三大運營商“開門紅”成色不足，是時候放下雙增長的執念了！

　　C114訊 4月27日消息(九九)截至25日晚，三大運營商2025年第一季度財報悉數出爐。從營收數據來看，“開門紅”成色明顯不足，電信運營商似乎已經放下雙增長的執念，但是還沒有完全放下。

　　具體來看，中國電信營業收入為1345億元，同比增長0.01%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為89億元，同比增長3.11%; 中國移動 營收2638億元，同比增長0.02%，股東應占利潤306億元，同比增長3.45%;中國聯通“猛踩油門”， 營收首次突破千億至1033.5億元，同比增長3.88%，凈利潤26.1億元，同比增長6.50%。

　　行業進入低速增長期，大象穩跑也無妨

　　從工信部發布的通信業經濟運行情況來看，一季度電信業務收入累計完成4469億元，同比增長0.7%。按照上年不變價計算的電信業務總量同比增長7.7%。在此背景下，三大運營商的 營收也以“平穩”為主基調，凈利潤的增長更顯得難能可貴。

　　在企業發展過程中，規模擴張往往伴隨著邊際效應遞減，經營體量越大，維持高增速的難度也越大。三大運營商季度營收在千億到三千億之間，在此基礎上謀求大幅增長必然要“卷之又卷”，進而對行業競爭和企業員工帶來消極影響。

　　以筆者之見，三大運營商有必要放下雙增長特別是高增長的執念，大象穩跑也無妨。

　　聚焦主營業務，三大運營商全部實現“維穩+微增”：中國電信服務收入為1247億元，同比增長0.3%;中國移動主營業務收入為2224億元，同比增長1.40%。

　　從運營數據來看，中國移動 一季度移動用戶達10.03億戶，其中5G網絡客戶5.78億戶，移動ARPU為46.9元;中國電信移動用戶數累計4.29億戶，5G網絡用戶數2.66億戶，滲透率提升至62.0%; 中國聯通移動用戶達3.49億戶，其中5G網絡用戶2.04億戶。

　　在寬帶市場，中國移動有線寬帶客戶總數達到3.20億戶，季度凈增548萬戶，其中，家庭寬帶客戶達到2.82億戶，季度凈增445萬戶，首季度，家庭客戶綜合收益率為人民幣40.8元，同比增長2.3%。 中國電信有線寬帶用戶數累計1.98億戶， 千兆寬帶用戶滲透率約30%，智慧家庭收入同比增長11.5%。中國聯通固網寬帶用戶1.24億戶，融合套餐用戶ARPU保持百元以上。

　　新興業務蓄勢待發，動能轉換尚需時日

　　2025年一季度，三大運營商在傳統業務穩健增長的同時，也在通過技術投入與生態協同打開“第二增長曲線”。

　　首季度，中國移動政企市場和新興市場收入占比進一步提升。一方面大力推動AI+DICT項目標準復制與規模拓展，加快打造商客市場場景化標準產品解決方案，不斷做強能力、做優價值、做大規模。另一方面，加快優質能力產品出海，促進國內國際兩個市場的融通發展;深耕數字內容賽道，做強數智文創與新質內容運營;打造“通信+金融”融合生態，做優產業鏈金融普惠服務。

　　2025年第一季度，中國電信IDC收入達到人民幣95億元，同比增長10.4%。智能收入同比增長151.6%，視聯網收入同比增長58.4%，衛星通信收入同比增長37.2%，量子收入同比增長81.1%

　　中國聯通算力業務規模突破，聯通云收入197.2億元。以數據中心適智化改造推動AIDC提速發展，數據中心收入72.2億元，同比提升8.8%。深入推進5G規模化應用，累計落地3萬個“5G+工業互聯網”項目和7500多個5G工廠。

　　從以上數據不難看出，運營商正在加速布局量子通信、衛星通信、數字內容等創新業務，但當前收入占比仍低。與此同時，算力網絡、AI大模型研發投入持續加碼，但商業化落地仍需時間。正處于轉型升級和動能轉換期的運營商 ，或許需要暫時對高增長“祛魅”，保持定力，穩健運營。