東芝出售芯片業務交易未能按時完成 至少要推遲一個月

　　據外媒報道，東芝股東等待了一年時間才最終知道公司芯片業務的命運，如今他們不得不等待更長的時間。

　　東芝原計劃于3月底之前完成2萬億日元(約合190億美元)出售芯片部門的交易，但眼看3月即將結束，該公司已注定無法按時完成交易。這將令交易至少推遲一個月時間。

　　去年，由貝恩資本牽頭的財團力壓群雄拿下東芝的芯片部門，但該交易目前仍未得到中國監管機構的批準，因為后者仍在權衡交易對中國市場的影響。即使中國政府在本月最后兩天批準交易，也已經沒有足夠的時間走完全部流程，令其成為正式的交易。根據協議條款，新的截止日期將是5月1日，而東芝需要在4月13日之前獲得監管部門的批準。

　　作為NAND芯片技術的發明者，東芝在去年將其內存業務掛牌出售，以填補因旗下核電業務造成的數十億美元虧損。如果和貝恩資本的交易失敗，東芝至少有三種選擇：重新協商條款(價格可能更高)，將存儲芯片業務上市或者保留該部門。

　　“大多數投資者都認為，出售最終會完成。但如果交易失敗，對東芝也沒有什么壞處，”研究公司Ace Research Institute的分析師Hideki Yasuda說。

　　有消息稱，中國商務部官員對于SK海力士在交易中的角色感到擔憂，該公司也是貝恩財團的一部分。知情人士稱，這家韓國芯片廠商可能最終獲得東芝芯片業務大量的股份，鞏固它在芯片領域的實力。中國商務部還可能對交易施加條款，極大影響業務的價值，例如要求東芝凍結價格，或者將固態硬盤與芯片內存業務分開。

　　東芝公司發言人Ryoji Shinohara稱，截至周四下午，東芝尚未獲得部分反壟斷監管機構的批準，但公司仍計劃盡快完成出售。

　　雖然這家總部位于東京的公司在與貝恩資本達成交易時急缺現金，但該公司如今已經不再需要資金。通過以4100億日元出售核電業務，以及發行6000億日元新股，東芝的財務實力已大大增強。與此同時，儲存芯片業務的價值也在提升：在財年上半年，東芝存儲芯片業務共產生了2050億日元的運營利潤，占該公司總運營利潤的將近90%。

　　不過，對交易作出任何改變都需要與廣泛的利益相關者進行協商。分析師Hideki Yasuda稱，作為東芝的貸款人，三井住友銀行和瑞穗金融集團幫助東芝渡過了難關，并且渴望得到回報。他說，兩家銀行將在任何可能的決定中發揮關鍵作用，不會輕易改變對當前交易條款的支持。

　　如果交易在5月的截至期限仍未完成，其前景將更加不明朗。在去年12月的新股發行中，東芝引進了新的股東，它們可能會更積極地插手東芝的事物。資料顯示，共60家基金持有著東芝三分之一的股份，其中包括大衛·愛因霍恩(David Einhorn)的綠光資本，丹尼爾·勒布(Daniel Loeb)的Third Point，以及Effissimo Capital Management基金。隨著東芝計劃于6月舉行股東大會，這些基金可能會要求達成更好的交易。

　　“這些新股東買入東芝股份就是看中它的增長潛力，它們很可能會認為，將芯片業務留在東芝對公司更有利。”Yasuda說。