百度Q1財報背后：站在復興的起點 AI企業估值模型將啟動

　　5月17日，百度發布2019年Q1財報。財報顯示，一季度百度總營收為人民幣241億元(約合35.9億美元)，同比增長15%;若不計入此前宣布的資產剝離交易的影響，一季度營收同比增長21%。第一季度凈虧損為人民幣3.27億元(約合4900萬美元)。

　　這也是自2005年上市以來，百度首次出現凈利虧損。然而，如果仔細研究這份“史無前例”的財報，可以發現百度已經完成了向AI公司轉型的基本步驟。

　　搜索廣告收入占比下降 逐漸擺脫舊有估值模型

　　上市以來，百度一直作為一家搜索引擎公司被投資者認知，線上廣告營銷收入在百度的收入結構占比中常年超過90%。而2019年Q1，百度在搜索、信息流雙引擎驅動的基礎上，實現收入結構的多元化和商業模式的健康良性升級。百度的線上營銷收入占比降至73%。

　　今年4月30日，谷歌也公布了第一季度財報。數據顯示，谷歌一季度總營收363.39億美元，廣告營收307.2億美元，廣告營收依舊占據總營收的85%。

　　這意味著，百度已經超過其國際同行，先一步走向了擺脫搜索公司商業估值的快車道。

　　核心業務全面“AI化”　商業落地勢頭迅猛

　　百度一直強調自己是一家AI公司，財報數據也正在努力證明這一點——搜索、信息流等核心業務是百度AI落地最早的方向。人工智能大大提高了搜索和資訊推薦的效率，也改善了用戶體驗、釋放了更多價值，3月份，百度App 日活躍用戶達1.74億,同比增長28%;好看視頻日活躍用戶達2200萬，同比增長768%;百度App和短視頻信息流總用戶時長同比增長83%。百家號內容創作者達到210萬;智能小程序月活躍用戶達到1.81億，環比增長23%。

　　財報發布當天，百度還公布了小度智能音箱Q1季度戰報。根據Strategy Analytics最新數據，小度智能音箱在2019年第一季度中國市場中的出貨量排名第一，僅Q1一個季度就超過2018年全年出貨量，勢頭迅猛。同時，搭載小度助手的智能設備安裝量達到2.75億，同比增長279%，月度語音查詢達到23.7億次，同比增長817%。

　　在長達兩年的研發投入之后，Apollo的商業落地已在緊鑼密鼓的進行中。李彥宏介紹：“Apollo在北京的道路測試里程超出行業第二名10倍以上，和長沙合作的自動駕駛出租車很快也將跑上街頭。接下來，我們將繼續抓住產業智能化機遇，進一步拓寬我們的業務領域和商業模式，加快業務發展。”今年年初，百度與保定市人民政府達成戰略合作，共同將保定打造為新型智能交通城市樣板和人工智能示范先行區;4月1日，百度與湖南當地企業聯合成立的自動駕駛公司在長沙揭牌，據悉，普通市民預計2019年下半年即有望在長沙打到無人駕駛出租車。

　　這些都是百度近幾年持續落實轉型成為AI-first公司的夢想藍圖的努力成果，更是未來復興的起點。

　　產業智能化升級進程中 百度布局的是B端萬億級市場

　　在全球經濟形式跌宕起伏的大環境下，中國對To B產業智能化升級的需求更加迫切。十九大報告提出“加快建設制造強國，加快發展先進制造業”，而百度在視頻、金融、教育、工業、農業、媒體、娛樂、公共安全、汽車、交通、能源、運營商等多個重要產業都十分堅定地布局AI基礎設施建設。

　　百度Apollo與雷沃重工、托爾泰克機器人公司等在農機智慧化方面展開合作，用AI技術賦能無人駕駛農機打造，以更強自動化能力提升中國農業效率的同時也將農民從繁重的勞作中解放出來。

　　在鋼鐵行業，百度AI技術賦能寶武集團、首鋼等，幫助企業提升產品品質與節省工業制造成本。百度智能云與寶鋼技術共同打造了智能鋼包管理系統，該系統的推廣應用預計為鋼鐵企業平均降低出鋼溫度10℃，節約能源成本70億元，此外，鋼包烘烤能效下降50%，可節約150億元。

　　在煤炭行業，百度AI技術正推進煤炭行業的“智”取轉型，在與陽煤集團的合作中，百度AI助力陽煤集團在煤炭開采、煤化工生產環節實現精確的數據化管控，在減少污染與安全事故的同時，提升煤炭行業的運營效率和服務質量。

　　在金融領域，百度為農業銀行、廣發銀行等合作伙伴提供深度學習等AI基礎技術，圖像語音識別和自然語言處理等感知技術，以及學習預測分析等認知能力，助推他們邁入智能金融新階段，實現了業務的“兩升一降一控”——提升用戶服務體驗、提升獲客和產品匹配能力、降低運營成本、控制金融風險。

　　在醫療領域，百度也正用其AI技術能力賦能醫療機構。比如，百度在2018百度世界大會上推出AI眼底篩查一體機，可幫助患者快速的篩查包括糖網、青光眼、老黃等多種眼底疾病，其篩查準確率已經相當于10年以上的眼科醫生，目前已在廣東肇慶等多個地區落地。

　　百度AI正在滲透、賦能各行各業的智能化升級，正在成為三大產業通向智能化的技術基座。這些變化暫時沒有在財報中體現出來，但可以想見，當AI技術應用到更多場景形成規模效應之后，百度作為AI企業的估值模型將真正啟動。