從百億到兩百億：董宇輝2025年做對了什么？

　　不出意外，董宇輝在2025年依然保持了高速增長態勢。

　　據第三方平臺統計，2025年與輝同行累計直播421場，場均GMV(商品交易總額)為5000萬-7500萬元，據此估算，其全年GMV約達210億-315億元。相比2024年的約百億GMV，至少翻了一倍不止。

　　另一家第三方平臺統計顯示，僅在2025年四季度，與輝同行便直播87場，場均GMV為5000萬-7500萬元，推算其三個月GMV約為43億-65億元。據此估算，與輝同行全年GMV約為172億-260億元。

　　對于上述第三方數據，與輝同行方面回應稱，公司內部數據不對外公布，一般情況第三方數據均不準確。

　　但各方數據均一致指向其業績在2025年實現了大幅增長。數據增長的背后，是董宇輝對直播帶貨的態度發生了明顯轉變。

　　這一年以來，董宇輝在個人IP塑造上更為從容和主動，逐漸擺脫早期“知識主播”與“賣貨”之間的心理拉扯，不但不再擰巴，而且著力打造賣貨IP。

　　在直播間里，董宇輝上演著與品牌方“談判”的戲碼;直播間外，董宇輝參加活動，參加綜藝和訪談節目，錄制個人單曲，忙得連軸轉。

　　最近，董宇輝在一場直播里說，他忙得連頭發都沒有時間剪，如果將抓起來的頭發放下，就能看到頭頂幾乎一半都是白發。

　　2025年的最后一天，董宇輝依然延續此前傳統，在抖音辦了一場音樂會直播，吸引了超2000萬人涌入，當天帶貨7500萬-1億元，為全年業績畫上了一個強勁的收尾。

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　　從百億到兩百億，與輝同行究竟做了什么?答案，首先藏在最直觀的數據里。

　　第三方數據顯示，2024年，與輝同行直播了621場次，但是場均GMV約為1000萬-2500萬元;2025年雖直播了421場次，但場均GMV為5000萬-7500萬元。

　　可以看到，場均GMV有一個明顯增長。

　　特別是在狂歡大促的關鍵節點，與輝同行的增長勢頭更為明顯。

　　譬如2024年618期間，場均觀看人次約600萬，場均GMV為1000萬-2500萬;2025年618期間，這一數據分別約為1300萬、2500萬-5000萬元。

　　雙十一期間表現為更突出：2024年雙十一期間，場均觀看人次約為600萬，場均GMV為1000萬-2500萬;2025年這一數據分別約為2000萬、超1億元。

　　對比之下，數據的增長變化清晰可見。

　　我們從兩個層面來分析，一是直播間熱度提升，即場均觀看人次的增長，買東西的人多了，GMV自然也上去了。第二是產品結構的變化，直播間客單價更高了，GMV也就被拉上去了。

　　首先，從熱度提升來看，一方面來自于團隊專業化的運營，另一方面是董宇輝個人層面的變化，這個我們放到后面再講。這里我們先講公司層面。

　　2025年，與輝同行團隊對于賣貨這件事兒，變得更加專業、精細且更加投入。一個明顯的變化就是，在大型促銷節點上的運營更加成熟與系統化。

　　就以2025年雙十一來看，與輝同行不僅搭建了“大賣場”式的直播現場，而且安排了此前沒有的“雙11搶先購”專場，董宇輝連播三天;直播前發布產品預告，列出商品關鍵信息;制作雙十一消費券領取教程等。

　　這些原本多見于李佳琦等資深主播的運營手法，已被與輝同行熟練運用。作為引流的主要手段，自然有拉升直播間GMV的作用。

　　其次，從產品結構來看，GMV的提升離不開客單價的拉高。過去一年，撐起與輝同行GMV的最大品類正是智能家居。

　　第三方數據顯示，2024年，與輝同行銷售額第一的是食品飲料，客單價為10-50元;智能家居排在第三位，客單價為50-100元，貢獻約11%銷售額。

　　到了2025年，智能家居躍升為直播間銷售額第一，貢獻約19%的銷售額，客單價為100-200元。其次是食品飲料和生鮮，銷售額占比約16%和13%。

　　這意味著，與輝同行直播間摸高成功。

　　過去一年，董宇輝在智能家居領域的帶貨能力已得到充分驗證。此前字母PRO曾統計過，在多個家電品牌如美的、海信、小天鵝等直播銷售貢獻榜中，與輝同行都名列前茅。

　　譬如2025年雙十一期間，與輝同行直播間僅海爾品牌的單日銷售額就達到7500萬元。到了年末，董宇輝帶貨顧家家居的一款沙發時，甚至因賣出1億元銷售額過于火爆，導致顧家家居的交付能力受到質疑。

　　這種趨勢早在2024年底已現端倪：董宇輝不僅持續拓寬帶貨品類，更有意識地向上突破價格帶。正如我們在《李佳琦董宇輝們集體摸高》一文中曾分析的，“向上突破”成為大主播的共識。低價產品決定了直播間的天花板，沖擊高客單價品類是打破增長天花板的必然之路。對于董宇輝來說亦是如此。

　　這樣的結果就是董宇輝的賺錢能力更強大了。

　　字母PRO曾根據東方甄選披露公告得知，若加上分配給董宇輝的1.4億元，與輝同行在2024年上半年凈利潤為2.8億元。按其2024年百億GMV推算，2.8億元凈利潤對應的，是約50億元GMV。

　　若是按照第三方數據測算的210億元GMV來看，2025年，與輝同行的凈利潤只多不少。

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　　2025年，董宇輝一個明顯的轉變是，對于賣貨不再擰巴，坦然接受帶貨主播的身份。

　　很難想象一年多以前，在鏡頭前，談起賣貨，董宇輝渾身抗拒，皺著眉頭說“不享受這個工作”。

　　如今，董宇輝與自己和解，他說“這大概就是成長的煩惱”。這一年以來，董宇輝發單曲、上綜藝、直播間談判，做出不少改變，深化自己IP的賣貨影響力。

　　這也是與輝同行在2025年熱度變得更高的原因之一。

　　董宇輝直播時長是減少了，這是如今大主播的共同選擇。羅永浩早已是兼職主播，李佳琦也是隔三差五不在直播間。從另外一個角度來看，這也是必然的，與輝同行沒有職業經理人，董宇輝需要兼顧管理決策。

　　但是關鍵場次，如外景直播，董宇輝沒有一次缺席，始終保持自己在場，這反而強化了董宇輝的號召力，維系了與粉絲的情感連接。

　　只要董宇輝出現，直播間熱度高居不下，更何況是一個比以前更會賣貨、更加專業的董宇輝。

　　此前我們關注到，董宇輝開始在直播間“表演”和商家談判的戲碼了。“與商家談判博弈”是頭部主播慣用的手法，目的是強化主播為消費者爭取利益的人設。

　　這種談判的戲碼，在董宇輝身上明顯增多了。在社交平臺上，董宇輝講知識的cut變少了，談判博弈和講述笑話的cut變多了。

　　這背后一個明顯的趨勢就是：知識帶貨逐漸走向直播間的邊緣。董宇輝也需要破圈引流。

　　只不過，手段和羅永浩不同。

　　羅永浩是保持自己的話題性，將輿論熱度引流到直播間;而董宇輝并沒有掛在熱搜上，反而在打造賣貨人設，拉近自己和消費者的關系，甚至讓大家喊他“彪哥”。

　　但他們做的是相同的事：提供情緒價值。

　　人類學家項飆解釋董宇輝現象時，提到一個觀點：情感需求是利潤的來源。大意是，社會變得越來越陌生，人們渴望突破陌生的這種欲望，成為利潤的來源。陌生感是否克服不知道，但是財富和資源卻集中了。

　　這段話同樣適用于羅永浩。如今，還要再加一個俞敏洪。

　　2025年以來，俞敏洪的心態也發生了變化。

　　年初，俞敏洪后悔辦東方甄選，他說“要是我知道做東方甄選會發生這么多讓我心煩意亂的事情，我絕對不會開啟這個業務。”此后一年時間里，俞敏洪幾乎消失于東方甄選的抖音直播間，偶爾在自有APP上直播。

　　到了年末，俞敏洪開始頻繁亮相東方甄選看世界直播間。這個賬號已經停播近一年，直到去年12月，才由俞敏洪重新開啟直播。第三方數據顯示，2025年12月，東方甄選看世界直播20場，均由俞敏洪帶隊，累計吸引2200萬人次觀看，銷售額為500萬-750萬元。

　　這一時期，正好趕上俞敏洪和東方甄選正在熱度的時候。

　　俞敏洪及東方甄選因“南極旅游全員信”、孫東旭離職與新CEO上任等事件，持續占據熱搜。俞敏洪在熱度高峰期進入直播間，既是一次流量收割，也是對公眾的一種隔空回應。

　　東方甄選已無流量可用，董宇輝、孫東旭、頓頓等流量人物接連離開，唯余俞敏洪一人。

　　俞敏洪的變化背后，還有東方甄選這一年經歷的過山車時刻。

　　上半年，東方甄選的產品路線初顯成效。東方甄選財報顯示，若剔除與輝同行影響，2025財年上半財年和下半財年的凈利潤分別為0.33億元和1.02億元。

　　股價也來了個過山車。2025年，東方甄選年內股價最高為53.7港元/股，之后一度回落，截至年末收盤為17.9港元/股。

　　這意味著，像自營衛生巾這樣的爆品可遇不可求。這也是為什么雷軍等企業家涌入社交平臺保持活躍的原因之一。產品主義和流量結合，才更為持續，缺一條腿都不行。

　　董宇輝如今也在補上另外一條腿。董宇輝的流量毋庸置疑，卻曾因品控被質疑。2025年，董宇輝以“定制產品”為突破口，開始深入接觸供應鏈，完善產品體系。正如他崇尚喬布斯。董宇輝說，當商業模式發展到一定階段，產品能夠贏天下時，企業第一負責人的精力就是在產品上。

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　　和一些頭部主播相比，董宇輝暫時領先。數據顯示，交個朋友在2025年上半年的GMV約70億元，東方甄選2025財年(2024年6月-2025年5月)GMV為87億元。

　　不過，若對比李佳琦曾創下的年度650億元巔峰戰績，董宇輝仍有相當距離。但可以預見的是，這一差距正在逐漸縮小。

　　支撐其持續增長的不僅是董宇輝在流量和產品結構上的策略，還有在組織、渠道以及產品體系上的擴張。

　　首先是團隊擴張，2025年3月，與輝同行團隊有300人，不到一年時間，董宇輝旗下公司累計超過600人。

　　其次，董宇輝布局賬號矩陣，初顯成效。第三方數據顯示，董宇輝新號“蘭知春序”2025年累計直播128場，場均GMV為1000萬-2500萬元，估算全年GMV約13億-32億元。

　　這種團隊協作而非依賴單一主播的直播模式，是一次較為成功的實驗，董宇輝未必不會將這種模式復制到其他業務上。

　　再者，董宇輝將產品線向供應鏈深處延伸。除了第三方帶貨之外，董宇輝嘗試做自營品，例如以“蘭知春序”之名推出的各類帆布包。

　　在此基礎上，董宇輝加大了對“定制品”的投入。所謂定制品，即與輝同行方面提出需求，和品牌方合作，外包裝印有“與輝同行定制”標識。雖和自營品模式不同，但也涉及對供應鏈的管控。

　　2025年，與輝同行累計推出數十件定制品，覆蓋食品、家紡品類。最近一個月，與輝同行直播間上架17款定制品，累計賣出超1億元。

　　不過，快速擴張背后，董宇輝也面臨一些挑戰。

　　如管理上的挑戰。董宇輝說沒有設置職業經理人時，與輝同行團隊約300人。如今，已經超過600人。而這樣一個團隊，仍然是沒有職業經理人的。

　　董宇輝要做的太多，管理、直播、產品和參加活動，這些對他的管理能力和精力分配是個考驗。

　　職業經理人的價值在于解放創始人精力，使后者更聚焦戰略決策和核心業務創新。正如俞敏洪即將卸下東方甄選CEO職務，交給職業經理人孫進，后者是新東方教育科技集團副總裁、廣州學校校長。

　　一邊是快速奔跑的業務，一邊是越來越重的擔子，董宇輝或許真的要好好想想，怎么“用人”和“放手”?要不要尋找一位“合伙人”?

　　畢竟，董宇輝面對的，是一場暫時無邊界的增長游戲。新的一年，一段關于增長、管理與個人極限的征程，已經重新開始了。