不到兩年估值縮水43% 快手收購A站到底值不值？

　　曾經的二次元鼻祖ACFUN(簡稱A站)苦撐十年，最終還是走向賣身的道路。不過，投資方既不是緋聞對象今日頭條，也不是阿里旗下的云鋒基金，而是沉寂多時的快手。

　　6月5日，快手整體收購A站的消息得到雙方確認，雙方透露未來A站將保持獨立品牌、維持獨立運營，保持原有團隊、獨立發展。而快手會在資金、資源、技術等方面給予支持。

　　關于收購的具體價格，雙方均未透露。但根據A站股東中文在線與快手簽署的轉讓協議，以1.4億元向快手出售所持A站13.51%的股權計算，A站的整體估值在10.36億元左右。

　　2016年11月，中文在線宣布擬以2.5億元買入A站13.51%的股權，當時A站的估值為18.5億元，不到兩年的時間，估值縮水8億元，減少了43%。

　　這樁打破次元壁的交易一經公布便引發熱議，談論焦點分為兩派，一派感嘆“土味大叔”與“二次元萌妹”不搭調，一派則認為瀕臨死局的A站找到了好歸宿�？焓趾虯站看似不搭調的組合，其實很合理。

　　A站作為最老牌的彈幕視頻網站，經歷過資金困境、幾度無法訪問甚至關站的風波后，仍然能活下來，恰恰說明了二次元這種文化的長期價值。與短視頻領域曾經的“老大哥”快手結合，無論對短視頻，還是長視頻的競爭格局都將帶來新的變數。

　　曾經也是資本寵兒如今艱難賣身

　　作為中國二次元鼻祖，A站也曾是資本寵兒，前后完成4輪共計約10億元融資。但每次融資都伴隨著巨大的人事變動，幾番折騰下來，A站也一直在走下坡路。

　　易觀數據顯示，2018年4月A站的月活用戶數僅為147.7萬，月用戶使用時長為177.99萬小時。而從A站走出的B站月活躍用戶已經超過7000萬。

　　根據中文在線披露的財務數據，截至2016年9月底，A站資產總額約為3626萬元的A站，總負債高達1.48億元。

　　今年初開始，A站的處境越發艱難。2月2日，A站官微發布微博“我想再活五百年”并配以大哭的表情，隨后其官網已經無法打開，一時間，“猴山”人心惶惶，停服關站的消息不斷傳出。尤其是“欠薪”的消息被曝光后更加劇了外界對A站運營狀況的擔憂。

　　此時，有消息陳，阿里以及馬云參與創辦的云鋒基金已經在接觸A站，期間還一度傳出“A站將通過增發2.5億股新股完成融資，阿里巴巴與云鋒基金在認購新股后持股31%”的消息，不過很快便遭到阿里方面的否認。

　　3月份，《財經》雜志報道稱，云鋒基金和阿里已經放棄控股A站，在內容領域持續押注的今日頭條有可能接盤。最后消息傳著傳著也無疾而終。

　　而快手在阿里與A站股東蔡東青談判破裂、A站已經陷入全面停頓的情況下取得的聯系，由快手創始人宿華親自出馬參與談判。A站得以在停擺11天后重新上線，背后也是因為快手提供了借款。

　　快手收購A站能得到什么？

　　A站是快手的第一次正式收購，但可能不是第一次收購嘗試。

　　去年11月，今日頭條以10億美元估值收購海外音樂短視頻平臺Musical.ly，當時有消息稱，快手和騰訊也曾接觸過musically，不過沒有競爭過今日頭條�？焓挚赡軟]有想到，此次收購會改變整個短視頻格局。

　　抖音和musically的內外配合，加之西瓜視頻和火山小視頻的輔助，今日頭條在短視頻領域迅速崛起。在今年春節期間，快手的日活達到1.2億，抖音、火山小視頻和西瓜視頻的日活則分別為6200萬、5300萬和4000萬，雖然快手依然處于領先，但頭條系產品的增勢不容忽視。最新數據顯示，抖音的日活已經超過1億。

　　日前，最新發布的互聯網女皇報告顯示，抖音的DAU/MAU(每日登陸用戶占月活躍用戶數的百分比)為57%，快手的DAU/MAU數據為46%，也就是說，抖音的用戶粘性已經高于快手。

　　快手此時收購A站，在用戶圈層方面是一個很好的補充。極光大數據顯示，A站有20%的用戶都分布在一線城市，新一線城市和二線城市也有較高的占比，其中北上廣深的用戶在城市分布中占據前四位，而快手的用戶更下沉，三線以下城市的用戶占比超過60%。

　　雖然A站在運營數據等方面已經不復往昔，但在二次元、泛娛樂方面，仍然有其品牌價值，還有一大批追隨其后的死忠粉。對于尋求用戶增量的快手而言，估值不高的A站是一個相對理想的戰略支點。

　　有分析人士指出，快手在上市之前收購A站，也有可能是出于支撐估值的考慮�！敦斀洝反饲皥蟮婪Q，快手在最近一輪融資的估值為180億美元左右，預計最快將在今年下半年上市。

　　此外，隨著短視頻監管的不斷趨嚴，以及短視頻領域的激烈競爭，快手也需要開辟新的戰場，擴大流量入口。短視頻市場不會永遠增長，開發布局長視頻再正常不過。

　　快手的第二戰場：長視頻戰爭迎來新玩家

　　快手作為一家短視頻公司，手握一個長視頻網站，未來可以做出更多新的嘗試。而在此之前，快手的老對手今日頭條已經在布局長視頻。

　　今年2月，今日頭條官方招聘渠道放出了自制合制綜藝、自制劇等影視項目的相關招聘，招聘的崗位為制片助理、劇本編審等，要求是希望“參與今日頭條自制合制綜藝和自制劇的制作全流程”等。由此，關于今日頭條進軍長視頻的猜測引發廣泛關注。

　　今日頭條方面對此未作回應，但據自媒體剁椒娛投稱，“頭條正在尋找IP，進行改編網大和網劇的合作，之后要開‘頭條劇場’(名字暫定)，入口在今日頭條和西瓜視頻，希望用長視頻繼續拉新，尤其是女性用戶。”

　　快手和今日頭條在短視頻領域基本做到了全覆蓋，現在涉足長視頻也不足為奇。而且快手的用戶以男性為主，長視頻對于吸引女性用戶確有很大幫助。

　　經過十幾年的燒錢大戰，如今的在線視頻領域已經是愛奇藝、騰訊視頻、優酷三分天下，長期占據第一梯隊。B站、芒果TV位列第二梯隊，雖然虧損依然是視頻網站的常態，但由最新的數據來看，第一梯隊之外的其他視頻平臺仍然有其生存空間。

　　芒果TV的運營主體快樂陽光在2017年全年營收達到33.85億元，同比增長86.28%。B站第一季度營收8.68億元，同比增長105%。

　　最新的互聯網女皇報告指出，中國互聯網已進入“在線娛樂的黃金時代”�？焓�、今日頭條們的加入無疑會使長視頻戰場更加熱鬧。