業績承壓不改轉型決心，募資9.81億加碼新興賽道尋增長

　　國星光電近期發布業績預告，預計2025年度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比降幅【123.29%-132.99%】。業績波動主要受兩方面壓力影響：一是LED行業傳統封裝領域競爭加劇，導致產品價格持續下行;二是貴金屬等關鍵原材料價格居高不下，顯著擠壓了公司利潤空間。

　　盡管面臨短期挑戰，公司經營韌性依然明顯，轉型步伐清晰。從業務結構看，通過公司再融資相關回復披露內容不難看出，新興業務板塊如集成電路封裝測試收入占比穩步提升，推動營收結構持續優化。與此同時，公司積極謀劃戰略轉型，近期信息顯示，除積極在推進投資并購外，正籌劃通過定向增發重點布局超高清顯示、智能傳感、車載器件等高增長領域。目前相關進展順利，相信不久能傳來好消息。

　　公司擬向特定對象發行A股股票，募集資金總額不超過9.81億元。此次定增將投向五大項目：超高清顯示Mini/Micro LED及顯示模組產品生產建設、光電傳感及智能健康器件產業化、智慧家居顯示及Mini背光模組建設、智能車載器件及應用建設、研發實驗室項目及補充流動資金。這并非簡單產能擴張，而是對未來增長引擎的戰略投入。以智能車載器件項目為例，其稅后內部收益率預計達17.67%，經濟效益顯著。該布局正瞄準一個爆發前夜的市場：隨著汽車智能化深入，車載顯示向大屏化、多屏化與高清化快速演進。據Omdia報告，2025年上半年全球汽車顯示市場出貨量已達1.2096億臺，市場正從數量增長向高性能、集成化的質量升級階段轉型。與此同時，Counterpoint Research數據顯示，Mini LED在車載顯示器中的滲透率預計將從2026年的9.6%提升至2028年的13.7%，為提前布局者打開廣闊增量空間。

　　本次定增與公司主業形成深度協同。公司并未脫離其LED封裝技術根基，而是以此為基礎，向產業鏈更高附加值場景延伸。例如在智能車載領域，公司不僅能提供傳統照明LED，還可依托新增產能，為智能座艙提供高價值Mini LED背光顯示模組，推動自身從“零部件供應商”向“智能座艙方案參與者”躍升。這種“傳統業務筑基、新興業務突破”的協同模式，正構建公司長期增長的穩固梯隊。