移動產品增長穩健，10億美元股票回購或暗示：抄底百度的新時機

　　據最新消息，熱門中概股普跌，多家互聯網企業都出現不同程度的跌落，其中愛奇藝跌近6%，微博跌近10%，百度跌15%，新浪跌6%，京東跌近3%，阿里巴巴跌2.4%。當前整個互聯網行業經濟形勢不佳，大環境經濟不景氣的氣氛像流感病毒，裁員、下跌、節流，更是成為圍繞在互聯網企業頭頂的陰霾。

　　但是有戰略眼光的投資者不會因短期的漲幅跌落而遺漏互聯網企業這個大盤子，增速下滑是互聯網行業的主旋律，對聰明的投資者來說如何把握時機，從看似混沌的企業漲跌之中淘金是他們的絕殺技，百度的突發利空，絕殺抄底就是一例。

　　百度于昨日公布了第一季度財報，本季度百度營收241億元人民幣(約合35.9億美元)，同比增長15%，移除業務拆分收入影響，同比增長21%;歸屬百度的凈虧損為人民幣3.27億元(約合4900萬美元)。

　　這是百度上市以來的首個季度虧損，無論是增速，還是利潤，這份財報在業內看來，并不理想，但它體現了百度收入結構的日益健康化。今年4月30日，谷歌也公布了第一季度財報。數據顯示，谷歌一季度總營收363.39億美元，廣告營收307.2億美元，廣告營收占據總營收的85%，幾乎所有的收入都來自廣告。不同于谷歌“一招吃遍天下”的狀況，百度的營收結構正在發生較大變化。因為有了愛奇藝，百度包括搜索廣告和信息流廣告的線上營銷服務收入，占總收入的比例從2014年的 99%逐漸降到這季度的 73%。這一數據變化表明，百度正在由單一的廣告營收，在向AI驅動型業務下多元化營收結構轉變。

　　另一方面體現出百度核心業務全面AI化的進程，在AI全面推進的過程必然要犧牲一定的利益增長空間來換取技術的增效。

　　百度AI技術打造的是一種開放能力和合作解決方案。以小度系列產品為例，除了向市場直接提供硬件產品以外，小度助手更多以一種智慧能力在向行業和開發者們輸出。對百家號而言，打通AI技術用于百家號內容平臺的采寫編管，在“創作大腦”中融合圖像識別、語音識別、數據挖掘、自然語言處理等多項AI能力，輔助作者進行更高效、更高質的內容創作。

　　百度AI另一個核心能力，自動駕駛領域亦是如此。Apollo開放平臺不斷在生態與商業上實現快速進化，3月起，百度開始在長沙測試中國首批自動駕駛出租車。根據2018年北京市自動駕駛車輛道路測試報告顯示，Apollo的測試里程超越第二名10倍以上。

　　正是將語音交互能力開放給硬件廠商，打通Apollo自動駕駛生態給車企和上下游產業鏈，才實現了AI能力的全行業共享共榮，通過百度身后的技術儲備為各個行業實現賦能，在為傳統行業帶來成本、效率革命性提升的同時，更加有機會同站上AI時代的浪潮之巔。

　　與此同時，百度還宣布了經過董事會批準的新股票回購計劃，將回購不超過10億美元的股票。一般意義上，股票回購與股票發行的作用恰好相反，一個企業管理層認為公司的股價被低估，從而通過股票回購，往往向市場傳遞的是一個積極的信息，這將有助于增加每股盈利的水平。股票回購的市場反應通常是，提升了股價、并有利于穩定公司的股價，這對于資本市場而言，是一種釋放投資吸引力的信號。

　　因此，百度的股票回購行為，正是百度整體架構、商業化能力與資本市場出現不調和的一種曲線手段，以“投入換增長”的百度更加注重長線市場價值。短期內股價受到影響，在自身全面調整、發展的同時，通過股票回購傳遞百度的增長潛力和決心，以實現為資本市場增強信心的目的。

　　事實上，百度的業務潛力和AI驅動的布局已經空前清晰地呈現在資本市場和行業面前：橫向看來，從人工智能、搜索、資訊、地圖、金融業務等全面展開陣仗，并由AI能力一以貫之，形成一個廣闊而強力的技術能量集合體;縱向觀之，通過技術和生態的開放聯動各行業各領域開展深度整合，尤其是傳統領域的革新和顛覆上展現出了更廣義的布局縱深。

　　數據顯示，僅去年8月的一周內時間，百度持股機構數量就從839家迅速上升至851家，而上季度財報呈現的具體數據，以及百度在組織架構、產品架構、營銷變現能力能一系列的動作，讓百度業務能力的全景展現更為明晰，從長期的角度來看，當下低位徘徊的股價或正為抄底百度的絕佳機遇，這一記“買入”的評價或已由天然分析形成。

　　百度于昨日同樣宣布了小度系列人工智能硬件在第一季度的突破性進展：僅第一個季度的銷量就超過2018年全年，搭載小度助手的智能設備已達到2.75億。

　　以視覺和聽覺開啟大眾AI時代的基調已經初步建立起來，AI應用進入更多的家庭場景。人工智能的體驗門檻正在降低，憑借百度領先的AI技術和內容生態的強勢支撐，生態內各業務線在AI能力的協調下產生了有效協同，這都為百度釋放出中長期盈利的增長空間。

　　正如李彥宏所說，百度前進的方向不是BAT的延續，而是作為移動互聯網時代的一個引領者、將引領未來的使命進行到底。從長遠的眼光回來聚焦當下，百度一步到位突發利空，實為抄底的絕好時機。