軟銀第二只愿景基金籌到1080億美元？這個數字并不可靠

　　8月7日消息，據國外媒體報道，通過綜合多方消息顯示，第二只愿景基金的一些潛在投資者并未承諾具體投資金額，一些投資者計劃通過某種形式的債務承擔大部分融資承諾，有關該基金將如何籌資以及投資者的類型數量等重要問題也尚未最終確定。軟銀所謂1080億美元規模的第二只愿景基金目前來看似乎仍是空中樓閣。

　　上個月軟銀集團宣布成立一只新的科技投資基金，也就是第二只愿景基金(Vision Fund 2)，從蘋果和微軟等公司和機構處募集意向資金1080億美元。

　　1080億美元將使第二只愿景基金成為全球最大的科技基金，但這個數字并不像看上去那么可靠。

　　軟銀在一份新聞稿中表示，它與12家指定實體等達成了諒解備忘錄，“基于上述情況”，軟銀第二只愿景基金的資金總額“已達到約1080億美元”。

　　知情人士表示，軟銀希望通過未在公開聲明中列出的潛在投資者來籌得這筆資金。這些知情人士還說，這一數字可能包括債務或類似債務的證券，超出了通常對“資金”的定義。

　　據粗略統計，除了軟銀承諾的380億美元之外，第二只愿景基金預計將從其他實體獲得700億美元的資金，其中大部分可能來自軟銀尚未公開的投資者。

　　幾位潛在投資者說，雖然軟銀已經迫不及待宣布了第二只愿景基金的成立，但相關談判還處于早期階段，這與更常見的風險投資做法形成了鮮明對比。風險投資的做法是，在獲得投資者的堅定承諾后，再宣布一只基金的規模。一位知情人士表示，一位諒解備忘錄簽署人沒有向軟銀提供任何具體的投資金額。

　　軟銀籌集的巨額資金引起了科技界的濃厚興趣。迄今為止，軟銀運營的第一只愿景基金仍是全球最大的科技投資基金，擁有近1000億美元的資本，其投資已經改變了年輕企業的生存環境。愿景基金在成立不到兩年的時間里，就向打車服務公司Uber以及共享辦公空間初創企業WeWork等公司投入了數十億美元。愿景基金不斷推高科技企業估值，并引領其他風險投資家創建自己的巨型基金。

　　現在，第一只愿景基金的投資即將告罄。這給軟銀帶來了不少壓力，從而要求它再籌集一大筆資金，以便跟上該公司創始人孫正義(Masayoshi Son)所設定的快速交易步伐。

　　如果軟銀真的能夠籌集到1080億美元，并像第一只基金那樣迅速行動，可能會給硅谷帶來進一步的混亂。該公司表示，第二只愿景基金將以人工智能為重點，并“通過投資于市場領先的成長型技術公司，推動人工智能革命加速”。

　　不過知情人士說，有關該基金將如何籌資以及投資者的類型數量等重要問題尚未確定。

　　一些知情人士說，一些投資者計劃通過某種形式的債務承擔大部分融資承諾。對于投資基金來說，這是一種不同尋常的籌資方式，不過第一只愿景基金也使用了一種類似于債務優先股的資本形式，固定回報率為7%。

　　知情人士表示，軟銀沒有等待正在進行的商討結果，就匆忙形成諒解備忘錄，并宣布成立第二只愿景基金。

　　其中一項談判是與阿布扎比主權財富基金穆巴達拉投資公司(Mubadala Investment)進行的，后者是軟銀第一只愿景基金的大投資者。一位知情人士說，穆巴達拉可能最多投資250億美元，高于該公司此前對第一只愿景基金做出的150億美元的投資承諾。穆巴達拉的一位代表拒絕置評。

　　一位知情人士表示，軟銀之所以匆忙宣布成立第二只愿景基金的決定，是因為第一只愿景基金的可投資資金即將告罄，而且一旦軟銀董事會批準了自己對第二只愿景基金的巨額資本承諾，就必須公布這一決定。

　　這種輕率的行事風格和積極樂觀的心態是軟銀和孫正義的典型特征。上世紀80年代，孫正義將軟銀從一家日本軟件分銷商打造成全球最具影響力的科技投資者之一，其本人也以先見之明而聞名遐邇，其最具標志性的舉措就是軟銀對中國電子商務巨頭阿里巴巴的早期投資。孫正義開玩笑地說自己是一個喜歡高談闊論的人。

　　但無疑孫正義成功實現了他的一些宏偉抱負，包括設立第一只愿景基金。

　　第二只愿景基金的潛在投資者肯定會密切關注第一只基金的表現。孫正義說，在截至3月份的財年中，該基金的回報率為29%。其中大部分來自難以估值的私營企業賬面收益。

　　在已上市的五家愿景基金投資組合公司中，有四家公司目前的股價低于其首次公開發行價或首日交易價格。作為愿景基金的最大投資之一，Uber股價本周一下跌逾3%至39.05美元，低于其45美元的發行價。

　　根據粗略估算，在軟銀列出的已簽署愿景基金諒解備忘錄的公司中，對第二只愿景基金的總投資不太可能超過幾百億美元。這是綜合各方信息得出的結論。此前有媒體報道稱，有幾家日本參與者投資了數百萬美元，而不是數十億美元。

　　一位知情人士說，軟銀曾告訴一位潛在投資者，希望該公司先簽署一份諒解備忘錄，表明對第二只愿景基金的興趣，以便就新基金的成立發布新聞稿。這位人士說，投資者只有一周的時間來審核備忘錄并做出決定。

　　沙特主權財富基金公共投資基金(PIF)是第一只愿景基金的最大投資者，當時承諾投資450億美元。據報道，PIF不打算在第二只愿景基金上投入那么多資金。(騰訊科技審校/皎晗)