電商板塊表現(xiàn)亮眼 比音勒芬穩(wěn)健增長(zhǎng)領(lǐng)跑高端戶外市場(chǎng)

　　8 月 26 日，比音勒芬(股票代碼：002832)發(fā)布 2025 年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告。在消費(fèi)市場(chǎng)復(fù)雜多變的背景下，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 21.03 億元，同比增長(zhǎng) 8.63%，持續(xù)穿越周期高增長(zhǎng)，凈資產(chǎn)收益率平均 18.38%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率平均 26.27%。其中，第二季度單季營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)22.33%，在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中保持穩(wěn)重向好，展現(xiàn)出穩(wěn)健的成長(zhǎng)韌性。值得注意的是，線上渠道銷(xiāo)售收入同比大幅增長(zhǎng)71.82%，研發(fā)投入持續(xù)提升，多品牌、全渠道戰(zhàn)略成效顯著。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流方面，上半年公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額3.36億元，截至本報(bào)告期末，可用資金達(dá)26億元，充裕的資金儲(chǔ)備為中長(zhǎng)期成長(zhǎng)積蓄動(dòng)能。

　　核心業(yè)績(jī)逆勢(shì)增長(zhǎng) 經(jīng)營(yíng)韌性凸顯

　　在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求偏弱、行業(yè)效益普遍承壓的復(fù)雜環(huán)境下，比音勒芬交出了一份亮眼的成績(jī)單。2025 年上半年，我國(guó)服裝行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比下降 1.43%，利潤(rùn)總額同比下降 12.92%，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率僅為3.70%。與之形成鮮明對(duì)比的是，比音勒芬不僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，更以75.92% 的毛利率遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，彰顯出強(qiáng)大的品牌競(jìng)爭(zhēng)力。

　　盡管加大了戰(zhàn)略投入，如新品牌的培育與建設(shè)等，但 4.14 億元的凈利潤(rùn)規(guī)模在 A 股上市服裝企業(yè)中仍處于前列，且繼續(xù)保持凈利潤(rùn)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，成為中國(guó)高端服裝領(lǐng)域長(zhǎng)期增長(zhǎng)標(biāo)桿。

　　戰(zhàn)略投入成效顯著 渠道年輕化轉(zhuǎn)型提速

　　比音勒芬多項(xiàng)戰(zhàn)略投入在報(bào)告期內(nèi)取得顯著成效，推動(dòng)公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

　　線上渠道增速超預(yù)期，成為新的增長(zhǎng)引擎。據(jù)半年報(bào)顯示，電商渠道營(yíng)收達(dá) 2.14 億元，同比激增 71.82%，占總營(yíng)收比重提升至 10.18%。比音勒芬不僅深化與天貓、京東、抖音等平臺(tái)的合作，新增威尼斯狂歡節(jié)抖音店、KENT&CURWEN 京東店等新渠道，還通過(guò) KOL 種草、直播帶貨等年輕化營(yíng)銷(xiāo)方式激活年輕客群。數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年線下VIP納新中，80后、90后占比約70%;天貓旗艦店 30歲以下粉絲占比突破30%，小紅書(shū)關(guān)注用戶中年輕群體占比高達(dá)75%，標(biāo)志著品牌年輕化戰(zhàn)略取得實(shí)質(zhì)性突破。

　　線下渠道升級(jí)成果同樣顯著。截至6月末，終端門(mén)店總數(shù)達(dá)1328家，其中直營(yíng)店鋪數(shù)量672家、加盟店鋪數(shù)量656家，覆蓋全國(guó)核心商圈、機(jī)場(chǎng)高鐵樞紐、高爾夫球會(huì)等，其中線下直營(yíng)會(huì)員復(fù)購(gòu)率達(dá)43%。今年6月，比音勒芬全球先鋒旗艦店落戶深圳太子灣VILLA，創(chuàng)新打造集產(chǎn)品展示、咖啡體驗(yàn)與 VIP 尊享服務(wù)于一體的精英生活空間，全面升級(jí)終端消費(fèi)體驗(yàn)，強(qiáng)化高端品牌形象。

　　渠道布局方面，比音勒芬加速向核心商圈滲透，入駐華潤(rùn)萬(wàn)象城等高端購(gòu)物中心，開(kāi)設(shè)400平米以上地標(biāo)獨(dú)棟旗艦店和200平米左右購(gòu)物中心店，并推出第十代終端形象店，通過(guò)文化體驗(yàn)區(qū)、T 恤專區(qū)等場(chǎng)景化設(shè)計(jì)，將傳統(tǒng)賣(mài)場(chǎng)升級(jí)為 "品牌生活方式館"，全面提升品牌形象和消費(fèi)體驗(yàn)。

　　專業(yè)壁壘持續(xù)夯實(shí) 助力中高協(xié)完善人才梯隊(duì)

　　作為長(zhǎng)達(dá)12年的中國(guó)國(guó)家高爾夫球隊(duì)官方合作伙伴，比音勒芬在報(bào)告期內(nèi)啟動(dòng) "國(guó)家隊(duì)優(yōu)才計(jì)劃"，為備戰(zhàn)2028年洛杉磯奧運(yùn)會(huì)，助力中高協(xié)完善人才梯隊(duì)，持續(xù)鞏固在高爾夫服飾領(lǐng)域的專業(yè)地位。

　　研發(fā)投入方面，公司持續(xù)加大創(chuàng)新力度，上半年研發(fā)投入占比達(dá) 3.92%，處于行業(yè)領(lǐng)先地位。并通過(guò)面料創(chuàng)新、工藝創(chuàng)新、版型創(chuàng)新和跨界設(shè)計(jì)創(chuàng)新，不斷提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。強(qiáng)大的研發(fā)實(shí)力支撐了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，核心上裝品類同比增長(zhǎng)12%，高爾夫服飾連續(xù)八年位居全國(guó)市場(chǎng)綜合占有率第一、T 恤品類連續(xù)七年第一，彰顯出深厚的產(chǎn)品護(hù)城河。

　　錨定“十年十倍”，邁向全球高端市場(chǎng)

　　在追求速成的時(shí)代，比音勒芬以“一生專注一事”的匠人精神，詮釋中國(guó)品牌的專業(yè)定力與長(zhǎng)期主義。比音勒芬董事長(zhǎng)謝秉政先生曾表示：“果嶺上要有中國(guó)金牌，高爾夫要有中國(guó)高端品牌。” 懷抱這一信念，品牌二十余年聚焦高爾夫賽道，持續(xù)做深、做透、做專，不僅填補(bǔ)國(guó)內(nèi)高端高爾夫服飾市場(chǎng)空白，更成功打造出具備國(guó)際影響力的專業(yè)品牌，向世界展示中國(guó)制造的高度與溫度。

　　未來(lái)，比音勒芬將繼續(xù)深化 "高端化、年輕化、國(guó)際化" 戰(zhàn)略，依托 CERRUTI 1881、KENT&CURWEN 等國(guó)際品牌布局全球奢侈品市場(chǎng)。根據(jù)公司 "十年十倍增長(zhǎng)計(jì)劃"，到2033年集團(tuán)總營(yíng)收目標(biāo)突破300 億元，其中核心品牌 "比音勒芬" 計(jì)劃貢獻(xiàn) 150 億元。在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，比音勒芬將憑借其卓越的盈利能力、穩(wěn)健的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)和深厚的專業(yè)壁壘，持續(xù)領(lǐng)跑中國(guó)高端服裝市場(chǎng)，鞏固其長(zhǎng)期增長(zhǎng)標(biāo)桿地位。