萬億零食市場開卷，下沉市場「吃得下」嗎？

　　“數量居國內量販零食連鎖業*”——近日，《湖南日報》報道了這樣一個消息。

　　這家品牌名為“零食很忙”的企業成立于2017年，用時6年，就“悄無聲息”地開出了4000家連鎖門店。或許是因為它是一家起步于長沙，主要在湖南、湖北、江西、貴州、廣西、廣東等地拓展門店的品牌，所以很多北方城市的消費者對它感覺并沒有那么熟悉。

　　實際上，零食很忙等量販零食的門店早已遍地開花，且還在以“攻城掠地”之勢爭搶著這一火熱的市場。有數據統計，截至今年3月，全國開店20家以上的量販零食品牌就有超過40個，門店總數接近1.5萬家；未來全國量販零食門店有可能達到8萬家，甚至突破10萬家。

　　截至今年8月，連鎖門店數量超過千家的量販零食品牌，就有湖南的零食很忙、零食優選、愛零食，江西的趙一鳴零食，四川的零食有鳴，江蘇的好想來，福建的糖巢零食等。

　　它們共同構成了量販零食這個擁擠的賽道，并且為了搶占行業先機，以“量販式”的思路在瘋狂開店。

　　01.量販零食，門店也“量販”

　　前不久，《羊城晚報》就報道了這樣一個有意思的現象：記者在廣州番禺橋興大道上看到，同一側的沿街店鋪上，五家店面里有著三家量販零食門店。三家量販零食無一例外，都打著“價格便宜”“品類齊全”的名號，吸引消費者入內。

　　而這樣“同樣配方，同樣味道”的量販零食連鎖店，不僅在廣州如雨后春筍般生根，在其他省市也在不斷高速增長。

　　據零食很忙公共關系經理易禮鈞介紹，2023年，零食很忙在短短四個月時間內，就新增了1000家門店，并在今年5月份進駐武漢，目前湖北門店數量已超800家，是全國門店數量增長最快的省份。

　　據艾媒咨詢發布的《2023-2024年中國休閑食品產業現狀及消費行為數據研究報告》顯示，從2010年到2022年中國休閑食品行業市場規模持續增長，從4100億元增長至11654億元，預計2027年中國休閑食品行業市場規模達12378億元。

　　圖片來源：艾媒咨詢

　　在此背景下，零食行業各大玩家都在不斷刷新著自己“跑馬圈地”的記錄。如在2015年創立于江西的趙一鳴零食，近年來也發展迅猛。2023年2月，該品牌完成A輪融資1.5億元，當時的門店數量還是900家，而截至目前，趙一鳴零食在全國的門店總數已突破3000家。七八個月開店上2000家的速度，著實非常令人驚訝。

　　另一頭，賽道中的“老玩家”好想來，自從加入萬辰集團后，布局也在不斷提速。這家企業2011年成立于江蘇，隨后的十年間一直在緩步積累成長，2019年時企業門店還只有100家。直到2022年，該品牌開放加盟，門店數量快速突破了1200家，成為江蘇地區規模*的量販零食品牌。

　　隨后，好想來給自己再“點一把火”，直接在同年底加入了擁有零食零售背景的上市集團——萬辰集團(300972)。直至今年9月，萬辰集團將旗下的來優品、好想來、吖嘀吖嘀、陸小饞四大品牌正式合并，合并后的統一品牌為“好想來品牌零食”。

　　數據顯示，今年1月-8月，萬辰集團的四大品牌新開門店數有2000多家;截至9月底，萬辰門店總數已達3700余家。

　　為什么把四個品牌合并？萬辰的答案是為了爭當賽道頭部。“我們希望，在量販零食這樣一個高速發展的賽道，首先占據消費者心智當中的全國性頭部品牌的位置，而要占據這個*的位置，*要做的就是把各品牌的勢能合并在一起。”萬辰集團實控人王澤寧近日在其品牌活動中說道。

　　最近，這一賽道開始更卷了。不僅新興量販零食店忙著擴店，傳統休閑零食巨頭良品鋪子、三只松鼠等也開始“躬身入局”。

　　9月，良品鋪子(603719)在武漢市開出全國*的門店——經開永旺“零食王國店”。據了解，零食王國店擁有超千平米的店面空間以及3000多款SKU，匯聚了良品鋪子主品牌、旗下子品牌和孵化的零食連鎖品牌等產品。

　　另一邊，早在6月，三只松鼠(300783)自有品牌社區零食店——“三只松鼠國民零食店”首店就已開張。據悉，這批零食店主打下沉市場、量販模式，分布在安徽、江蘇兩地，首批自營店共10家。

　　02.玩家殺手锏：“重金”入局，低價“販賣”

　　量販零食行業爆發式增長，背后離不開資本的推動。

　　天眼查數據顯示，2021年5月，零食連鎖品牌“零食很忙”完成2.4億元(人民幣，以下未標注則同)A輪融資，由紅杉中國與高榕資本聯合領投。今年2月，零食品牌“趙一鳴零食”完成由黑蟻資本領投、良品鋪子跟投的1.5億元A輪融資;5月，零食量販連鎖品牌“零食有鳴”，也完成由新希望旗下昇望基金領投的B+輪融資。

　　可見，目前進入量販零食賽道的還都是很具有實力的機構。但零食這份“非主流”的生意，為什么得到了這么多資本方的青睞？

　　黑蟻資本的說法是，“從長遠來看，零食集合店的發展享受著三大基礎性紅利：性價比消費趨勢、城鎮化與鄉村振興、流量分化與分銷體系重建”，他們認為，零食集合店可以在下沉市場，作為奶茶、炸雞、漢堡等業態的一種補充。

　　但實際的情況是，資本方更看重的應該還是投資量販零食能否獲利。例如，零食很忙從成立至今只有一筆融資，但它并沒有像許多咖啡、茶飲連鎖品牌一樣入不敷出。公開數據顯示，2022年零食很忙全國門店零售營業額達64.45億，同比增長139.7%，新增的營收中大部分來自2022年新開的1200家門店。

　　簡單算一筆賬就可以理解，“趣解商業”通過零食很忙官網的招商加盟內容獲悉，加盟商除120平米店面的租金外，初期投入金額(包括裝修、門店陳設、備貨等)需要55萬元，其中規定每家門店都要繳納5萬元加盟費，如從現有的3000家門店推算，零食很忙僅加盟費就有1.5億元。

　　圖片來源：零食很忙官網

　　7月24日，彭博援引知情人士透露，零食很忙正在考慮首次公開募股（IPO），在中國內地A股市場或香港上市，可能籌集1億至2億美元。而如果一旦被資本押注的量販零食品牌上市，投資機構的獲益也將是極高的。

　　為了快速實現“資本化”，量販零食的內部競爭更卷了，不僅從加盟商兜里掏加盟費，更拼命地卷“低價”，以求爭得更龐大的客流和市場。

　　據“新消費日報”統計，趙一鳴零食曾推出端午折扣疊加日常滿減，有部分趙一鳴加盟商則打出6.5或5.5折扣吸引顧客;零食有鳴、零食優選則通過抖音團購券滿減打折;老婆大人利用品牌成立周年慶推出“滿100減50”的促銷活動;戴永紅通過“9.9鐘薛高”和贈送小禮品等方式吸引顧客進店;小新很忙推出全國門店7折活動……

　　似乎品牌們自己也能意識到，價格戰是個惡性循環。趙一鳴零食創始人趙定就曾說，“打價格戰是一件燒錢的事情，并不能幫助公司贏得市場”，但他似乎繼而又“舉手投降”，表示“公司不會主動通過打折來打價格戰，但是如果有同行打折的話，公司也會跟進”。

　　03.“過量”的零食，市場還能“吃”得下嗎？

　　在資本助推下的發展中，“量販零食們”不僅陷入激烈的價格競爭，甚至已經未及萬店，就提前迎來了“大洗牌”。

　　今年8月，零食量販頭部品牌“零食很忙”就對外官宣，對同行“恰貨鋪子”進行了數千萬元的戰略投資，表示雙方將攜手共同開發全國市場。

　　圖片來源：IT桔子

　　對此，恰貨鋪子方面表示，公司在廣西市場的區域密度正是零食很忙最為看中的地方，零食很忙雖然早在兩年前就開啟了全國化布局，但重點市場仍在湖南、湖北、江西等區域，對廣西及西南市場的布局相對薄弱。

　　同一天，另一家來自湖南的零食量販品牌——“愛零食”也宣布正式控股同行業品牌“恐龍與泰迪”，之所以發起這樁并購，也是看中了后者在四川的市場。

　　以上兩個投資并購動作或許還只是開局，不乏行業人士預測，量販零食行業即將迎來并購潮。愛零食創始人唐光亮，在今年6月的一次行業大會上就曾預測，今年年底零食量販賽道內部將迎來一輪收并購潮，大品牌吞下小品牌、全國性品牌兼并區域品牌會時有發生。

　　“趣解商業”分析，之所以這樣趨勢會越來越明顯，離不開兩點原因。其一，量販零食頭部玩家都有侵入其他區域市場的需求，而最快的擴張方式就是投資并購本地的小品牌;其二，這些小品牌背后缺乏資本支持，沒有“大樹”可以乘涼，確實也發展艱難。

　　除了并購潮，近日投資方的撤出動作，也吸引了不少眼球。

　　10月17日，良品鋪子(603719)公告稱，其全資子公司廣源聚億擬將所持宜春趙一鳴食品科技有限公司(以下簡稱“趙一鳴零食”)3%的股權，以總計約1.05億元的價格，轉讓給上海翼嗨企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)、廈門黑逸三號境外連接創業投資合伙企業(有限合伙)，交易完成后廣源聚億不再持有趙一鳴零食的股權。

　　事實上，此時距離投資趙一鳴零食也才半年的時間。針對出售趙一鳴零食股權的原因，良品鋪子在公告中指出，本次交易是基于公司自身經營發展需要，有利于公司提高資產運營效率。

　　但“藍鯨財經”則分析認為，從單純投資的角度來看，良品鋪子半年內售出趙一鳴零食，公司預計收獲約6000萬元的投資收益，半年時間收益率超100%，可以說賺得盆滿鍋滿。

　　但無論是行業內的并購，還是投資方的撤出，似乎都預示著：量販零食瘋狂擴張發展的步伐需要慢下來了。

　　鮑姆企業管理咨詢有限公司董事長鮑躍忠在接受《證券日報》采訪中就表示，量販零食店快速擴張主要是受資本加持的影響，但今年市場壓力較大，消費者消費意愿不強，并不適合瘋狂開店，且由于這些零食店的特色化不明顯，同質化較為嚴重，如此大規模的開店，會引起激烈的行業競爭。

　　在首都經濟貿易大學教授陳立平眼中，零食賽道超速發展也是資本驅動的結果。陳立平對自媒體“靈獸”表示：“我不看好折扣零食的發展，折扣零食實際上它是一個投資驅動的業態擴張。這幾年中國零售業的一個攪局者就是資本，使行業產生了很多的非常規的一些現象。實際上凡是資本介入的行業沒有一個成功的，人為制造的這些零售業態幾乎沒有成功的例子，所以零食也是一樣的”。

　　對于量販零食市場泡沫的產生，陳立平還進一步分析說：資本的介入逼著那些企業在沒成熟的時候就迅速擴張，但隨著門店的增多，最后這些企業將一一崩盤。

　　“如日本的折扣零食沒有發展起來，跟日本社會的等級制度就有很密切的關系，人們一般來說不會在街上去到折扣或者說臨期的商店去買東西。所以，零食折扣店稱不上什么賽道，我覺得企業不應該盲目的跟隨。”

　　參考資料：

　　1.《量販零食行業擴張再提速 多品牌門店規模進一步增大》，證券日報

　　2.《零食集合店賽道再受關注，黑蟻資本出手投資背后，看好三大基礎性紅利》，證券時報

　　3.《咋就成了上市公司*大客戶，“零食量販”是低價戰爭還是高效革命?》，每日經濟新聞

　　4.《一天內兩起并購案落地，高熱的零食量販迎來洗牌? 》，快消FBC

　　5.《陳立平：不看好零食店，中國缺少面向中產的大型折扣綜超》，靈獸