原油價格飆升 家電行業再受考

　　由于眾所知周的原因，原油價格再過去三個交易日內陡然飆升，事實上在過去三個月內原油價格一直處于一個持續上升的態勢，按照當前地緣沖突的演進狀況，原油價格短期內或將進一步上行，這也給我國的家電行業帶來了巨大的沖擊。

　　眾所周知，我國的家電行業在全球范圍內占據著絕對的主導者地位，中國制造企業為全球家電市場提供著70%以上的產品，而全球化本身就是各個大型制造企業的中長期戰略;也因此，此輪原油價格飆升給中國家電企業內外銷兩線市場都帶來了考驗。

　　首先，制造成本的上升是不可避免，成本端面臨最為直接的塑料、金屬、物流的三重擠壓。其中最為敏感的就是塑料和化工原料成本飆升。原油是塑料(ABS、PP、PS)、橡膠、絕緣材料、包裝材料的直接原料;原油價格快速向上必然會推高這些材料的價格。同時，原油價格的上漲，基礎化工品(乙烯、丙烯)的價格也會上升。

　　化工是工業之母，相應材料在家電產品中的應用比例都頗高，空調、冰箱外殼、洗衣機內筒、小家電殼體、線路板絕緣件等，都需要用到塑料，制造成本的上升是顯而易見。

　　而金屬和能源成本目前處于一個聯動上漲的態勢，鋁、銅、鋼是家電核心材料，這些材料價格的上揚在過去兩年一直困擾著家電行業;更為重要的是，在生產端工廠用電、設備燃油成本同樣會攀升，制造環節的綜合能耗將會增加。

　　物流與供應鏈成本也會因為原油和地緣沖突加劇而被抬高，而且，國際航線繞行導致運力緊張、保費偏高，供應鏈延遲還會進一步推高庫存與資金占用成本，出口端的產品與資金流轉效率降低，由此而帶來的隱形成本還難以計算。

　　需求端不出意外地會出現波動，撇開國內市場不談，出口市場因為海外通脹和成本提高，使得出口的競爭力被弱化，訂單的轉移制造模式將會被大面積應用，地緣沖突所在地的需求震蕩可能會更為劇烈。

　　行業格局的分化因此而再次加速，頭部企業通過規模化效應、供應鏈資源整合能力、較強的議價能力、全球本土化制造基地分布等等對沖各個方面難度壓力，而且利潤韌性更強。

　　產品結構變動也會受到影響，中低端白色家電產品的塑料件、金屬占比偏高，溢價空間降低，而高端化產品、熱泵節能類家電在此輪成本攀升過重中的抗壓能力顯得更強。

　　綜合而言，石油暴漲對家電行業的影響以成本沖擊為主、需要承壓為輔，短期內定然會面臨一定的陣痛，長期而言則是給整個行業高能效、高端化、低碳節能方面提供了全新的轉型升級契機。

　　另外，國內及海外制造基地的多元化、本土化布局進一步擴大，市場需求端降低單一區域的依賴對很多的中小型制造企業和出口貿易商是必要之舉。