面臨亞馬遜和蘋果的威脅 投資者擔(dān)心Netflix已達(dá)頂峰

　　據(jù)外媒報道，隨著貿(mào)易戰(zhàn)撼動整個市場，迪斯尼擬通過收購福克斯資產(chǎn)來打造自己的流媒體服務(wù)，以及亞馬遜和蘋果的威脅逼近，投資者開始擔(dān)心在線電影租賃服務(wù)公司Netflix是否已達(dá)到了它的頂峰。

　　周一，Netflix的股價下挫6.5%，下跌到了384.48美元。這是它的股價兩年來最大的單日跌幅。截至周四收盤，Netflix的股價反彈到了395美元。但是，一些投資者開始對其高額的估值產(chǎn)生了懷疑。Netflix股票現(xiàn)在的交易價格是其明年預(yù)期收益的104倍。

　　“最近，投資者問得最多的一個問題是：你如何用數(shù)字來證明Netflix股價的合理性?”麥格理分析師蒂姆-諾倫(Tim Nollen)在周四的一份研究簡報中說。在這份簡報中，他將Netflix的目標(biāo)股價提高到了430美元。

　　像諾倫這樣樂觀的分析師提到了Netflix的全球發(fā)展情況。截至今年第一季度末，Netflix在美國境外的新用戶增長了546萬，這使得其國際用戶總數(shù)增加到了6830萬。他們認(rèn)為這就是這個流媒體巨頭的股價會進(jìn)一步增長的證據(jù)。在周四的研究簡報中，諾倫預(yù)計Netflix的國際用戶數(shù)量到2023年將會突破2億。

　　但是，Netflix的未來發(fā)展也可能會遇到一些阻力。

　　Netflix的競爭對手正在發(fā)起進(jìn)攻。迪斯尼收購福克斯就是為了在2019年推出自己的流媒體服務(wù)。它將會推出漫威、盧卡斯影業(yè)和迪斯尼等知名影視公司制作的視頻。該公司還準(zhǔn)備讓其市場營銷負(fù)責(zé)人來負(fù)責(zé)推廣其流媒體服務(wù)。

　　蘋果也準(zhǔn)備打造雄心勃勃的流媒體服務(wù)。據(jù)悉，蘋果即將推出的流媒體服務(wù)不僅包括獨(dú)家發(fā)布的視頻，而且還包括音樂和雜志文章。它剛剛與著名主持人奧普拉簽署了一份為期多年的合作協(xié)議，準(zhǔn)備大力打造原創(chuàng)節(jié)目。

　　在周一的一次活動中，蘋果CEO蒂姆-庫克(Tim Cook)并未討論其流媒體服務(wù)，但是他卻談到了該公司對于原創(chuàng)內(nèi)容的態(tài)度：“我們將會邀請不同的人來打造獨(dú)家發(fā)布的內(nèi)容。我堅信，我們能夠做出自己的貢獻(xiàn)。”在即將推出的iOS12操作系統(tǒng)中，蘋果的新聞服務(wù)將會進(jìn)行大幅度改版。

　　“蘋果是一個可怕的競爭對手，它擁有雄厚的資金支持。”投資公司Needham的分析師勞拉-馬丁(Laura Martin)說。他還補(bǔ)充說，蘋果音樂服務(wù)的現(xiàn)有用戶可能會讓該公司領(lǐng)先一步。“如果我已經(jīng)是蘋果音樂服務(wù)的用戶，那么我更可能會使用它的視頻服務(wù)。”

　　另一個讓投資者擔(dān)心的數(shù)字是Netflix的債務(wù)。在2017年，它耗資了80億美元打造內(nèi)容。它通過發(fā)現(xiàn)債券來獲得相應(yīng)的資金支持。在今年4月，它通過債券融資19億美元。這是它迄今為止最大規(guī)模的融資活動。目前，它準(zhǔn)備花費(fèi)數(shù)十億美元打造內(nèi)容，包括80部原創(chuàng)電影和數(shù)百部電視劇。

　　“在當(dāng)前的估值水平下，Netflix應(yīng)該發(fā)行股票，而不是發(fā)行債券。”馬丁補(bǔ)充說。

　　在2017年7月，Netflix CEO里德-哈斯廷斯(Reed Hastings)對投資者說，燒錢是“我們將會獲得巨大成功的跡象。”但是，與此同時，一些資金雄厚的科技公司(包括Netflix在內(nèi))開始競相收購媒體內(nèi)容，相應(yīng)地，收購好內(nèi)容的成本也開始水漲船高。

　　“如果這些科技公司的用戶數(shù)量增長為負(fù)，服務(wù)價格又不提高，那么它們的營收結(jié)果可能會被巨大的固定成本削弱。”市場研究公司 Pivotal Research 的分析師杰夫雷-沃達(dá)扎克(Jeffrey Wlodarczak)在上周的一份研究簡報中說。