立訊精密收購的Leoni AG是什么來頭？

　　最近，立訊精密在汽車行業的版圖上又增添了重要的一筆。

　　9月13日晚間，立訊精密工業股份有限公司宣布對德國Leoni AG及其全資子公司Leoni Kabel GmbH的股權收購。此次交易總對價為5.25億歐元，約合人民幣41億元，標志著立訊精密在全球汽車線束領域戰略布局上的重要進展。根據交易安排，立訊精密將收購Leoni AG 50.1%的股份及其全資子公司Leoni K 100%的股權。

　　此次收購的細節表明，Leoni K的股權對價約為3.2億歐元，而Leoni AG 50.1%股權的對價為2.05億歐元。交易完成后，立訊精密通過旗下新加坡立訊持有Leoni AG的控股權，并通過新加坡匯聚持有Leoni K的全部股權。這次收購的戰略意義在于結合立訊精密的研發和制造能力與Leoni AG的全球資源，形成市場拓展、產品開發、產能布局等多方面的協同效應。

　　此外，交易仍需境內外相關監管機構的審批，具體進展尚存不確定性。然而，立訊精密計劃在股權交割完成后，針對Leoni AG及其子公司進行包括財務、業務、采購、生產等方面的優化和賦能，以進一步提升其經營效率和市場競爭力。立訊精密表示，此次收購預計不會對其本年度財務狀況和經營成果產生重大不利影響。

　　通過這次收購，立訊精密將借助Leoni AG在汽車電纜和線束系統領域的技術優勢，進一步提升服務能力，助力中國車企的國際化拓展以及海外傳統車企的發展。這一舉措不僅推動了公司自身的全球化進程，也為其在汽車產業鏈中的地位帶來了更廣闊的前景。

　　被41億收購的虧損企業，是什么來頭？

　　Leoni AG 是一家全球性的電線電纜和線束系統解決方案供應商，業務涵蓋汽車制造、通信和醫療設備等多個行業。盡管公司歷史悠久，但近年來財務表現波動明顯。2022年，Leoni AG 的銷售額約為51億歐元，雖與2021年基本持平，然而息稅前收益(EBIT)大幅下降至1100萬歐元，遠不及上一年的1.3億歐元。自由現金流則從2021年的負1200萬歐元改善為1.26億歐元，部分原因是公司出售了工業解決方案業務集團。

　　進入2023年，Leoni 的財務狀況未見好轉。盡管其營業收入增長至54.62億歐元，但凈虧損達到1.28億歐元，顯示出公司在財務健康方面的持續壓力。其子公司 Leoni Kabel GmbH 也未能擺脫虧損局面，營業收入為14.64億歐元，凈虧損則為1328萬歐元。在此背景下，Leoni 的財務數據將在立訊精密收購完成后并入后者的合并報表，預計對立訊精密的資產、負債、收入和凈利潤等財務指標產生影響。

　　Leoni AG 的核心業務可以分為兩個主要板塊：汽車電纜事業部和線束系統事業部。汽車電纜業務主要由 Leoni Kabel GmbH 運營，負責為全球汽車制造商提供高質量的電纜產品，而線束系統事業部則通過 Leoni Bordnetze-Systeme GmbH 運營，專注于為汽車提供復雜的電線束系統，這些系統用于連接和傳輸車輛內的電力與數據。電纜和線束是汽車電子系統中至關重要的組成部分，必須符合嚴格的行業標準，確保在各種極端環境下的穩定運行。

　　立訊精密的底氣在哪？

　　通過這次收購不難發現，立訊精密在汽車業務領域的擴張是其長期戰略的一部分，旨在實現業務多元化和全球市場的擴張。

　　作為全球電子制造服務(EMS)領域的佼佼者，立訊精密以其廣泛的電子產品和零部件供應而聞名，業務范圍覆蓋消費電子、通信、工業、醫療等多個關鍵領域。公司致力于提供全面的一站式服務，涵蓋多品類的核心零部件、模組到系統級產品，充分滿足客戶的多樣化需求。在立訊精密的營收中，消費電子業務占據了顯著的比重，這得益于公司與眾多全球*智能手機和電腦制造商建立了穩固的合作關系，為他們提供創新和高質量的產品解決方案。

　　盡管立訊精密的核心業務不僅限于汽車產業，但公司已經在汽車線束、連接器、智能座艙、智能駕駛等方面有所布局。通過收購德國Leoni AG及其子公司，立訊精密能夠利用Leoni AG在汽車電纜和線束系統領域的技術積累和市場地位，加速其在汽車業務領域的全球化進程。

　　此外，在收購完成后，立訊精密計劃通過一系列措施提升Leoni AG的經營業績，包括利用集團化優勢降低市場融資利率和生產物料的采購成本，整合全球產能基地提高資產利用效率，優化運營費用，以及借助立訊精密在汽車線束領域的智能制造、模具開發和流程優化經驗，幫助Leoni AG提升人效比，并優化變動成本和固定成本。

　　財務穩健是立訊精密此次收購的堅實基礎。公司2023年度營業收入達到231,905,459,829.83元(約2319億元)，同比增長8.35%;同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤為10,952,656,702.16元(約109.5億元)，同比增長19.53%。這表明公司有足夠的財務能力支持這次收購。

　　在汽車業務方面，立訊精密增長迅速，今年上半年的營收為47.56億元，同比增長48.30%，在總營收中占比4.59%。公司預計，未來3-5年汽車板塊的增速將顯著超過上半年的增速。為了進一步拓展市場，立訊精密計劃加快推進在北美、東歐、南歐以及北非地區的基地建設。

　　立訊精密預計今年前三季度凈利潤為88.49億元至92.18億元，同比增長20%至25%。其中，第三季度凈利潤預計為34.53億元至38.22億元，同比增長14.39%至26.61%。這些數據進一步證明了立訊精密在財務和業務上的強勁表現，以及對未來發展的信心。

　　這次收購的總對價為5.25億歐元(約41億元人民幣)，資金來源為公司全資子公司及控股子公司的自籌資金，不會對公司正�，F金流量造成重大不利影響。立訊精密的這一戰略舉措，預計將為其帶來長期的增長潛力和市場競爭力。