特斯拉交付量和產量讓多頭“松了口氣” 中國制造與需求開始反彈

　　據外媒報道，特斯拉上周可能掃清了一個障礙，但在新冠肺炎疫情大流行的持續影響下，投資者仍對該公司的前景持謹慎態度。

　　特斯拉在周四盤后發布了超市場預期的的第一季度電動車交付數據。受此推動，該公司股價在上周五逆市上漲5.62%，盤中漲幅曾一度超過13%，為表現最好的納斯達克100指數成分股。至周五收盤，特斯拉股價在今年已累計上漲了77%，表現強于標準普爾500指數同期14%的跌幅。不過與2月19日創出的917.42美元的公司歷史最高收盤價相比，特斯拉股價當前累計跌幅仍達到47%。

　　特斯拉對上海工廠復工的評論是積極的，但一些懷疑者指出，該公司周四發布的數據缺少財務數據。特斯拉表示，盡管新冠肺炎疫情在全球爆發，但它交付的電動車數量是歷年第一季度最高的。特斯拉在第一季度交付了8.84萬輛電動車，略低于華爾街預計的8.9萬輛;產量達到近10.3萬輛。特斯拉還報告稱，其新款Model Y電動車于1月開始量產，3月開始交付，較之前的計劃大幅提前。此外，該公司透露，其上海工廠“盡管遭遇重大挫折，但仍繼續實現創紀錄的生產水平。”

　　券商Wedbush的分析師丹·埃維斯(Dan Ives)對此表示，這是“黑暗環境中的小小勝利”。鑒于新冠肺炎疫情帶來的經濟破壞，投資者擔心第一季度銷售會非常糟糕，并看到全球制造“嘎然而止”。埃維斯稱，特斯拉第一季度的電動車交付數據“表明中國的生產和需求似乎開始反彈，應該成為未來幾個季度的主要增長動力。不過在未來幾個月，在這種危險的消費環境中，特斯拉(以及其他所有公司)仍然存在明顯的挑戰。”

　　埃維斯表示，市場在短期內將密切關注特斯拉的現金消耗，但該公司的長期趨勢仍“非常健康”。未來幾周，投資者的注意力將轉移到公司的財報上。埃維斯在研報中維持特斯拉股票“中性”的評級，并把目標股價定為425美元。

　　特斯拉第一季度的生產和交付數據在一定程度上緩解了投資者更為直接的、與關閉工廠相關的擔憂。CFRA的分析師加勒特·納爾遜(Garrett Nelson)把特斯拉目標股價提高40美元至480美元，但因新冠肺炎疫情導致工廠關閉而下調了今年的每股收益預期。“鑒于該股的年初至今表現優異，且弗里蒙特工廠自3月23日以來一直處于停工狀態，我們對該股和該公司的近期收益前景保持謹慎，”他說。

　　Canaccord Genuity的分析師的態度更加樂觀，并表示銷售和生產數據“鼓勵”了他們。“這清楚地表明，特斯拉的電動車需求在本季度一直保持強勁。一旦新冠肺炎疫情消退，該公司有能力滿足新的需求。”

　　在追蹤特斯拉股票的華爾街分析師當中，目前由14位分析師給予“持有”評級，9位給予“售出”評級，另有4位給予“買入”評級。這些分析師預計，特斯拉股價在未來12個月有望較上周五的收盤價上漲6.7%，達到512.23美元。

　　華爾街多位分析師還稱贊特斯拉在中國和加州工廠關閉的情況下，在第一季度生產了近10.3萬輛電動車。特斯拉去年同期生產了7.7萬輛電動車。盡管產量數據“令人印象深刻”，但“因為疫情影響，很難預測特斯拉在第二季度的表現。我們更傾向于謹慎行事，”Piper Sandler的亞歷克斯·波特(Piper Sandler)在研報中表示。該分析師預計，特斯拉全年的電動車交付量在43.8萬輛左右，低于該公司預計的超過50萬輛。

　　以下為其他投行分析師的最新預測：

　　德意志銀行：

　　該行分析師伊曼紐爾·羅斯納(Emmanuel Rosner)表示，特斯拉第一季度的交付量遠超他的預期。該分析師當前預計，特斯拉第一季度的每股收益為0.05美元，好于之前預計的每股虧損1.25美元。羅斯納同時把特斯拉第一季度的營收上調10億美元，至59億美元;毛利率上調0.8個百分點，從21.3%上調至22.1%。該分析師在研報中重申特斯拉股票“持有”評級。

　　Oppenheimer：

　　該行分析師科林·拉斯奇(Colin Rusch)表示：“我們相信，盡管特斯拉工廠因新冠肺炎疫情臨時關閉，但第一季度10.3萬輛的產量預示著該公司將比其他汽車制造商能夠更快的復蘇并盈利。”鑒于特斯拉23億美元的股權融資、2019年底63億美元的現金余額以及3B可用的信貸額度，拉斯奇預計特斯拉有能力應對疫情給全球經濟帶來的不確定性。該分析師在研報中維持特斯拉股票“跑贏大盤”的評級。

　　Jeffries：

　　該行分析師菲利普·霍喬斯(Philippe Houchois)表示，鑒于不尋常的季節性，這份報告“應該被視為積極的”�；魡趟菇o予特斯拉股票“持有”評級。

　　Bernstein：

　　分析師托尼·薩科納齊(Toni Sacconaghi)表示：“第一季度的交付數據再次證實了特斯拉的強勁市場需求。盡管面臨美國和荷蘭電動車激勵措施到期等不利因素，但8.8萬輛僅僅較我們在新冠肺炎疫情爆發之前的預測數據低出1萬輛，同比增長了40%，表明潛在需求至少與我們的預期一致。特斯拉的市盈率倍數取決于其增長狀況。盡管受到疫情沖擊，但第一季度的強勁交付顯然是積極的/令人放心的。”

　　加拿大皇家銀行：

　　該行分析師約瑟夫·斯巴克(Joseph Spak)表示：“我們并不否認新冠肺炎疫情和停產影響了特斯拉的交付，但我們在過去一周聽到一些非常低的預測(低于6萬輛)，在我們看來，這些預測大大降低了預期，這是不切實際的。”該分析師給予特斯拉股票“遜于大盤”評級。

　　Needham：

　　該行分析師拉文德拉·吉爾(Rajvindra Gill)表示：“盡管數據強勁，但我們對特斯拉2020年剩余時間的交付仍持謹慎態度，因為疫情的影響，北美和歐洲的汽車需求大幅下滑。目前還不清楚弗里蒙特工廠何時會恢復運營，這嚴重阻礙了特斯拉的產能。”

　　該分析師還表示：“從長遠來看，我們繼續預計利潤率較高的Model S和Model X車型銷量下降、Model 3占比較高，以及未來幾年其他汽車制造商推出電動車時的競爭壓力，將給特斯拉帶來利潤率壓力。”吉爾在研報中給予“遜于大盤”的評級。(騰訊科技編譯/明軒)