四川長虹收購零八一集團 資本杠桿催生軍民融合獨角獸？

　　6月28日，四川長虹發布公告，2017年年度股東大會審議通過《關于收購零八一電子集團有限公司100%股權的議案》，同時獲得綿陽市國資委收購批復。

　　至此，廣受業界關注的四川長虹收購零八一集團軍工資產事宜暫時告一段落。

　　分析人士推測，上市公司注入軍工資產后，將在“軍轉民、民參軍”兩端市場發揮技術優勢，同時軍工技術可強化提升綜合家電業務，推動技術創新。在資本力量的推動下，轉型中的長虹公司將開啟新一輪內部資源整合，有望在軍民融合產業深入發展大浪潮中占據先機。

　　將優質軍工資產收入囊中

　　事實上，對于長虹而言，收購零八一集團軍工資產事宜并非一帆風順。

　　2014年度，四川長虹曾發布定增預案，公司擬發行股份募集不超過40億元資金。其中，公司擬投入22億元募資用于收購零八一集團100%股權。不過，上市公司于2015年宣布終止此次定增，但公司當時仍表示，擬通過自有資金按照企業國有產權管理的相關規定，參與進場競價收購零八一集團全部股權，繼續推動軍民產業融合發展。

　　彼時，零八一集團股東全部權益賬面值為19.93億元，評估值為22.24億元。時隔數年，零八一集團整體估值反倒有所下降。對此，四川長虹表示，這源于零八一集團2017年實施2016年度分紅后，凈資產減少4.94億元;同時，零八一集團實施了資產重組，剝離了從事天線、伺服系統、鑄件等機電配套業務等子公司及提供物業管理服務子公司。

　　4年后的今天，四川長虹收購零八一集團股權議案審議通過，并獲綿陽市國資委批復，這對于轉型發展中的長虹意義重大。

　　分析人士指出，軍民融合正在上升為國家戰略，產業投資與投資業務發展前景廣闊。四川長虹在家電市場具有規模化群體，這一群體將成為軍民融合成果轉化直接受益方。此外，軍民融合產業深入發展可推動國防科技工業的轉型升級和戰略性創新，這將推動身處于國企改革中的長虹向高階技術領域發展。

　　為轉型中的企業注入新活力

　　在四川長虹相關負責人看來，2015年是智能硬件和物聯網領域的創新創業小高潮，大眾創業、萬眾創新的口號也是從這個時候開始響起的。

　　“隨著智能硬件的逐漸冷卻，擺在家電業面前的痛點和問題也一一浮現，例如偽需求、忽視用戶體驗、缺乏拓展服務等一系列問題影響著產業發展，多數家電企業在發展同時也在覓求轉型良機，比如(同行企業)發力房地產、投資跨界業務等。對于傳統家電出身的長虹來說，與互聯網企業比拼商業模式思維我們并不占優，我們擁有扎實的技術和穩定的受眾認知，一直以來長虹發展與‘軍工’都有不解之緣，因而借助資本力量吸納優質軍工資產，在軍民融合研發領域持續發力，是長虹發展的正確方向。”上述負責人表示。

　　同時該負責人還表示，軍民融合正在由初級融合過渡為深度融合，國家大力倡導下政策和企業層面變化已開始顯現。零八一集團擁有核心器部件生產能力，掌握關鍵的核心技術，且具備國家認證的相關資質和自主知識產權國家專利等，在與上市公司形成資源對接后，兩方均將受益。

　　戰略層面講，收購零八一集團軍工資產是長虹“棋局”中的必由之路。

　　不久前，美菱電器、華意壓縮先后更名，紛紛打上“長虹”字樣，四川長虹、長虹美菱、長虹華意、長虹能源、長虹格蘭博等以“長虹”為命名的長虹系公司浮出水面。

　　市場觀察人士指出，長虹系就內部優質資源進行重新梳理，未來或有更大動作。注入軍工資產后，四川長虹軍民融合發展將迎來更多機遇，并以軍方渠道、民方渠道為指向大力孵化軍品、民品轉化成果。

　　“開展智慧家庭、智慧社區相關業務同時，長虹已成功推出一系列新興服務并取得不錯的市場反饋。相比之下，軍民融合作為國家戰略，軍民融合成果轉化無論起點或關注度更高，加之四川長虹大力投資等經營行為，不排除未來幾年出現‘獨角獸’企業的可能性。”上述專家表示。