卓爾智聯2024年收入1623.59億元 同比增長29.6%

 　　4月2日消息，卓爾智聯發布2024年年度業績公告。公司全年收入為1623.59億元，同比增長29.6%;凈利潤9336.10萬元，同比增長42.15%。

　　毛利下降至6.99億元，毛利率下降至0.43%，主要是由于供應鏈管理及貿易業務的毛利率下降，該業務占總收入的99.6%。

　　分業務來看，2024年，供應鏈管理與貿易業務營收1617.36億元，同比增長29.71%，持續鞏固大宗商品數字化交易龍頭地位，收入增加主要由于集團持續擴大業務規模;投資物業租金收入2.36億元，同比減少16.9%，主要由于本年度內總出租面積下降;融資收入約6350萬元，同比增加7.2%，主要得益于中農網的供應鏈融資收入增加;物業銷售及相關服務收入2.43億元，同比增長54.3%，收入主要來自銷售零售商鋪及配套設施單位。

　　一、業務結構失衡：供應鏈業務占比過高埋下風險

　　據網經社跨境電商臺(CBEC.100EC.CN)查詢DeepSeek后獲悉，供應鏈管理及貿易業務貢獻了99.6%的收入，這種極端的業務集中度暴露出兩個問題：其一，大宗商品貿易固有的低毛利特性(通常1-3%)直接拉低整體盈利水平，0.43%的毛利率甚至低于行業平均;其二，租金、融資等增值服務收入雖增速可觀(融資收入增7.2%，物業銷售增54.3%)，但合計不足3.6億元的規模對業績改善杯水車薪。這種"一條腿走路"的模式，使公司盈利受大宗商品價格波動影響顯著，2024年毛利減少至6.99億元即是明證。

　　值得注意的是，中農網、化塑匯、卓鋼鏈三大平臺合計貢獻879億元營收，占總收入54%，說明平臺化業務已形成一定規模壁壘。其中沐甜科技終端客戶成交量占比提升77%，化塑匯SCM系統服務2.5萬家企業，卓鋼鏈建立50個服務中心等數據，表明數字化服務能力正在深化。但如何將規模優勢轉化為定價能力，仍是待解難題。

　　二、數字化投入與盈利周期的博弈

　　從各平臺披露的運營數據看，卓爾智聯正從單純交易平臺向綜合服務商轉型。卓鋼鏈的"標準倉+服務中心"模式、化塑匯的SCM管理系統、沐甜科技的動態尋源等創新，顯示其試圖通過供應鏈服務獲取溢價。但這類投入具有明顯前置性特點——CIC累計交易額293億美元、注冊用戶1.6萬家的背后，必然伴隨大量技術開發和市場教育成本。

　　這種戰略選擇導致"短期毛利換長期壁壘"的行業共性。參考海外同類企業，美國B2B平臺Flexport歷經9年才實現盈利，國內鋼銀電商2023年毛利率也僅1.47%。卓爾智聯當前0.43%的毛利率雖低于同行，但凈利潤同比提升42%，說明費用管控初見成效，只是數字化投入的回報周期可能比預期更長。

　　三、未來發展的三個關鍵突破口

　　1. 服務收入占比提升：參考全球工業品分銷巨頭固安捷(Grainger)30%+的毛利率，其核心在于MRO服務、庫存管理等增值業務。卓爾智聯現有融資收入僅6350萬元，若能將供應鏈金融、質檢倉儲等服務的收入占比提升至5%以上，毛利率有望改善1-2個百分點。

　　2. 數據變現模式創新：平臺積累的310城價格數據、5.5萬家企業交易畫像，可衍生出征信服務、價格指數等產品。化工塑料領域的"化塑匯智庫"已顯現類似嘗試，但需加快商業化落地。

　　3. 跨境業務突破：CIC的293億美元交易額顯示國際化潛力，但相較國內業務增速(29.7%)，其收入貢獻仍未明確披露。抓住RCEP機遇，復制國內平臺經驗到東南亞市場，或成新增長點。

　　卓爾智聯目前已建設運營了農產品、化工塑料、鋼鐵及能源等B2B交易平臺矩陣。旗下大型農產品B2B交易平臺-深圳市中農網有限公司，于報告期內實現營業收入約人民幣166億元。

　　旗下化塑匯作為化工電商，以“平臺+供應鏈服務”的模式，整合信息、商品、物流等資源，打造針對化工、塑料行業上下游客戶的產業鏈服務，在數字供應鏈、數字化云工廠、敏捷化倉儲物流、產融科技等方面大布局，構建產業互聯網的多元生態服務體系。截至2024年6月30日，化塑匯平臺累計客戶數達53,174個，實現營業收入約人民幣139億元。

　　當前，國內產業電商主要上市公司包括：國聯股份、上海鋼聯、冠福股份、卓爾智聯、生意寶、硬蛋創新、慧聰集團、卓創資訊、匯通達、焦點科技等。