美監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)信號(hào)：T-Mobile與Sprint并購(gòu)接近達(dá)成

　　7月22日消息，據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)已向擬議中260億美元T-Mobile與Sprint并購(gòu)案的參與者發(fā)出信號(hào)，除非在最后一刻遇到障礙，否則在經(jīng)歷了近年來多倫最具爭(zhēng)議、耗時(shí)最長(zhǎng)的交易談判后，他們即將批準(zhǔn)這筆交易。

　　但從過去3個(gè)月的事情進(jìn)展中可以看出，從幾近徹底失敗到接近完成交易的審議過程，一切皆有可能。參與交易的人士表示，參與者仍可能在這一階段退出，或者美國(guó)司法部受挫的反壟斷部門可能起訴這兩家公司，以阻止合并的發(fā)生。

　　然而，截至上周末，這種末日情景似乎并沒有出現(xiàn)。知情人士透露，美國(guó)司法部上周獲悉了交易進(jìn)展情況，以及似乎符合監(jiān)管規(guī)定的初步架構(gòu)。

　　這些知情人士表示，如果繼續(xù)按照目前的進(jìn)展進(jìn)行討論，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)提醒相關(guān)公司，他們可能會(huì)在周三、周四甚至更早發(fā)布所謂的“和解公告”。這樣的聲明將設(shè)定司法部可以接受的合并條款，包括資產(chǎn)剝離，這將導(dǎo)致創(chuàng)建第四大無線網(wǎng)絡(luò)。

　　實(shí)際上，有跡象表明美國(guó)司法部的聲明原本打算在上周末公布，該機(jī)構(gòu)反壟斷事務(wù)負(fù)責(zé)人馬坎·德拉希姆(Makan Delrahim)原定于周二在參議院反壟斷委員會(huì)作證，但聽證會(huì)在周六被取消。許多內(nèi)部人士表示，此舉可能標(biāo)志著交易正在達(dá)成。

　　正如相關(guān)報(bào)道的那樣，隨著各方開始敲定交易條款，人們?cè)絹碓綐酚^地認(rèn)為，美國(guó)司法部的批準(zhǔn)可能隨時(shí)都會(huì)到來。

　　不過，這可能還需要等待很長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)樗痉ú吭邳c(diǎn)頭之前需要進(jìn)行長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的監(jiān)管審查，以確保T-Mobile和Sprint的合并不會(huì)導(dǎo)致更高的無線服務(wù)價(jià)格，因?yàn)檫@意味著美國(guó)會(huì)消失一家運(yùn)營(yíng)商巨頭。

　　預(yù)計(jì)德拉希姆在宣布最終條款時(shí)會(huì)取得重大勝利，因?yàn)楹喜⒚媾R消費(fèi)者團(tuán)體和許多州總檢察長(zhǎng)的強(qiáng)烈反對(duì)。據(jù)與這些公司合作的人士透露，在德拉希姆的指示下，預(yù)計(jì)美國(guó)司法部將就最終交易如何會(huì)令消費(fèi)者受益，并為國(guó)家?guī)�來重大�?jīng)濟(jì)利益，做出引人注目的公告。

　　司法部發(fā)言人拒絕置評(píng)。T-Mobile和Sprint的新聞發(fā)言人對(duì)此不予置評(píng)。

　　厄根參與帶來更大不確定性

　　上周末，包括衛(wèi)星提供商Dish Network精明的首席執(zhí)行官查理·厄根(Charlie Ergen)在內(nèi)的電信業(yè)一些最自負(fù)的人，參與了曠日持久、有時(shí)甚至是痛苦的談判。

　　這位以利用這些技能顛覆交易條款而聞名的前職業(yè)21點(diǎn)和撲克玩家，如今即將創(chuàng)建一家新的無線公司，以平息人們對(duì)反壟斷的擔(dān)憂。他的對(duì)手，T-Mobile首席執(zhí)行官約翰·萊格爾(John Legere)將實(shí)現(xiàn)他長(zhǎng)期以來的目標(biāo)，即收購(gòu)Sprint并創(chuàng)建可以與行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者AT&T和Verizon競(jìng)爭(zhēng)的無線巨頭。

　　這個(gè)組合中的另一個(gè)關(guān)鍵人物是德拉希姆，這位在政治上非常精明的司法部反壟斷部門負(fù)責(zé)人據(jù)說正在尋求在特朗普政府中扮演更大的角色，或者在未來的政治生涯中扮演更重要的角色。

　　德拉希姆必須安撫白宮高級(jí)官員，他們認(rèn)為合并對(duì)于美國(guó)行業(yè)在無線業(yè)務(wù)中保持競(jìng)爭(zhēng)力是必要的，尤其是在開發(fā)5G技術(shù)方面。此前，就連他領(lǐng)導(dǎo)的工作人員最初也曾推動(dòng)起訴并阻止合并，因?yàn)樗麄儞?dān)心合并會(huì)給消費(fèi)者帶來高昂的價(jià)格。

　　為了解決這個(gè)問題，德拉希姆投入了大量的時(shí)間和精力，他認(rèn)為厄根在最初反對(duì)合并之后會(huì)成為它的救星。參與交易的人士稱，該計(jì)劃是讓厄根的Dish從被剝離的資產(chǎn)中籌集數(shù)十億美元，創(chuàng)建第四家無線運(yùn)營(yíng)商，并平息員工對(duì)反壟斷的擔(dān)憂。

　　但與厄根達(dá)成協(xié)議從來都不是一件容易的事。談判因幾個(gè)問題陷入了僵局，其中包括T-Mobile和Sprint的擔(dān)憂，即他們被迫將太多頻譜讓給厄根，后者可能會(huì)將其出售給康卡斯特或查特通信等主要公司，從而構(gòu)成比Dish更大的競(jìng)爭(zhēng)威脅。

　　Dish的女發(fā)言人對(duì)此不予置評(píng)。截至發(fā)稿時(shí)，據(jù)說厄根已經(jīng)同意購(gòu)買萊格爾和Sprint執(zhí)行主席馬塞洛·克勞爾(Marcelo Claure)可以接受的頻譜和其他資產(chǎn)的大體框架。但與萊格爾和克勞爾關(guān)系密切的人士表示，他們?nèi)匀粨?dān)心Dish首席執(zhí)行官會(huì)要求更多讓步，并導(dǎo)致談判破裂，迫使司法部提起訴訟。

　　特朗普支持建立新公司

　　2018年4月，美國(guó)第三大無線運(yùn)營(yíng)商T-Mobile和第四大運(yùn)營(yíng)商Sprint宣布合并，此舉立即引發(fā)爭(zhēng)議。擬議中的交易將美國(guó)主要無線運(yùn)營(yíng)商的數(shù)量從四家縮減到三家，這立即引發(fā)政府機(jī)構(gòu)的反壟斷審查。

　　今年5月，T-Mobile和Sprint的律師說服了共和黨控制的聯(lián)邦通信委員會(huì)(FTC)，讓他們相信這樣的舉動(dòng)不會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)者的無線服務(wù)價(jià)格上漲，因?yàn)榕cAT&T、Verizon和T-Mobile等公司相比，Sprint是個(gè)非常弱的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。兩家公司認(rèn)為，通過與T-Mobile合作，Sprint可能能夠在財(cái)務(wù)上生存下來，使合并后的公司能夠在價(jià)格上與其他公司競(jìng)爭(zhēng)。

　　特朗普政府的官員和總統(tǒng)本人支持這一計(jì)劃還有另一個(gè)原因：這家新公司將成為開發(fā)超高速5G無線網(wǎng)絡(luò)的主要參與者，使美國(guó)能夠與其他國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)。特朗普政府認(rèn)為，美國(guó)在5G領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力是經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全的優(yōu)先事項(xiàng)，因?yàn)?G技術(shù)預(yù)計(jì)將創(chuàng)造數(shù)百萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

　　但是任何合并的最終決定權(quán)總是來自司法部的反壟斷部門，他們可以起訴阻止它。德拉希姆是特朗普任命的，但該機(jī)構(gòu)的工作人員與白宮經(jīng)濟(jì)顧問拉里·庫(kù)德洛(Larry Kudlow)和財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文·努欽(Steven Mnuchin)領(lǐng)導(dǎo)的自由市場(chǎng)思想家們觀點(diǎn)并不一致。

　　相反，這個(gè)機(jī)構(gòu)在很大程度上是由具有消費(fèi)主義觀點(diǎn)的職業(yè)律師組成的。他們阻止過類似的交易，比如AT&T 2011年提議與T-Mobile合并。2014年，萊格爾又提出了另一筆交易，這一次是與Sprint合并。但是，當(dāng)FCC對(duì)這次并購(gòu)?fù)读朔磳?duì)票時(shí)，這項(xiàng)努力甚至還沒來得及被司法部審查就泡湯了。

　　美國(guó)司法部工作人員準(zhǔn)備再次將萊格爾送回原點(diǎn)。但德拉希姆隨后介入，他提出了一個(gè)讓白宮高興的解決方案，并說服美國(guó)司法部的工作人員了解合并的好處，即創(chuàng)建一家新的無線運(yùn)營(yíng)商。

　　據(jù)熟悉德拉希姆想法的人說，對(duì)于第四家運(yùn)營(yíng)商來說，如果不是傳統(tǒng)的選擇，那么Dish和厄根是合乎邏輯的選擇。正如之前報(bào)道的那樣，厄根始終與德拉希姆在FCC的同事及其負(fù)責(zé)人阿吉特·帕伊((Ajit Pai)不合，因?yàn)镈ish近年來購(gòu)買的數(shù)十億美元無線頻譜許可證還沒有發(fā)揮應(yīng)用的效用。

　　厄根表示，他的意圖是將Dish從衛(wèi)星運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)變?yōu)閷Ｗ⒂?G的新公司。但是帕伊和FCC已經(jīng)慢慢得出結(jié)論，厄根沒有這樣的設(shè)計(jì)，他的宏偉計(jì)劃只是通過將Dish的頻譜或Dish本身賣給無線業(yè)務(wù)中的另一個(gè)玩家來賺取數(shù)十億美元的利潤(rùn)。

　　達(dá)成合并交易需多方妥協(xié)

　　到2018年底，F(xiàn)CC通知厄根：到2020年之前建立起第四大網(wǎng)絡(luò)，否則政府將收回花費(fèi)Dish數(shù)十億美元獲得的許可證。

　　德拉希姆的賭注是，厄根將尋求避免與FCC發(fā)生沖突，并從T-Mobile和Sprint手中挖出些剝離的資產(chǎn)和頻譜，以創(chuàng)建第四家運(yùn)營(yíng)商。這是個(gè)共贏策略：厄根將獲得他的擴(kuò)建延期，萊格爾將獲得他的交易，德拉希姆將中和反壟斷擔(dān)憂。

　　厄根在6月份加入了交易談判，他著名的強(qiáng)硬談判風(fēng)格和達(dá)成交易的能力為本已緊張的談判增添了一種不安的氣氛。消息人士稱，厄根至少一次破壞了談判，因?yàn)樗�需要為擬議中的資產(chǎn)購(gòu)買提供資金。

　　據(jù)這些消息人士透露，T-Mobile和Sprint的高管很快就開始擔(dān)心，厄根會(huì)利用任何政府?dāng)U建項(xiàng)目，向未來更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出售頻譜。鑒于Dish的資產(chǎn)負(fù)債表問題(它背負(fù)著大量債務(wù)，但規(guī)模不大)，該公司被認(rèn)為對(duì)新公司來說不像電信巨頭康卡斯特或查特通信那樣可怕的競(jìng)爭(zhēng)威脅。

　　到目前為止，還不清楚厄根對(duì)頻譜轉(zhuǎn)售做出了什么保證。熟悉交易談判的人士表示，如果沒有保證，合并仍有可能破裂。同時(shí)，厄根的意圖也引起了FCC和帕伊的關(guān)注，在Dish參與之前，他們支持合并，并且只為FCC的批準(zhǔn)設(shè)定了有限的條件。這些條件包括合并后的T-Mobile和Sprint出售其預(yù)付費(fèi)無線服務(wù)Boost，并同意三年內(nèi)不漲價(jià)。

　　知情人士稱，F(xiàn)CC現(xiàn)在可能會(huì)要求厄根對(duì)他的無線意圖做出硬性保證，以便讓這筆交易獲得最后批準(zhǔn)，并讓厄根得到他夢(mèng)寐以求的擴(kuò)展。然而，即使存在所有這些擔(dān)憂和障礙，接近合并的人士表示，各方都有很多妥協(xié)的機(jī)會(huì)，這就是為什么交易參與者的押注是，合并將在本周成為現(xiàn)實(shí)。

　　例如，一位了解Sprint和T-Mobile想法的人士表示，據(jù)說Sprint和T-Mobile的高管“不顧一切”想要讓合并成功，因?yàn)樗麄兿嘈胚@兩家公司天生契合，Sprint可能無法獨(dú)自生存下來。厄根正面臨著監(jiān)管威脅，因?yàn)樗�的頻譜尚未使用，除非他同意讓合并生效的條款，否則這筆交易可能會(huì)讓他損失數(shù)十億美元。 (騰訊科技審校/金鹿)