探展世界機器人大會 景順長城孟棋：機器人產業邁入新階段

　　8月11日，在2025世界機器人大會現場的直播中，景順長城基金經理孟棋表示，當前機器人產業正經歷“從蹣跚學步到能跑會跳”的關鍵期，同時應用場景加速落地，投資上需要聚焦真正具備技術迭代能力和務實場景落地的企業。

　　作為景順長城科技軍團成員，孟棋擅長沿產業趨勢尋找長期成長方向，投資聚焦先進制造、人工智能等創新領域。其管理的基金近年來表現突出，以景順長城遠見成長為例，Wind數據顯示，截至2025年8月8日，該基金凈值增長率為40.40%(同期業績基準為22.38%)，較好地捕捉了科技創新領域的投資機會。

　　技術突破推動場景落地

　　在孟棋看來，機器人產業迭代速度明顯。他用兒童成長比喻機器人發展進程，“三年前的機器人如襁褓嬰兒，去年似學步幼童，今年已像3-5歲孩童——不僅能跑跳，還會‘打架’了。”

　　孟棋觀察到，本屆展會上，機器人的應用場景越來越清晰。工業化場景中，搬運和分揀是各家廠家努力的方向，也是最先鋪開的工廠場景;商業場景分為兩類，一是商超和藥店里的掃碼取物、識別并拿取商品，二是機器人足球比賽、格斗等觀賞性活動;To C場景越來越細化，如陪同兒童下棋的桌面機器人、陪伴學習的學習燈，以及針對老人的看護、康復訓練機器人等。“這些產品讓我首次產生購買意愿。”孟棋指出，家庭場景的突破標志著產業正從工廠向日常生活滲透。

　　場景落地背后是技術的推動，孟棋認為機器人的迭代主要體現在硬件、“小腦”和“大腦”三個層面。硬件上，成本降低，性能更細化，一家減速器廠家能根據不同場景做出不同部件，如康復場景用輕量化材料，高負載場景用鋁材散熱，下肢用擺線減速器等，實現效率更高、成本最優。“小腦”方面，機器人的控制、平衡能力有很大進化，像一些企業的格斗機器人，以及其他機器人的跑跳等運動，流暢度遠超去年。“大腦”雖處初級階段，但進步明顯，具備初步的識別、泛化能力，能識別不同重量、材質的物品并調整抓力，此外有廠商采用云端“大腦”控制多臺機器人，終端不裝“大腦”，卻實現了共享大腦，既省成本又能協同作業。

　　中國制造優勢凸顯

　　中國機器人產業在供應鏈中的地位值得關注。孟棋提到，中國企業創新積極性高，以減速器企業為例，能根據不同場景不斷迭代產品，體現了技術迭代和成本優化能力，這是中國制造業多年積累的結果，也是中國供應鏈的核心優勢。“海外機器人同樣依賴中國供應鏈，這是‘中國制造’的底氣。”

　　對于機器人板塊的行情波動，在孟棋看來，機器人作為“新生”板塊，波動不可避免，但可以看到行情呈現波浪式上升，預計明年特斯拉擎天柱量產或將強化確定性。未來重點關注存量和增量兩個方向：存量環節方面，優選已卡位執行器、減速器等成熟鏈路的專注型企業;增量方面，則關注傳感器、AI芯片等提升智能化的“大腦”技術，因為隨著場景擴大，對機器人的身體要求會更高。

　　展望機器人產業的發展和投資，孟棋指出，機器人行業的發展和投資需要長期主義，一方面企業要保持專注力、工匠精神，不斷創新迭代;投資則需要從基本面、長期主義出發，挖掘優質企業并伴隨企業成長。