特斯拉上市8年未盈利 股權投資回報驚人：股價增近2000%

　　6月30日消息，據外媒報道，特斯拉首席執行官伊隆·馬斯克(Elon Musk)幫助這家電動汽車制造商的股東狠狠賺了一大筆錢。8年前(2010年6月29日)進行IPO時，該公司股價僅為每股17美元，而自那以來已經上漲了近2000%。

　　股票市場是在獎勵那些對如何在瞬息萬變的世界中生存下來而不是專注于獲取短期利潤流的公司。如果這些企業幾年內就被亞馬遜(Amazon)或Netflix這樣的科技巨頭壓垮，那么它們當前的盈利就沒什么太大意義。

　　上市8年未盈利 股權投資回報驚人

　　自特斯拉IPO以來，標普500指數成份股中只有4只股票的表現超過了它。鑒于特斯拉從未實現過年度盈利，其股票表現更加令人印象深刻。該公司去年虧損近20億美元，在資本投資后花掉約34億美元現金。

　　隨著世界開始轉向電動汽車，投資者正在押注：馬斯克的公司將顛覆整個汽車行業，并獲得巨大的市場份額。

　　即使特斯拉在第二季度末未能實現每周生產5000輛Model 3汽車的目標，而且由于令人失望的數據發布，該公司股價下周可能會大幅下跌，但自IPO以來依然在大幅上漲。

　　路透社日前報道，特斯拉位于加州弗里蒙特(Fremont)的工廠工人表示，該公司輪班生產的Model 3依然無法滿足其預訂生產目標。

　　同樣的，另一個技術夢想家里德·哈斯廷斯(Reed Hastings)以極低的盈利能力帶領Netflix實現了驚人的股本回報率。投資者相信，Netflix將在全球取得成功，并最終能夠推高股價。

　　去年，億萬富翁約翰·馬龍(John Malone)解釋了為什么他相信Netflix將主宰未來。他對Netflix在2018年內容支出方面高達80億美元的預測，以及數十億美元的現金消耗并不感到失望。事實上，他認為該公司的巨額投資對其成功至關重要。

　　馬龍在去年11月份的自由媒體年度投資者會議上表示，互聯網“使規模在媒體行業變得更加重要。在這個行業，規模一直很重要。這一切都與規模有關。”

　　三大挑戰阻礙增長

　　早在8年前特斯拉上市后接受采訪時，馬斯克就駁斥了那些預言特斯拉無法生存下去的懷疑論者。他說:“此時此刻，人們應該對特斯拉的未來更加樂觀，因為我們的每次轉彎都讓批評者感到困惑。在某種程度上，人們不得不厭倦犯錯。”

　　8年后，特斯拉的市值達到587億美元，高于傳統汽車制造商通用汽車(General Motors)和福特(Ford)，后者的市值分別為564億美元和441億美元。但馬斯克仍在抵制懷疑者，尤其是那些懷疑公司永遠不會盈利的人。

　　周五下午，特斯拉股價約為347美元，自該股上市以來已累計上漲近2000%。該公司股價正向去年9月份389.61美元的峰值反彈，不過要繼續沿著這條道路往上走，特斯拉需要掃清三大障礙：

　　1.持續盈利能力

　　說起來容易做起來難。在過去的四個季度里，特斯拉的凈虧損總計達23億美元，因為它投入了大量資金來提高Model 3的產量。不過，馬斯克承諾，公司將在今年下半年實現盈利，主要原因在于，它預計通過實現每周生產5000輛Model 3的目標，公司的現金流將轉正。

　　包括高盛(Goldman Sachs)分析師大衛·塔伯里諾(David Tamberrino)在內的許多華爾街人士對此持懷疑態度。他在一份報告中重申了自己對特斯拉股票的“賣出”評級，并認為，即使特斯拉達到了目標，考慮到Model 3生產速度的歷史波動性，以及斷斷續續的停工，2018年第三季度的生產速度能否持續下去。

　　馬斯克在給塔伯里諾的一封電子郵件中回應說:“他們(特斯拉看空者)將會大失所望。”

　　2.全球增加生產

　　預計特斯拉將在未來一兩個月內宣布在中國建設超級工廠(Gigafactory)的計劃，它不僅可以供應電池組，還將為中國市場生產特斯拉車型。這將是特斯拉的第二家總裝工廠，隨之而來的是新的復雜挑戰。

　　如果中國工廠的產量目標未能實現會發生什么?馬斯克會乘飛機前往那里，睡在工廠里，以推動團隊增加產量，就像他過去1個半月在加州弗里蒙特工廠所做的那樣?

　　對于特斯拉進軍中國市場是否會一帆風順，華爾街基本上保持沉默。Consumer Edge Research汽車分析師杰米·艾伯丁(Jamie Albertine)說，他認為特斯拉的擴張不會有問題。

　　艾伯丁指出:“在制造方面，特斯拉正得到顯著改善。他們的確經歷了很多成長的痛苦，但也學到了很多。”

　　3.擴大產品陣容

　　2010年特斯拉上市時，馬斯克站在Model 3的原型車前，滿懷信心地談論著未來。自那以后的8年里，特斯拉增加了Model X和Model 3等車型。接下來將是小型跨界多功能車Model Y，還有特斯拉電動半掛卡車、全電動皮卡車以及特斯拉跑車Roadster的最新版本。

　　從理論上講，擴大生產線是合理的。實際上，增加這些車型需要頻繁地對特斯拉弗里蒙特工廠和該公司計劃在世界各地建設的工廠裝配線進行改造。給特斯拉股票“買入”評級的艾伯丁對此持樂觀態度，部分原因是自從上市以來，這家汽車制造商已經走出了很遠。他說:“他們在過去8年里所能做的就是讓特斯拉成為強大的創新者。”