IPO失敗現(xiàn)金吃緊 但WeWork卻在仍在瘋狂“開(kāi)新店”

　　最近一段時(shí)間，“寫(xiě)字樓二房東”WeWork的戲劇性上市案引發(fā)了全球輿論的關(guān)注，甚至被認(rèn)為是科技風(fēng)險(xiǎn)投資和獨(dú)角獸估值領(lǐng)域的一個(gè)重要標(biāo)志性事件。在估值大跌后，WeWork取消了上市計(jì)劃，同時(shí)面臨現(xiàn)金吃緊的狀況。不過(guò)據(jù)外媒最新消息，在過(guò)去3-5個(gè)月，WeWork仍然以更快的速度大規(guī)模開(kāi)設(shè)新的共享辦公場(chǎng)所，這樣的舉動(dòng)可能會(huì)加快這家共享辦公公司消耗現(xiàn)金的速度。

　　擴(kuò)張

　　根據(jù)國(guó)外媒體對(duì)WeWork公司網(wǎng)站信息的分析，截至10月10日，WeWork在全球123個(gè)城市開(kāi)設(shè)了622個(gè)共享辦公場(chǎng)所。相比之下，截至6月30日，該公司在全球111個(gè)城市一共開(kāi)設(shè)了528個(gè)共享辦公場(chǎng)所。這些數(shù)據(jù)也在該公司的上市招股書(shū)中作了介紹。

　　WeWork的官方網(wǎng)站還表示，共有89個(gè)新的共享辦公場(chǎng)所將很快開(kāi)張，另外117個(gè)場(chǎng)所則屬于“已經(jīng)對(duì)外宣布了消息”，這兩類辦公場(chǎng)所都屬于尚未正式運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)點(diǎn)。

　　各種數(shù)字加起來(lái)，WeWork在官方網(wǎng)站上表示，公司將很快在全世界125個(gè)城市擁有845個(gè)共享辦公場(chǎng)所。不過(guò)這家公司并未明確這些辦公場(chǎng)所是否全部保持運(yùn)營(yíng)。對(duì)于增加辦公場(chǎng)所的計(jì)劃，WeWork發(fā)言人拒絕發(fā)表評(píng)論。

　　WeWork被認(rèn)為是共享辦公或“寫(xiě)字樓二房東”商業(yè)模式的標(biāo)桿企業(yè)。在這種商業(yè)模式中，該公司首先會(huì)物色、租賃寫(xiě)字樓物業(yè)，然后進(jìn)行裝修、隔斷或改造，增加多個(gè)企業(yè)可以共用的辦公設(shè)施，比如會(huì)議室、咖啡廳等。隨后，WeWork將會(huì)以更高的價(jià)格租賃給新創(chuàng)科技公司或是微軟這樣的大企業(yè)。

　　值得一提的是，在WeWork上市之前和投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行接觸的過(guò)程中，美國(guó)一些投資人認(rèn)為寫(xiě)字樓二房東模式并不是什么新科技，事實(shí)上，美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)有一批公司從事類似的業(yè)務(wù)，因此他們認(rèn)為WeWork并不是科技公司，不應(yīng)該享受科技公司的高市盈率。

　　風(fēng)險(xiǎn)

　　國(guó)外媒體指出，WeWork以更快的速度開(kāi)設(shè)辦公場(chǎng)所網(wǎng)店，這進(jìn)一步增加了公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。之前，美國(guó)投資機(jī)構(gòu)對(duì)于WeWork現(xiàn)有的商業(yè)模式是否能夠長(zhǎng)期持續(xù)，提出了疑問(wèn)。

　　估值大幅暴跌后，在大股東日本軟銀集團(tuán)的壓力之下，WeWork放棄了上市計(jì)劃，并且根據(jù)投資機(jī)構(gòu)或者輿論的質(zhì)疑對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行重組和改進(jìn)。

　　該公司目前正在實(shí)施重組計(jì)劃，包括解雇一些員工，關(guān)閉或出售對(duì)其核心業(yè)務(wù)不重要的實(shí)體，以避免現(xiàn)金耗盡。上周五，WeWork表示將關(guān)閉其在紐約市的私立學(xué)校“WeGrow”，這所學(xué)校每年收取四萬(wàn)美元的學(xué)費(fèi)，但是由于和共享辦公的核心業(yè)務(wù)關(guān)系不大，面臨被剝離。

　　據(jù)WeWork的上市招股文件顯示，今年上半年，WeWork新增的97個(gè)辦公場(chǎng)所的設(shè)計(jì)和建設(shè)成本平均為263萬(wàn)美元，比2018年上半年82個(gè)辦公場(chǎng)所的191萬(wàn)美元高出38%。

　　根據(jù)其網(wǎng)站的數(shù)據(jù)，從今年7月初到10月10日的這一段時(shí)間，該公司增加了94個(gè)新的辦公場(chǎng)所。

　　目前還不清楚在最近一輪網(wǎng)點(diǎn)增加中，新場(chǎng)所的平均面積規(guī)模是否與今年上半年相似。WeWork發(fā)言人拒絕置評(píng)。

　　美國(guó)波士頓以房地產(chǎn)為投資重點(diǎn)的“AEW資本管理公司”的投資組合經(jīng)理吉娜·西曼斯基(Gina Szymanski)表示:“投資者不想投資一家現(xiàn)金消耗率如此高的公司。WeWork他們必須放慢增長(zhǎng)速度，把更多的注意力放在盈利能力上。”

　　燒錢(qián)

　　根據(jù)WeWork公司8月份發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)，截至6月30日，公司手頭上只有約25億美元的現(xiàn)金。

　　根據(jù)艾倫伯恩斯坦研究公司(AllianceBernstein)的報(bào)告，如果WeWork目前的發(fā)展軌跡不變，明年第二季度現(xiàn)金將會(huì)燒完。

　　最近幾天一些媒體報(bào)道稱，如果沒(méi)有新的資金注入，該公司可能會(huì)在年底前現(xiàn)金告罄。

　　開(kāi)設(shè)新辦公網(wǎng)點(diǎn)將帶來(lái)巨額成本，而WeWork目前的運(yùn)營(yíng)仍然處于虧損狀態(tài)。截至6月30日的過(guò)去一年中，萬(wàn)美元支出總額為29億美元，銷(xiāo)售收入僅為15.4億美元，虧損額大約為14億美元。

　　上周五，國(guó)外財(cái)經(jīng)媒體引述消息人士稱，WeWork公司正在與美國(guó)摩根大通銀行接觸，尋求17.5億美元的銀行貸款融資，為該公司提供支撐到年底的流動(dòng)資金。

　　外媒也報(bào)道陳，摩根大通也在和其他華爾街銀行進(jìn)行溝通，希望能夠以銀團(tuán)的方式聯(lián)合為WeWork提供貸款。

　　此外，外媒補(bǔ)充稱，WeWork正在與銀行討論發(fā)行32.5億美元有擔(dān)保和無(wú)擔(dān)保債券，以籌集更多的資金。

　　據(jù)知情人士透露，最近，WeWork與最大股東軟銀就一筆逾10億美元的新投資進(jìn)行了談判，以幫助該公司進(jìn)行重大重組。也有消息稱，軟銀集團(tuán)今年初曾經(jīng)對(duì)WeWork投資15億美元，當(dāng)時(shí)給出了470億美元的高估值(后來(lái)被媒體批評(píng)為“估值泡沫”)，在提供10億美元的新投資之前，軟銀希望修改年初的協(xié)議，降低估值水平，獲得WeWork的更多股權(quán)。

　　上述投資經(jīng)理西曼斯基表示，根據(jù)上市過(guò)程中投資機(jī)構(gòu)的反饋意見(jiàn)，WeWork已經(jīng)放慢了出租新辦公物業(yè)的速度。

　　據(jù)估計(jì)，WeWork最近新開(kāi)張的共享辦公場(chǎng)所，其入駐企業(yè)租賃協(xié)議可能已經(jīng)在八月份之前簽署(WeWork八月開(kāi)始遭到投資機(jī)構(gòu)質(zhì)疑)。

　　WeWork的母公司“We”在上市文件中表示，該公司已經(jīng)通過(guò)改進(jìn)其設(shè)計(jì)和建設(shè)過(guò)程來(lái)減少開(kāi)支，包括投資新技術(shù)來(lái)幫助公司快速有效地開(kāi)發(fā)辦公空間。至于是什么樣的新技術(shù)，招股書(shū)中并未詳細(xì)介紹。(騰訊科技審校/承曦)