特斯拉和馬斯克根本不用擔(dān)心SEC封殺

　　據(jù)外媒報(bào)道，對(duì)于特斯拉看好者來說，押寶該公司就相當(dāng)于押寶伊隆-馬斯克(Elon Musk)。因此，投資者非常擔(dān)心管制機(jī)構(gòu)的調(diào)查可能會(huì)導(dǎo)致這位從不循規(guī)蹈矩的CEO被驅(qū)逐出去。

　　然而，法律分析師稱，潛在決定馬斯克命運(yùn)的美國證券交易委員會(huì)(SEC)不可能簡(jiǎn)單地趕走他，因?yàn)檫@樣做可能會(huì)傷害到廣大股東。

　　由于特斯拉與馬斯克密不可分，像驅(qū)逐馬斯克這樣大的舉動(dòng)很可能會(huì)讓這家電動(dòng)汽車公司的股價(jià)出現(xiàn)大跌。在馬斯克考慮私有化特斯拉以及后來決定放棄這個(gè)計(jì)劃的過程中，持有特斯拉股票的投資者已經(jīng)虧了不少錢。驅(qū)逐馬斯克只會(huì)雪上加霜，給這些投資者帶來更慘重的損失。

　　臨時(shí)或永久性禁止個(gè)人在上市公司擔(dān)任高管或董事的權(quán)力，是SEC最有力的執(zhí)法工具之一。47歲的馬斯克在8月7日在微博網(wǎng)站Twitter上發(fā)帖稱“已準(zhǔn)備好資金”讓特斯拉私有化。如果SEC認(rèn)定馬斯克故意誤導(dǎo)投資者，那么該機(jī)構(gòu)可能會(huì)禁止馬斯克繼續(xù)任職。馬斯克和特斯拉毫無疑問會(huì)奮起反擊，堅(jiān)決反對(duì)這樣的懲罰。

　　雖然SEC沒有承認(rèn)調(diào)查馬斯克或特斯拉，但是彭博社和其他媒體機(jī)構(gòu)報(bào)道稱，該機(jī)構(gòu)已開始調(diào)查馬斯克的帖子以及他和特斯拉早前就生產(chǎn)和銷售目標(biāo)宣布的消息。從馬斯克8月7日發(fā)帖以來，特斯拉的市值萎縮了大約130億美元。

　　SEC和馬斯克的發(fā)言人均拒絕發(fā)表評(píng)論。

　　SEC的調(diào)查活動(dòng)可能需要數(shù)月甚或數(shù)年時(shí)間，有時(shí)候調(diào)查的結(jié)果往往是該機(jī)構(gòu)決定放棄起訴。與此同時(shí)，人們紛紛猜測(cè)該機(jī)構(gòu)到底會(huì)對(duì)馬斯克實(shí)施多么嚴(yán)厲的制裁以及這樣做對(duì)特斯拉意味著什么。

　　下面是一些重要問題的答案：

　　SEC可能進(jìn)行的最嚴(yán)厲的懲罰是什么？

　　SEC是一家民間監(jiān)管機(jī)構(gòu)，它通常會(huì)約束自己的執(zhí)法權(quán)力，盡量通過避免起訴個(gè)人和公司來進(jìn)行罰款。就個(gè)人而言，他們自然不愿意被處以罰金，但是他們更不愿意遭到封殺。這是因?yàn)闀和Ｂ殑?wù)的懲罰往往對(duì)高管個(gè)人的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生極大的影響。

　　最近，SEC曾試圖封殺億萬富翁投資者利昂-庫珀曼(Leon Cooperman)。該機(jī)構(gòu)指責(zé)這個(gè)對(duì)沖基金巨頭涉嫌在2016年9月進(jìn)行內(nèi)幕交易。而知情人士當(dāng)時(shí)表示，SEC的執(zhí)法律師準(zhǔn)備發(fā)出封殺令，要求他在數(shù)年時(shí)間里不得管理客戶的資金。起初，庫珀曼拒絕和解，聲稱他沒有做錯(cuò)任何事情。幾個(gè)月后，在SEC決定放棄暫停其執(zhí)業(yè)資格后，他同意支付490萬美元罰金和解此案。

　　SEC何時(shí)可以暫停高管職務(wù)？

　　封殺令針對(duì)的往往是那些涉嫌嚴(yán)重欺詐或?qū)掖畏敢?guī)的個(gè)人。

　　在今年5月，SEC要求伊麗莎白-霍爾姆斯(Elizabeth Holmes)在10年內(nèi)不得擔(dān)任其上市公司的高管或董事，因?yàn)樗�的Theranos公司被發(fā)現(xiàn)偽造驗(yàn)血技術(shù)。在2016年，SEC要求對(duì)沖基金經(jīng)理(Steven Cohen)兩年內(nèi)不得管理其他投資者的資金，因?yàn)樗�被指控涉嫌�?nèi)幕交易。

　　既然SEC擁有這么大的權(quán)力，那么它為什么不更頻繁地使用呢？

　　SEC和解了它的絕大多數(shù)起訴案。和解的意思是執(zhí)法機(jī)構(gòu)和被告人之間達(dá)成妥協(xié)。而暫停職務(wù)則是高管都不愿接受的懲罰。

　　SEC不愿意對(duì)簿公堂的原因之一是它只有有限的資源可以用來處理它進(jìn)行的調(diào)查活動(dòng)。當(dāng)SEC決定起訴資金雄厚的被告人例如庫珀曼的時(shí)候，這個(gè)問題就會(huì)變得更加明顯，因?yàn)檫@些大富翁往往會(huì)雇用一群頂級(jí)的律師為他們服務(wù)。

　　當(dāng)SEC起訴名人的時(shí)候往往會(huì)發(fā)生很尷尬的事情。其中一個(gè)例子就是起訴馬克-庫班(Mark Cuban)的案子。在2013年，SEC狀告這位達(dá)拉斯小牛隊(duì)的老板涉嫌內(nèi)幕交易。而庫班在法庭上奮起反擊。結(jié)果，在不到五個(gè)小時(shí)的時(shí)間里，陪審團(tuán)經(jīng)過一番深思熟慮之后決定作出有利于他的判決結(jié)果。

　　特斯拉投資者需要擔(dān)心嗎？

　　要在起訴案中贏得暫停高管職務(wù)的判決，SEC必須證明高管有多么不勝任其職位。法律分析師稱，除了值得商榷的帖子和行為之外，馬斯克的行為根本不符合證券法認(rèn)定的“不稱職”情節(jié)。

　　而且，現(xiàn)在也沒有證據(jù)表明馬斯克利用了他獲得的公司內(nèi)部信息進(jìn)行特斯拉股票交易來套利，或者利用他的特權(quán)牟取其他個(gè)人私利。對(duì)于SEC及其決定進(jìn)行何種懲罰的律師來說，這個(gè)一個(gè)很大的問題。

　　哥倫比亞法學(xué)院企業(yè)治理中心主管約翰-考菲(John Coffee)稱，馬斯克發(fā)帖說“已準(zhǔn)備好資金”私有化特斯拉，這樣做確實(shí)“很魯莽”。但是，這樣并不會(huì)招致SEC的封殺。

　　“SEC通常是在內(nèi)幕交易案中使用暫停職務(wù)的封殺令。”他說，“讓馬斯克喪失任職資格，這樣的懲罰可能最終要股東們來承受。”考菲說。他還說，“SEC可不希望為此遭到股東們的責(zé)罵。”