痛失高通后博通CEO在做啥？

　　據(jù)外媒報(bào)道，在特朗普總統(tǒng)阻止博通收購(gòu)高通后，博通CEO譚浩克(Hock Tan)可能會(huì)花一段時(shí)間來(lái)反省其收購(gòu)戰(zhàn)略和資本使用是否得當(dāng)。

　　“這就像吃了一記悶拳。”市場(chǎng)研究公司GBH Insights的分析師丹-艾維斯(Dan Ives)說(shuō)到特朗普的禁令時(shí)說(shuō)。他表示，如果博通成功收購(gòu)高通，那么譚浩克就“有可能打造出一個(gè)5G技術(shù)的堅(jiān)實(shí)城堡。”

　　“對(duì)于博通來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)退步。”他說(shuō)，“這讓他們又回到了規(guī)劃藍(lán)圖的階段。”

　　譚浩克和持股博通的慈善信托基金Action Alerts Plus為了這個(gè)收購(gòu)案做了大量工作。博通從十多家銀行和私募股權(quán)公司(包括銀湖、KKR和CVC Capital Partners)那里籌集了1000億美元資金來(lái)支持此次收購(gòu)案。它還申請(qǐng)將其總部從新加坡遷移到美國(guó)，并計(jì)劃在4月3日前完成此工作。

　　周三，博通的股價(jià)下跌了大約0.3%，跌到了262.84美元。這個(gè)價(jià)格低于譚浩克在去年11月開(kāi)始競(jìng)購(gòu)高通時(shí)的股價(jià)——275美元。

　　然而，譚浩克和博通仍然處于有利的地位。在過(guò)去五年中，譚浩克斥資66億美元收購(gòu)了存儲(chǔ)芯片制造商LSI Corp，斥資270億美元收購(gòu)了同名公司博通，還斥資59億美元收購(gòu)了Brocade通訊公司。在此期間，博通的股價(jià)上漲了大約670%。

　　艾維斯表示，在收購(gòu)失敗后，博通可能會(huì)重新審視它對(duì)待資本的方法。“他們是繼續(xù)大肆收購(gòu)呢，還是更多地考慮回報(bào)股東呢?”這位分析師問(wèn)。

　　市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Cowen and Co的分析師卡爾-阿克爾曼(Karl Ackerman)在最近一份報(bào)告中指出，目前，博通將其大約一半的自由現(xiàn)金流用來(lái)分紅，一半用來(lái)收購(gòu)。如果該公司將一半的現(xiàn)金流用于分紅，30%的現(xiàn)金流用于回購(gòu)股票，20%的現(xiàn)金流用于支付債務(wù)，那么它每年都能夠提高每股收益。每股收益的增長(zhǎng)則可能進(jìn)一步推高博通的股價(jià)。

　　從某種意義上來(lái)說(shuō)，特朗普總統(tǒng)阻止譚浩克收購(gòu)高通相當(dāng)于幫了他一把。

　　譚浩克曾提出，如果管制機(jī)構(gòu)拒絕通過(guò)此收購(gòu)案，那么他將給高通提供80億美元的合同終止費(fèi)。如果博通簽署了收購(gòu)協(xié)議，而管制機(jī)構(gòu)卻沒(méi)有通過(guò)，那么博通不僅失去了高通，而且還將白白損失80億美元。

　　法律公司Stroock & Stroock & Lavan LLP的克里斯-布魯斯特(Chris Brewster)說(shuō)，特朗普總統(tǒng)和美國(guó)外資投資委員會(huì)(CFIUS)拒絕博通收購(gòu)高通，并不意味著博通不能夠收購(gòu)其他美國(guó)半導(dǎo)體公司。

　　“CFIUS對(duì)于此次收購(gòu)案一直保持關(guān)注。”布魯斯特說(shuō)。他指出，“事實(shí)上，它非常關(guān)注每一個(gè)交易活動(dòng)。”高通與美國(guó)政府簽有各種合作協(xié)議，這使得它的一舉一動(dòng)都變得非常敏感。

　　GBH Insights公司的艾維斯指出，一些不這么敏感的公司，例如賽靈思(Xilinx Inc.)和Mellanox科技公司可能會(huì)成為博通的收購(gòu)對(duì)象。賽靈思的市值現(xiàn)在為19.4億美元;而Mellanox的市值現(xiàn)在為38億美元。

　　“對(duì)于博通和譚浩克來(lái)說(shuō)，他們的DNA里就沒(méi)有后退二字。”艾維斯說(shuō)，“他們將會(huì)繼續(xù)行走在合并和收購(gòu)的道路上。