跨界算力遇阻?億田智能出售相關資產

　　12月7日，億田智能(300911)發布公告，宣布其全資子公司甘肅億算智能科技有限公司計劃將600臺燧原云燧智算機，以每臺26萬元的價格出售給華慶超算(甘肅)科技有限公司，交易總金額為1.56億元。公司表示，此舉旨在優化資產結構、提升資產運營效率和整體盈利能力。

　　消息一出，“億田算力之路走不下去了”的質疑聲不絕于耳。事實上，這一交易并非簡單的“跨界失敗”，而是集成灶企業在行業周期與技術變革中，對跨界戰略的理性調整。

　　跨界動因：主業天花板下的求生欲

　　億田智能跨界算力領域，源于其主營集成灶業務陷入行業寒冬。

　　作為廚電行業曾經的明星品類，集成灶市場自2022年起增長放緩，2023年零售額同比下滑4%。進入2024至2025年，行業整體寒意持續加劇，頭部企業普遍面臨營收與凈利潤的雙重收縮。其中，億田智能在2025年前三季度營收同比下降45.51%，歸母凈利潤虧損超過1億元。

　　面對主業增長的“天花板”，尋求第二增長曲線成為億田智能等企業的迫切選擇。在此背景下，炙手可熱的AI算力產業進入了億田的視野。

　　2023年末，億田斥資5000萬元成立浙江億算智能科技，將業務從廚電制造延伸至算力服務;2024年6月，浙江億算獲外部注資，億田持股比例降至70%。同年11月，億田通過新設立的甘肅億算與上海無問芯穹簽訂為期五年、總金額達1.13億元的算力服務合同。同時，為進一步支撐算力業務，甘肅億算于同期購置燧原智算機，計劃通過自持算力對外提供整體解決方案并收取服務費。

　　在此期間，億田并未停止資本運作——2025年10月，其參與設立的20億元私募基金完成備案，并完成收購一家擁有長期大額訂單的AI算力公司77.4%股權。

　　億田智能在算力領域的布局采取了“雙軌并行”的策略：一方面，通過子公司直接持有并運營實體算力資產，切入算力服務市場;另一方面，借助產業基金進行股權投資，以獲取產業資源與財務回報。這一轉型的邏輯在于，依托其在制造業積累的資金優勢，前瞻性地布局高增長的AI算力賽道，以此對沖傳統廚電主業的周期性波動風險。

　　算力困局：闖入一個“冰火兩重天”的戰場

　　然而，億田智能所踏入的算力江湖，遠非一片坦途。

　　雖然國內智算中心建設如火如荼，但產業已面臨嚴峻的結構性挑戰。一個突出的矛盾是：一面是人工智能企業高喊“算力荒”，一面卻是大量智算中心利用率低下。有數據顯示，全國已上線智算中心的算力整體利用率僅為32%，部分企業級中心機柜利用率甚至低至10%。

　　問題根源在于供需錯配。許多由社會資本分散建設的智算中心規模有限，難以精準匹配市場需求。同時，算力使用門檻高、國產芯片生態割裂等問題，也導致算力資源無法高效流動。

　　華為專家劉濤曾指出，當前大模型對算力的需求比硬件供給能力高出200倍以上，這凸顯了算力“質”的提升比“量”的堆砌更為關鍵。

　　盲目跟風的建設已引起監管關注。為避免資源浪費，國家層面已開始對各地算力資源進行摸底，旨在統籌規劃，推動產業進入提質增效的新階段。

　　對于億田這樣的行業新進入者而言，在缺乏深厚技術積累和客戶資源的情況下，要想在競爭激烈的算力服務市場中立足并實現盈利，挑戰巨大。

　　戰略回擺：一次“輕資產化”的理性收縮

　　此次出售算力硬件資產，是億田智能基于轉型策略所作的一次務實調整。

　　公司公告稱，此舉旨在“優化資產結構，提升資產運營效率與盈利能力”。交易條件對億田較為有利，標的資產評估增值21.81%，且采取分期付款方式，降低了回款風險。

　　回歸根本，億田智能面臨的長期挑戰，仍在于其廚電主業如何穿越周期。

　　需要指出的一點是，集成廚電的“集成”理念并未褪色，而是持續演進。當前，集成烹飪中心、集成洗碗機等品類正展現出更強的增長韌性，成為市場新動力。

　　對億田而言，關鍵是在鞏固基本盤與開拓新增長點之間取得更精準的平衡。

　　本次出售回收資金逾1.5億元，能否有效反哺主業的研發與渠道建設，或是用于尋找更具協同效應的跨界機會，將是市場觀察其戰略定力的關鍵。