確保它工作。我們在拉丁美洲占據(jù)著優(yōu)勢地位，我們將向我們的外賣客戶和我們在拉丁美洲的乘客展示Cornershop雜貨以及其他產(chǎn)品，我們非常有信心，它會成功的。此后，我們會考慮擴展這個項目。但首先，它會在拉美市場推出，Cornershop在那里已經(jīng)成功立足。這是關(guān)于把一個偉大的產(chǎn)品放在龐大的受眾面前，這些受眾已經(jīng)參與了所有的支付，除了我們的競爭對手必須處理的大量摩擦。所以我們很感到興奮。這是一個偉大的團隊，我們非常期待歡迎他們加入Uber大家庭。

　　謝謝大家參加我們的財報電話會議。我認(rèn)為，第三季度是Uber團隊強勁執(zhí)行力的另一個有力例證。我們對實現(xiàn)2021年EBITDA綜合盈利目標(biāo)感到興奮。我們希望我們已經(jīng)向你展示了，我們不僅可以通過執(zhí)行來實現(xiàn)營收增長，而且還可以通過紀(jì)律來實現(xiàn)營收增長。我們只有通過全球范圍內(nèi)所有員工努力工作，以及與我們合作的城市和司機等的合作，才能做到這一點。沒有他們，這一切都不可能實現(xiàn)。但我們認(rèn)為我們走在了一條正確的道路上。謝謝。 (金鹿)