摩根士丹利：WeWork IPO失敗是市場轉折的重要信號

　　據外媒報道，摩根士丹利(Morgan Stanley)股票策略師邁克爾·威爾遜(Michael Wilson)表示，WeWork未能上市是市場的一個關鍵轉折點，標志著“無利可圖的企業無止盡的資本時代”的結束。

　　威爾遜在9月29日發給客戶的一份報告中說，這讓人想起過去20年中發生的一些“公司大事記”。正是這些大事記，標志著市場上的一種長期趨勢達到了頂峰繼而發生轉折。

　　威爾遜列舉了三個例子：

　　美國聯合航空公司(United Airlines) 1989年10月的杠桿收購(leveraged buyout)失敗，實際上結束了上世紀80年代的杠桿收購熱潮;

　　2000年美國在線(AOL)與時代華納公司(Time Warner)的合并，標志著互聯網泡沫即將結束;

　　摩根大通(JPMorgan Chase)在2008年收購了破產的貝爾斯登投資銀行，標志著前幾年金融過度行為的結束。

　　“這是一場瘋狂的追逐，但對任何東西進行過高估值都不是一個好主意，尤其是對那些可能永遠不會產生積極現金流量的企業而言，”威爾遜寫道。

　　回到一個更有紀律的心態是一件好事，威爾遜說，一些公開交易的股票“仍然需要回到現實”。威爾遜表示這種向下調整(downward adjustment)已經開始了，盡管可能不會有太大的進展。同時，他指出，這些股票也有可能將大幅反彈。

　　WeWork的母公司We Company周一申請撤回IPO，此前一周，這家由軟銀支持的辦公共享初創公司將創始人亞當·諾伊曼(Adam Neumann)趕下了首席執行官一職。IPO的取消標志著該公司動蕩的幾周的結束。但這并未能激勵到投資者，因為他們對該公司不斷擴大的虧損和一種涉及長期租賃和出租短期空間的商業模式仍表示擔憂。(騰訊科技審校/羽佳)