理想汽車發(fā)布2025全年?duì)I收1123億元 同比下降22.3%

　　3月12日，理想汽車(港股：02015.HK;美股：LI.US)正式公布2025年第四季度及全年未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績，并召開業(yè)績電話會(huì)議，全面披露公司當(dāng)期經(jīng)營狀況、核心數(shù)據(jù)及未來發(fā)展戰(zhàn)略。財(cái)報(bào)顯示，受行業(yè)競爭加劇及產(chǎn)品周期切換影響，公司全年業(yè)績呈現(xiàn)階段性承壓態(tài)勢，但第四季度已顯現(xiàn)復(fù)蘇韌性，同時(shí)持續(xù)加大研發(fā)投入，全力推進(jìn)向具身智能企業(yè)轉(zhuǎn)型。

　　全年業(yè)績方面，2025年理想汽車實(shí)現(xiàn)總收入1123.12億元，同比下降22.3%;歸屬于普通股股東的凈利潤為11.39億元，同比大幅下滑85.8%，盡管仍保持連續(xù)三年盈利紀(jì)錄，但盈利規(guī)模顯著收縮。全年交付量達(dá)40.63萬輛，較2024年的50.05萬輛同比下滑18.8%，未能達(dá)成年初設(shè)定的交付目標(biāo)，同時(shí)失去了長期占據(jù)的新勢力銷冠地位。

　　盈利能力方面，2025年公司整體毛利率由2024年的20.5%收窄至18.7%，其中車輛毛利率為17.9%，同比下降1.9個(gè)百分點(diǎn)，主要受產(chǎn)品組合變化、原材料價(jià)格波動(dòng)及促銷定價(jià)策略調(diào)整等因素影響。全年經(jīng)營利潤錄得虧損5.21億元，而上年度為70億元經(jīng)營利潤，經(jīng)營利潤率跌至-0.5%，這是理想汽車實(shí)現(xiàn)規(guī)模盈利后首次出現(xiàn)年度經(jīng)營虧損。現(xiàn)金流方面，全年經(jīng)營活動(dòng)所用現(xiàn)金凈額達(dá)86億元，自由現(xiàn)金流為-128億元，較2024年的82億元凈流入大幅承壓，主要因銷售回款減少及競爭相關(guān)現(xiàn)金成本增加所致。

　　第四季度業(yè)績呈現(xiàn)邊際改善態(tài)勢。當(dāng)期公司實(shí)現(xiàn)營收287.75億元，同比下降35%，但環(huán)比增長5.2%;歸屬于普通股股東的凈利潤扭虧為盈，錄得2020萬元，同比降幅達(dá)99.4%，非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)凈利潤為2.74億元。交付量方面，第四季度總交付量為10.9萬輛，同比減少31.2%，其中車輛銷售收入273億元，同比下滑36.1%，環(huán)比增長5.4%，主要得益于理想i6、i8等新純電車型的增量貢獻(xiàn)，盡管未能完全對沖L系列老款車型銷量下滑的影響。

　　值得關(guān)注的是，第四季度公司盈利能力出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，車輛毛利率從三季度的15.5%修復(fù)至16.8%，整體毛利率回升至17.8%，理想汽車首席財(cái)務(wù)官李鐵將此歸功于扎實(shí)的運(yùn)營能力與嚴(yán)格的成本管理，以及理想MEGA召回事件一次性擾動(dòng)的消退。現(xiàn)金流狀況同樣顯著改善，第四季度經(jīng)營活動(dòng)所得現(xiàn)金凈額達(dá)35億元，自由現(xiàn)金流由負(fù)轉(zhuǎn)正至24.7億元，核心資金鏈保持正向運(yùn)轉(zhuǎn)。

　　網(wǎng)經(jīng)社移動(dòng)出行臺(DCX.100EC.CN)獲悉，研發(fā)投入方面，理想汽車全年總研發(fā)投入達(dá)113億元，創(chuàng)歷史新高，其中第四季度研發(fā)投入30億元，AI相關(guān)投入占比達(dá)50%，重點(diǎn)布局自研芯片、基座模型、全線控底盤等核心技術(shù)領(lǐng)域，軟硬件一體化的具身智能技術(shù)底座已全面成型。公司自研的馬赫100車規(guī)級芯片取得關(guān)鍵突破，該芯片采用數(shù)據(jù)流原生架構(gòu)，天然適配AI推理計(jì)算，單顆運(yùn)行VLA(視覺-語言-動(dòng)作)大模型時(shí)的有效算力約為英偉達(dá)Thor-U的三倍，將于2026年二季度搭載于全新一代理想L9上市。

　　財(cái)務(wù)狀況方面，截至2025年末，理想汽車現(xiàn)金儲備高達(dá)1012億元，為技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、超充網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及全球化布局提供了堅(jiān)實(shí)保障，也為公司應(yīng)對行業(yè)競爭、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型筑牢了資金基礎(chǔ)。截至2025年12月31日，公司在全國159個(gè)城市擁有548家零售中心，在224個(gè)城市運(yùn)營561家售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心，已投入使用3907座理想超充站，配備21651個(gè)充電樁，服務(wù)體系持續(xù)完善。