美國三四大運(yùn)營商合并直接原因：迫于5G頻譜競爭壓力

　　據(jù)外媒報道，去年美國電信行業(yè)的一筆交易有助于說明，為何美國第三和第四大移動運(yùn)營商T-Mobile和Sprint在幾年的談判后本周決定啟動并購。

　　去年5月，美國最大移動運(yùn)營商Verizon簽訂協(xié)議，以30多億美元的價格收購一家名為Straight Path的公司。如果你還記得當(dāng)時的交易，那么很可能是因為，AT&T和Verizon當(dāng)時發(fā)起了瘋狂的競購。在一系列出價之后，Verizon最終以每股184美元的價格競得Straight Path，該公司當(dāng)時的股價只有約30美元。這筆交易于今年2月完成。

　　Verizon和AT&T想要收購Straight Path是因為后者持有部分無線頻譜，尤其是毫米波頻段的頻譜。美國前兩大移動運(yùn)營商均認(rèn)為，持有這些頻譜將幫助它們建設(shè)5G網(wǎng)絡(luò)。5G的網(wǎng)速能達(dá)到當(dāng)前4G網(wǎng)絡(luò)的約100倍。

　　了解當(dāng)時競購的消息人士透露，T-Mobile也想要收購Straight Path。然而在看到AT&T和Verizon之間的競購大戰(zhàn)后，該公司最終決定退出。

　　T-Mobile的市值約為510億美元，而AT&T和Verizon的市值均約為2000億美元。AT&T此前試圖以850億美元的價格收購時代華納，而如果這筆交易達(dá)成那么該公司的規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大。Sprint的市值約為220億美元，軟銀持有該公司的85%股份。

　　Sprint CEO馬塞洛·克勞(Marcelo Claure)周一在接受采訪時表示：“我們已經(jīng)研究了我們的頻譜狀況，認(rèn)為這是將兩家公司合并在一起的合適時機(jī)。”

　　美國聯(lián)邦通信委員會(FCC)今年還將拍賣另兩個毫米波頻譜，即24GHz和28GHz頻段中的1.55GHz頻譜。

　　Straight Path的情況解釋了，Sprint和T-Mobile想要什么。如果作為單獨(dú)的公司，它們將很難與Verizon和AT&T爭奪5G頻譜。合并后公司將有更強(qiáng)的財務(wù)實(shí)力，從而有機(jī)會挑戰(zhàn)美國移動通信市場的前兩大巨頭。

　　Straight Path被收購是促使Sprint和T-Mobile去年啟動并購談判的原因之一。當(dāng)時的談判未能成功，但過去幾個月發(fā)生的幾件事將軟銀的孫正義重新拉回了談判桌。

　　首先，兩家公司的股價基本穩(wěn)定，使得公司估值更加透明。兩名知情人士表示，在換股并購中，股價的穩(wěn)定有助于說服雙方股東對方的價值。

　　其次，Sprint和T-Mobile目前都相信，AT&T和Verizon將于今年晚些時候在美國某些城市推出5G網(wǎng)絡(luò)。2018年韓國冬奧會上已經(jīng)展示了5G技術(shù)。不過，手機(jī)技術(shù)的制約意味著美國市場要到2019年才能大規(guī)模部署5G。

　　第三，有線電視巨頭正在入場。康卡斯特已進(jìn)入移動市場，而Charter也正在研究提供移動服務(wù)。盡管有線電視公司使用的是Verizon的網(wǎng)絡(luò)，但這些公司試圖將電視、電話和寬帶與移動通信服務(wù)捆綁在一起，為用戶提供一站式服務(wù)。康卡斯特今年早些時候表示，Xfinity Mobile服務(wù)已在不到一年的時間里吸引了38萬客戶。

　　今年2月，T-Mobile CEO約翰·萊格爾(John Legere)表示，康卡斯特和Charter的移動服務(wù)不會帶來太大影響。他表示：“在我腦海里思考最少的就是有線電視的影響。”

　　隨著Sprint和T-Mobile試圖說服監(jiān)管部門這筆交易，預(yù)計他的態(tài)度將發(fā)生轉(zhuǎn)變。這筆交易將決定，Sprint和T-Mobile在5G世界中是否還能保持競爭力。

　　預(yù)計Sprint和T-Mobile將大力闡述在5G技術(shù)方面領(lǐng)先中國的重要性，不過事實(shí)情況是，沒有人真正知道5G意味著什么。如果5G被視為未來技術(shù)的關(guān)鍵，那么可能會幫助Sprint和T-Mobile說服監(jiān)管部門合并的必要性。不過，這筆交易帶來的裁員可能也將引起密切關(guān)注。