立訊精密：以“內生”筑基，憑“外延”騰飛

　　近日，中美再次走向關稅戰談判桌，引發投資者廣泛關注。有投資者在互動易平臺，向立訊精密(SZ.002475)提問，現行美國關稅政策下對公司未來業績的影響具體有多大?

　　立訊精密表示：“現行關稅政策對公司影響有限。一直以來，在全球經濟復雜多變的背景下，公司始終將風險控制前置到戰略決策中，通過多元化客戶結構、全球產能布局和核心技術自主創新，降低單一市場波動和地緣政治風險的影響。”

　　事實上，業績穩健向好正是立訊精密向市場釋放的最積極信號。2025年4月26日晚，立訊精密連續發布三份業績報告，公司不僅2024年增長成果斐然，同時，業績預告顯示公司預計2025年上半年公司凈利潤比上年同期增長20%–25%。

　　如此亮眼的業績表現，無疑說明了立訊精密具有強勁的內生動力，且外延業務進展順利。在內生與外延的共振下，立訊精密業績增長勁頭十足。

　　內生：前瞻性地將成熟技術方案遷移至新興領域

　　立訊精密在消費電子業務上，以“場景生態、AI賦能、全球協同”三位一體戰略開啟新篇章，同時以“垂直整合+場景創新”雙輪驅動，在OEM和ODM領域完成從零部件到系統方案的全鏈條突破，實現業務進化三級跳。

　　一方面，立訊精密持續穩固并深化OEM業務，通過垂直整合策略，構建了從零組件、模組到系統集成的全產業鏈生態。在連接器、連接線束、揚聲器、震動馬達、音圈馬達、大小精密結構件、射頻天線、藍牙模組、WIFI模組、無線充電模組、聲學模組、屏幕模組、SiP等多個關鍵產品領域，公司憑借前沿的材料創新、先進的工藝與制程優化，為客戶穩定持續提供高質量的零組件。

　　另一方面，立訊精密大力拓展ODM業務版圖，依托長期服務國際一流客戶OEM業務所積累的聲、光、電、熱、磁、射頻、結構件等高精度的底層技術經驗，使公司具備了跨學科融合應用的能力，結合垂直一體化的產業布局優勢。目前，公司ODM業務產品涵蓋智能AR/VR眼鏡、智能聲學類產品、智能辦公設備、智能家居產品以及戶外智能設備等多個熱門品類，產品矩陣不斷豐富完善，市場份額逐步擴大。

　　此外，立訊精密已將其精密制造能力復用至汽車與通信板塊。依靠強大的精密制造能力和經驗，立訊成為了集汽車線束、汽車連接器、智能駕艙、智能輔助駕駛于一體的綜合供應商。

　　在通訊領域，公司長期深耕高速互聯產品，憑借成熟的制程開發和精密生產能力，從電連接、光連接、基站射頻、散熱、電源等核心零部件出發，廣泛覆蓋至模組和系統級產品，形成了垂直一體化服務能力在通訊領域的復現。

　　在今年5月份的調研紀要中，立訊精密表示：“盡管公司規模較大，但經營模式具有高度同質性。因此，管理的核心在于整體運營體系、公司管理流程及配套支持平臺，這些方面具有較強的共享性。”

　　外延：并購資源持續挖掘客戶合作的廣度與深度

　　外延發展方面，立訊精密選擇的標的并非從零起步。只要標的所需資源與立訊精密現有能力匹配，且經過風險評估判斷可行，便會果斷接手。當前立訊布局的萊尼、聞泰等業務，正是如此。

　　萊尼公司是全球最大的電纜、電線和線束系統解決方案供應商之一。立訊精密此次收購，有助于公司在產品開發、市場拓展、客戶準入、產能布局、物料采購等方面與萊尼公司實現戰略協同，在提高自身運營效率與研發創新能力的同時，快速形成公司在全球汽車線束領域的差異化競爭優勢，為中國車企出海以及海外傳統車企提供更加便捷、高效的垂直一體化服務。

　　6月5日消息，市場監管部門網站公布最新一批無條件批準經營者集中案件列表，其中立訊精密工業股份有限公司收購聞泰科技股份有限公司部分業務案在列。國興證券表示，聞泰在全球手機ODM業務中全球市占率超20%，下游客戶包括三星、小米等，此次收購能快速提升公司ODM業務的規模與競爭力。

　　值得一提的是，根據華工科技2025年5月15日公告，為進一步提升在3D增材SLM制造領域技術創新能力，拓展增材制造在3C消費、汽車電子、醫療等領域的應用場景，華工科技全資子公司華工激光擬與立訊精密全資子公司立鎧精密合資成立蘇州立華科技有限公司，其中立鎧精密以貨幣資金出資人民幣6000萬元，占注冊資本的30%。合資公司將聚焦3D增材SLM制造技術在多個行業的深度應用，打造技術協同創新標桿。

　　總的來看，立訊精密的外延業務一如既往的發揮1+1大于2的效應。通過外延并購，其不僅擴展了市場版圖，還整合了上下游資源，優化了產業鏈布局。在技術層面，企業間的技術互補加速了創新步伐，推動了產品的多元化與高端化進程。市場份額的持續擴大，也進一步提升了立訊精密在行業內的影響力與話語權，鞏固了其在精密制造領域的領先地位。