廚電怪象：越有規模越受傷?糟糕局面或仍未見底

　　盡管從個別企業傳遞的信號(美大、火星人等半年報預告)來看，廚電行業的情況并不盡如人意，但綜合整體市場情況來看，情況較之去年同期并未進一步惡化，算是“還可以”(業內人士語)的局面。

　　綜合統計數據顯示，2025年1-6月份，國內家電市場零售額接近4540億元，同比增長幅度接近9.5%。這其中，廚電市場整體零售額同比增幅約4%。盡管增幅不足家電大盤的一半，但總算是穩住了陣腳。

　　除上述企業的積極實踐外，老板電器、萬和電氣等行業“優等生”的發展思路，或許對同行業其他企業更有借鑒意義。報告期內，萬和電氣實現營收與凈利潤的雙增，主要得益于堅持產品驅動、效率增長為戰略主軸;老板電器營收保持穩健態勢，離不開技術板塊的持續創新與生產板塊的運營提效�？偟膩砜�，二者的工作重點主要放在了產品創新與效率提升上，并收到了良好的市場反饋，這一發展思路對其他廚電企業具有重要參考價值。

　　冷熱不均、規模型企業反而“更受傷”

　　然而，這4%的同比增速無法掩蓋的是：由品類增長不均衡、“失之東隅收之桑榆”帶來的總量微增。換句話，廚電大盤上的穩定，不代表具體企業受益，甚至不代表一些優秀企業的受益。作為家電行業內涵最豐富的板塊，廚房場景涵蓋的品類高達十幾種。沒有一家企業能在所有品類中都有絕對優勢。

　　根據2025年1-6月份的綜合統計數據，作為廚房場景剛需產品的煙灶熱(煙機167億元、灶具約93億元)，煙灶同比增幅約10%，電熱+燃熱基本去去年同期持平;品需型產品上半年增幅約4.8%，其中作為品需型廚電代表，洗碗機上半年零售額約62元，同比增長7.5%;凈水器更是以110.5億元，同比超20%的增幅令人眼前一亮;消毒柜和嵌入式微蒸烤雖未貢獻品需型廚電的拉力，但各自也以3%和4.5%左右的銷售額增幅未拖后腿。

　　作為廚電行業優秀企業的代表，老板電器等七家上市公司的半年業績較為鮮明地傳達了這一現象：

　　很明顯可以看出，除了萬和一家營收凈利實現雙增之外，包括老板電器在內的其余六家公司都出現了關鍵數據的下滑。尤其是以火星人為代表的四家集成灶企業，業績幅度下滑普遍在50%左右，遠甚于同期集成灶品類30%的下滑幅度，呈現出“越有規模越受傷”的怪現象。放大到整個廚電板塊也是如此。盡管整個廚房大電看上去有10%的增幅，但是頭部企業的表現并不盡如人意。

　　一切源自市場低迷。需求越低迷，之前份額越高的品牌降幅就越多;同時更因之前為了維持規模而進行的資源投入無法及時“輸血”，財務報表上就越不理想。

　　國內太卷 發力海外

　　盡管有國補賦能，但國內廚電行業扔不可避免陷入內卷，而且是全產業鏈內卷。在廚電產業集群地的廣東佛山和中山，廠房租金對比五年前接近腰斬，不少鄉鎮廠房已經鐵坡8元每平米。而廚電另一個產業集群地浙江寧杭一帶，尤其是寧波慈溪，廠房空置現象也愈加突出。

　　據筆者了解，廚電行業內的不少上游供應商，在今年開年就收到了品牌合作方“必須先降10個點再談合作”的強硬要求，而且付款周期要再拉長。到了終端市場，動能不足的后果再次體現。線上市場油煙機產品均價 1512 元、燃氣灶產品均價 735元。不僅如此，300元燃氣灶、500元品牌煙機頻繁出現，甚至部分大品牌也進行價格放水，但現實則是“以價換量，事倍功半”。

　　不過，令人略感欣慰的是，國內市場嚴重內卷的境況下，不少企業加強了對海外市場的擴張并取得良好效果。例如今年5月，老板電器召開首屆海外事業合伙人大會，開創了以“合伙人制度”為基礎的全新出海路徑以加強對海外市場的影響力。上半年老板電器境外市場(約0.44億元)增幅超過50%(基數低也是原因之一);萬和出口則達到17.29億元，同比增幅超過26%。

　　廚電乃至整個家電在2018年沖向高點之后到如今，存量市場的特征已經顯露無疑。但到目前為止，仍無充分證明表明市場已經探底。對廚電行業而言，剛需品類如煙灶，不同于空調等大家電，一戶一套的安裝特性注定其未來不會有量級上的變化。品需類的洗碗機、凈水器市場規模已經過百億，但因其分散性以及在各家廚電企業里的不同位置，注定其至少未來三年難以擔當廚電板塊的主力軍。作為與房地產市場強相關的行業，廚電行業的未來形勢仍舊嚴峻。