IPO研究｜2030年中國刀具市場消費(fèi)額有望達(dá)631億元

　　6月30日，浙江欣興工具股份有限公司(以下簡稱：欣興工具)發(fā)布首次公開發(fā)行股票并在主板上市招股說明書(申報(bào)稿)，華泰聯(lián)合證券為主承銷商。

　　欣興工具是國內(nèi)領(lǐng)先的孔加工刀具生產(chǎn)企業(yè)，自設(shè)立以來始終聚焦于孔加工刀具中鉆削刀具產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，形成了環(huán)形鉆削系列產(chǎn)品、實(shí)心鉆削系列產(chǎn)品及相關(guān)配套產(chǎn)品。對該行業(yè)進(jìn)行分析。

　　歐美等發(fā)達(dá)國家的硬質(zhì)合金工業(yè)體系成熟，對材料基礎(chǔ)原理和涂層原理的研究成果較多，通過持續(xù)不斷的優(yōu)化硬質(zhì)合金材質(zhì)、涂層和刀具結(jié)構(gòu)，提高硬質(zhì)合金刀具的高效加工性能，使硬質(zhì)合金刀具能夠最大范圍的應(yīng)用到各種領(lǐng)域。根據(jù)前瞻資訊的報(bào)告顯示，在世界范圍內(nèi)，硬質(zhì)合金刀具占主導(dǎo)地位，比重超過60%。

　　根據(jù)QYResearch出具的《Global Cutting Tools Market Professional Survey Report 2018》，全球金屬切削工具市場預(yù)計(jì)到2022年將從2016年的331.06億美元增長到389.84億美元，2016年至2022年的復(fù)合年增長率為2.7%。

　　我國切削刀具市場消費(fèi)情況與我國制造業(yè)發(fā)展水平和結(jié)構(gòu)調(diào)整息息相關(guān)。受國內(nèi)投資增速放緩和需求結(jié)構(gòu)調(diào)整影響，2011年至2016年刀具市場規(guī)模主要集中在312億元至345億元的區(qū)間。“十三五”規(guī)劃實(shí)施以來，國內(nèi)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的不斷深化，根據(jù)浙商證券研究所研究報(bào)告，2018年切削刀具行業(yè)市場規(guī)模達(dá)到421億元，相對于2016年增長30.95%。2019年受中美貿(mào)易摩擦以及汽車等下游行業(yè)下行的影響，我國切削刀具市場規(guī)模下降至393億元，2021年市場規(guī)模達(dá)到477億元，同比上升13.3%，2005-2021年我國刀具市場消費(fèi)額的年復(fù)合增長率約8%，2030年中國刀具市場消費(fèi)額有望達(dá)631億元，預(yù)計(jì)2021-2030年刀具市場消費(fèi)額的年復(fù)合增長率約3%。隨著我國制造業(yè)的不斷發(fā)展，我國刀具市場規(guī)模有望持續(xù)增長。

　　隨著國內(nèi)刀具企業(yè)在材料、工藝、生產(chǎn)裝備等方面技術(shù)水平的不斷提高，國產(chǎn)刀具逐步向高端市場延伸，進(jìn)口刀具的市場份額逐步下降。近年來，國內(nèi)刀具企業(yè)通過不斷引進(jìn)消化吸收國外先進(jìn)技術(shù)，生產(chǎn)工藝研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)能力得到了大幅提升，國產(chǎn)刀具向高端市場延伸，憑借產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢，已逐步實(shí)現(xiàn)對高端進(jìn)口刀具產(chǎn)品的進(jìn)口替代，加速刀具的國產(chǎn)化。根據(jù)中國機(jī)床工具工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年我國進(jìn)口刀具規(guī)模為126億元，較2021年的138億元下降8.70%。2016年至2022年進(jìn)口刀具占刀具總消費(fèi)的比重從37.26%下降至28.57%，我國刀具的自給能力在逐步增強(qiáng)，進(jìn)口替代速度加快。同時(shí)，隨著我們刀具產(chǎn)品技術(shù)水平及產(chǎn)品多樣性的不斷提高，我國刀具產(chǎn)品的出口量亦在持續(xù)增長，2018年至2022年，我國刀具產(chǎn)品出口規(guī)模如下：

　　在鋼結(jié)構(gòu)工程施工的過程中，因鋼結(jié)構(gòu)部件體積規(guī)格較大且有現(xiàn)場施工的需求，麻花鉆對鉆削機(jī)器功率要求高、加工效率低的特點(diǎn)逐漸成為在特定加工環(huán)境下的加工瓶頸，環(huán)形鉆削系列刀具根據(jù)該生產(chǎn)需求，通過空心薄壁的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，在圓周設(shè)置多個(gè)切削刃，鉆削時(shí)僅對孔切割一條環(huán)型槽以完成鉆孔，實(shí)現(xiàn)了小功率環(huán)境下的高效孔加工，滿足了鋼結(jié)構(gòu)工程在特定加工環(huán)境下的鉆孔要求，逐步形成了包括鋼板鉆、薄板/厚板孔鉆等代表性產(chǎn)品。隨著鋼結(jié)構(gòu)工程在各類建設(shè)工程中逐步推廣應(yīng)用，環(huán)形鉆削系列刀具在相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域逐步替代傳統(tǒng)麻花鉆。

　　同時(shí)，隨著制造業(yè)的發(fā)展，高效高質(zhì)量孔加工要求不斷增加，特別在專業(yè)生產(chǎn)線工況加工中，傳統(tǒng)麻花鉆的加工效率與精度已不能滿足當(dāng)前部分工藝要求，同時(shí)一體成型的結(jié)構(gòu)也對麻花鉆修磨等維護(hù)工作提出了更高的要求。對此，通過選擇高性能材料、可換結(jié)構(gòu)等技術(shù)方法，提高鉆頭的鉆削效率與精度，市場中逐步推出了現(xiàn)代實(shí)心鉆削系列產(chǎn)品，現(xiàn)代實(shí)心鉆削系列產(chǎn)品提升了鉆削加工的綜合效率與鉆孔質(zhì)量，符合現(xiàn)代精密制造業(yè)的要求，并通過可轉(zhuǎn)換刀頭的形式，減少了刀具頻繁修磨對加工效率的影響，逐步形成了包括鏟鉆、S鉆、整硬鉆、深孔鉆等代表性產(chǎn)

　　從材料的角度劃分，刀具產(chǎn)品所使用的材料分為硬質(zhì)合金、工具鋼、陶瓷、立方氮化硼、金剛石等，不同材料適應(yīng)于不同的加工場景。根據(jù)華泰證券研究所研究報(bào)告，我國機(jī)械加工行業(yè)使用硬質(zhì)合金切削刀具占比約53%，使用工具鋼切削刀具占比約21%，硬質(zhì)合金及高速鋼刀具系目前國內(nèi)主要刀具材料，按照2021年市場規(guī)模477億元及2021-2030期間年復(fù)合增長率3%進(jìn)行推算，2022年至2025年我國硬質(zhì)合金刀具市場規(guī)模約260億元至285億元，高速鋼刀具市場規(guī)模約103億元至113億元。